《華爾街日報》："市場動態：本週加息後，歐洲央行可能進一步大幅上調利率"

一艘運煤駁船沿德國法蘭克福的美因河駛過歐洲央行總部。圖片來源：Alex Kraus/Bloomberg News歐洲央行週四料將如普遍預期加息50個基點，由於政策制定者專注於降低高企的通脹水平，之後可能還會有更大幅度的加息。

歐洲央行的存款利率目前為2.0%。本週加息0.5個百分點將使利率升至2.5%。

分析師普遍預計3月份還會再加息50個基點，不過貨幣市場目前的定價略低於這一水平，根據路孚特的數據，約為42個基點。

前景的關鍵在於歐洲央行政策制定者在多大程度上強調降低通脹的必要性，而不是對經濟衰退風險的擔憂。

“歐洲央行的基調仍然非常鷹派，我們相信歐洲央行將不得不採取比目前（貨幣市場）定價更多的行動，”Aviva Investors全球投資級信貸主管James Vokins最近在接受道瓊斯通訊社採訪時表示。

法國興業銀行的利率策略師表示，最近的數據顯示，歐元區經濟比許多人預期的更具韌性，而通脹率仍然很高，這證明本週加息50個基點是合理的，而且未來還會有更大幅度的加息。

策略師們表示，歐洲央行決策者應抵制他們認為貨幣市場對降息預期過高的定價。

若其判斷正確，市場對歐洲央行終端利率（即利率峯值）的定價應當上移。根據路孚特數據，貨幣市場目前預計2024年2月將降息。

法國興業銀行預測，歐洲央行在2月和3月分別加息50個基點後，還將進行三次25個基點的加息，使終端利率達到3.75%。

由於歐元區經濟展現出更強韌性，通脹持續高企。DWS歐洲經濟學家烏爾麗克·卡斯滕斯指出，儘管整體CPI通脹已開始緩解，但剔除能源和食品等波動項目的核心通脹仍未顯現任何放緩跡象。

她在報告中表示：“未來幾個月核心通脹率可能進一步升至5.5%。“她預計歐洲央行行長拉加德將重申貨幣政策將繼續保持限制性立場。

歐元區1月通脹數據將於週三公佈。《華爾街日報》調查的經濟學家預計，整體通脹率將從12月的9.2%放緩至9.1%，核心通脹率微降至5.1%（前值5.2%）。由於德國數據延遲發佈，該數據將採用德國通脹預估值。

法國巴黎銀行資產管理公司全球固定收益首席投資官奧利維爾·德拉魯齊埃和市場策略總監丹尼爾·莫里斯表示，通脹仍遠高於歐洲央行目標且潛在通脹呈上升趨勢，而經濟下行風險已減弱。該公司預測歐洲央行存款利率峯值為3.25%。

“我們預計歐洲央行將把政策利率維持在限制性水平的時間比以往週期更長，直到有令人信服的證據表明潛在通脹正放緩至與其價格穩定使命相符的水平，”他們表示。

儘管如此，3月份再次加息50個基點並非板上釘釘，從現在到那時經濟前景仍可能發生變化。

“即使我們認為3月份偏離50個基點加息的門檻很高，但如果前景發生重大變化，且3月份的工作人員預測需要大幅修正，這一步也並非不可更改，”Nordea首席分析師Jan von Gerich表示。

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