阿達尼取消股票發行 市場暴跌後撤回 - 《華爾街日報》

印度實業家高塔姆·阿達尼的淨資產在做空報告發布後已降至約845億美元。圖片來源：AMIR COHEN/REUTERS印度億萬富翁高塔姆·阿達尼的旗艦公司改變決定，取消了規模高達25億美元的股票發售。此前該集團股價暴跌，難以遏制美國做空機構興登堡研究的欺詐指控帶來的影響。

一天前，阿達尼企業有限公司 表示已獲得足夠的投資者投標，可以完成所謂的後續公開發行。但該公司股價週三下跌逾25%，這將使參與此次發行的投資者蒙受巨大損失。

“鑑於這些特殊情況，公司董事會認為繼續進行此次發行在道德上是不正確的，”該公司週三在一份聲明中表示。

此次股票發售是對阿達尼籌集資金和抵禦興登堡指控能力的一次考驗。興登堡稱該公司存在操縱股價等行為。阿達尼旗下公司的市值曾大幅飆升，並積極舉債為增長提供資金，這使得它們籌集資金的能力對公司的未來至關重要。

自報告發布以來，阿達尼集團的股價持續下跌。上週二至今，印度股市中以阿達尼命名的七家上市公司總市值已累計損失850億美元。

週三這些公司股價全線下跌。阿達尼企業暴跌逾25%，其他公司跌幅在2%至20%之間，部分個股觸及印度交易所規定的單日跌幅上限。

隨着旗下上市公司市值在過去幾年飆升，阿達尼的財富也急劇膨脹，但此次與興登堡的爭端令其財富縮水。2022年9月他曾位列全球富豪榜第二位，但在彭博億萬富豪指數中已跌至第十位，淨資產為845億美元。

此次增發最初定價低於阿達尼企業股價，但興登堡指控引發的股價暴跌使市價在認購期間大部分時間低於發行價。這意味着投資者從二級市場買入股票比參與增發更划算。週三收盤時，該股股價較增發底價低近三分之一。

最後一刻的認購熱潮使此次增發獲得小幅超額認購。交易所記錄顯示，散户投資者大多持觀望態度，僅認購了可供認購份額的12%。

根據監管文件顯示，該公司原定於週三為交易定價。其計劃將部分募集資金用於綠色能源項目、高速公路建設和機場升級的資本支出，並擬償還部分債務。阿達尼集團在聲明中表示，已認購此次發行的投資者將獲得退款。

上週，興登堡研究公司發佈嚴厲報告，指控阿達尼數十年來在其集團旗下公司實施股價操縱和不當行為。這位60歲的實業家迄今未親自回應指控，但其企業集團強烈譴責該做空機構及其動機，並向興登堡提交了詳盡的駁斥文件。阿達尼集團稱該報告發布時機旨在破壞阿達尼企業的後續公開發行。

此次發行的兩家聯席牽頭機構均被列入興登堡報告：一家是阿達尼地產私人有限公司持股的券商Monarch Networth資本有限公司，另一家是Elara資本（印度）私人有限公司——後者運營着兩家毛里求斯基金，其持倉主要集中於阿達尼系股票。

無獨有偶，此次發行錨定簿記中的多家參與機構，其人員架構與興登堡報告中重點提及的離岸實體存在高度重合。

過去一週多數時間裏，市場參與者密切關注阿達尼系股票債券拋售對更廣泛資本市場的傳染風險。印度股市去年表現遠超多數亞洲國家，但2022年股票估值飆升與外資持續流出為其今年前景蒙上陰影。

印度主要股指週三幾無變動，此前該國財政部長公佈了政府財政預算，其中包括減税和資本支出顯著增加。

印度銀行是阿達尼集團的主要債權人之一，該集團近年來通過債務為其快速擴張提供了大量資金。分析師表示，這些公司美元債券價格的大幅下跌導致其收益率急劇上升，表明投資者對其違約風險感到擔憂。

“這對印度的公司治理、透明度和腐敗問題打上了一個問號，“盛寶銀行市場策略師Charu Chanana在談到近期阿達尼集團的風波時表示。她本週早些時候在一份報告中稱，該集團與興登堡研究公司的爭端已引起外國投資者的警覺，並可能對其對印度的信心產生負面影響。

但Chanana補充説，由於其他主要經濟體可能陷入温和衰退，且中國的增長前景仍不確定，許多投資者仍關注支撐印度增長的廣泛基礎因素。

“事態發展仍相當不穩定，因此很難就其對其他行業的溢出效應得出結論，“總部位於芝加哥的William Blair Investment Management的投資組合經理Vivian Lin Thurston表示。她説，公司正在繼續關注阿達尼集團與興登堡之間的爭端如何演變。

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