摩根大通資產管理公司增持5億美元南方林地 - 《華爾街日報》

火炬松廣泛種植於美國南部，用於生產木材及造紙、制箱板紙的紙漿，是俄克拉荷馬州等收購林地中的優勢樹種。圖片來源：Campbell Global摩根大通資產管理公司旗下林業投資機構以逾5億美元收購了南部松木帶約25萬英畝林地，這是華爾街着眼於碳市場的最新大型林地交易。

這家財富管理公司表示，其代表養老基金、基金會和其他機構投資者進行投資的Campbell Global部門將管理密西西比州、俄克拉荷馬州和阿肯色州的商業林，用於木材生產和碳捕獲。

後者通常通過減少採伐來實現。急於彌補自身排放的公司正付費請林地所有者保留樹木，讓樹木在生長過程中吸收大氣中的碳。此類交易會產生名為碳補償的可交易工具。

碳定價以及越來越多的公司做出的不向大氣中增加温室氣體的運營承諾，促使投資者重新思考林地的價值，並根據不僅僅是原木在鋸木廠可能獲得的價格對林地進行長期押注。

去年11月，信貸市場的主要參與者Oak Hill Advisors LP以18億美元的價格收購了美國17個州的硬木林，這是美國多年來規模最大的林地收購交易之一，該公司的計劃是減少採伐和積累碳。

去年12月，加拿大宏利金融集團旗下的投資管理部門——宏利投資管理公司（Manulife Investment Management）作為美國最大的林地所有者之一，宣佈計劃籌集5億美元，用於收購以封存現有林木碳匯為首要目標、而非砍伐木材生產產品的林地。

“對於大型林地收購項目，碳匯與木材一樣是估值的重要組成部分，”管理着2.45萬億美元資產並於2021年收購坎貝爾公司的摩根大通資產管理公司另類投資主管安東·皮爾表示，“長期管理這些土地需要在木材採伐與碳捕獲之間取得平衡。”

坎貝爾公司總裁安吉·戴維斯指出，收購林地上的優勢樹種為遍佈美國南部用於生產木材、造紙箱板漿料的火炬松，其間也零星分佈着硬木林。

森林碳匯交易通常集中在新英格蘭和大湖州等鋸木廠關閉、原木價格下跌的地區。坎貝爾選擇南方林地是因為周邊有大量原木買家，且當地樹木生長迅速，無論作為碳儲存還是出售給鋸木廠都更具價值。

“這能提供最大化的選擇靈活性，”皮爾先生強調。

林產品行業高管表示，儘管碳匯買家的出現已顯著影響去年突破50億美元的林地交易市場，但目前碳匯交易規模尚不足以改變原木流向鋸木廠的格局。

“人們開始更好地認識和意識到擁有林地所固有的一些替代價值，”惠好公司首席執行官德文·斯托克菲什上週告訴投資者。

週二，PotlatchDeltic公司首席執行官埃裏克·克雷默斯表示，由於賣家堅持要求更高的終端市場價格，他預計2023年木材交易將減少。

“賣家選擇等待，直到有跡象表明房屋開工率和木材需求有所恢復，才會將資產推向市場，”他説。“此外，我們懷疑賣家可能會因為碳潛力變得越來越重要而持觀望態度。”

請致信瑞安·德贊伯，郵箱：[email protected]

本文發表於2023年2月2日的印刷版，標題為《摩根大通資產部門收購林地》。