阿達尼離岸投資者與阿達尼家族存在關聯——《華爾街日報》

印度億萬富翁高塔姆·阿達尼商業帝國核心能源企業阿達尼電力的大股東之一，是一家名為歐普投資有限公司的離岸公司。

阿達尼電力在最新季度報告中稱歐普為獨立股東，除持有阿達尼電力4.69%股份外，與這個橫跨港口至電力領域的商業集團無任何關聯。

《華爾街日報》查閲的公司文件顯示，歐普公司由與阿達尼家族有關聯的金融服務公司Trustlink國際有限公司在島國毛里求斯註冊成立。

毛里求斯公司文件顯示，Trustlink董事之一路易斯·裏卡多·卡尤同時擔任歐普公司董事。文件還顯示卡尤先生是另一家毛里求斯公司Krunal貿易投資有限公司的董事會成員，而阿達尼的兄長維諾德·阿達尼及阿達尼家族辦公室首席執行官蘇比爾·米特拉也位列該公司董事會。

印度古吉拉特邦的阿達尼電力工廠；阿達尼電力在最新季報中將歐普描述為獨立股東。圖片來源：阿米特·戴夫/路透社根據文件，同樣位於毛里求斯的Trustlink國際公司擔任這兩家公司的秘書。

阿達尼高管或家族成員是否對歐普等公司的投資決策施加影響，這個核心爭議點正是美國做空機構興登堡研究公司指控的關鍵。興登堡上週發佈104頁報告，指控阿達尼集團存在廣泛欺詐行為，包括利用空殼公司抬高股價並規避印度持股規定。

阿達尼集團在一份長達413頁的興登堡報告反駁聲明中表示，其對歐普爾等獨立股東購買的股票或其資金來源並無控制權。公司稱其無需知曉此類信息。該聲明還將興登堡報告斥為"純屬謊言"及"對印度及其制度獨立性、誠信與質量的蓄意攻擊"。

維諾德·阿達尼未接聽記者電話及回覆置評郵件。其家族企業阿達尼集團在回應有關維諾德·阿達尼的質詢時，指引記者查閲其長篇反駁聲明，其中指出維諾德·阿達尼未在任何阿達尼上市公司或其子公司擔任管理職務或參與日常運營。

卡尤與米特拉先生未回應置評請求。

信託國際公司CEO吉安迪奧·拉吉夫·裏穆爾未予置評。2007年阿達尼集團旗艦企業阿達尼實業提交孟買證券交易所的文件顯示，裏穆爾曾任毛里求斯阿達尼全球有限公司董事。

歐普爾與信託國際均無官方網站。克魯納爾公司網站自稱提供"生產者與消費者之間無形產品的銷售及交付服務"。

早在興登堡報告發布前，構成阿達尼集團的七家上市公司股價飆升已使阿達尼財富暴漲。據彭博億萬富豪指數顯示，其總財富於去年末達1470億美元峯值。該指數表明，在興登堡報告發布前夕其淨資產為1190億美元，而截至上週六已縮水至590億美元。FactSet數據顯示，七家上市公司總市值亦腰斬至約1100億美元。

去年出版的高塔姆·阿達尼傳記作者R·N·巴斯卡表示，維諾德·阿達尼長期在阿達尼集團融資過程中扮演核心角色。巴斯卡稱，高塔姆·阿達尼自幼將維諾德視為父親般的存在，少年時期移居孟買時更得其庇護，這位多次接觸過兄弟倆的傳記作者如是説。

“維諾德·阿達尼與全球金融機構及資金渠道有着極為深厚的人脈關係，“巴斯卡強調道。

阿達尼集團由七家上市公司組成。圖片來源：迪拉吉·辛格/彭博新聞社位於印度洋的毛里求斯離岸投資公司對企業信息披露要求寬鬆，這些公司在阿達尼系企業進軍資本市場的過程中發揮了關鍵作用。

根據阿達尼企業公佈的錨定投資者名單，在集團旗艦企業阿達尼企業高達24億美元的大規模股票發售中，毛里求斯註冊實體承諾認購近五分之一的錨定配售份額。七家毛里求斯公司簽約認購比例介於1.25%至5.67%之間。據《華爾街日報》根據招股文件測算，這些機構合計將持有本次發售19.43%的份額。

阿達尼企業週三宣佈終止此次發行，理由系市場劇烈波動超出預期，並承諾向投資者退款。

根據印度證券交易委員會的規定，自由流通股比例低於25%的公司面臨退市風險。企業申報文件顯示，在本財年截至3月31日的第三季度，阿達尼家族成員及公開披露與阿達尼帝國有關聯的公司持有阿達尼電力74.97%的股份。歐普在阿達尼電力的持股佔該公司需向獨立股東發行股份的近19%。

興登堡研究創始人內特·安德森表示，該研究機構抓取了毛里求斯全部企業註冊記錄以建立可檢索數據庫，使其能查詢實體上市董事或所有者姓名。興登堡稱其開始比對各公司細節並尋找關聯性與相似點。

《華爾街日報》獨立檢索了毛里求斯政府運營的企業註冊庫及其他數據庫，以定位投資阿達尼集團企業的公司備案。

本刊發現備案文件顯示Trustlink於2005年10月4日同一天註冊了歐普和克魯納爾，兩家公司使用同一註冊辦公地址。這兩個實體在註冊系統中的公司編號連續：克魯納爾為C58854，歐普為C58855。海得拉巴印度商學院的會計學副教授哈里奧姆·曼奇拉朱表示，這表明文件是連續處理的。

曼奇拉朱先生指出，印度法律僅要求上市公司在離岸工具所有者明確為上市公司股東或核心管理人員時，才將其標註為與阿達尼家族或阿達尼公司有關聯。

在印度經營多項業務的阿達尼集團對做空機構興登堡研究報告中指控內容提出異議。圖片來源：divyakant solanki/Shutterstock毛里求斯備案文件顯示，克魯納公司亦以克魯納石油營銷公司之名出現，兩家公司共用同一企業編號。根據印度企業備案記錄，2009至2010財年期間，克魯納石油營銷公司曾向阿達尼開發私人有限公司提供2.538億美元貸款。

現已更名為桑伯恩開發私人有限公司的阿達尼開發在印度備案文件中聲明，其註冊地址為艾哈邁達巴德的阿達尼大廈——該建築曾作為集團總部使用。分析師指出，若克魯納公司任何所有者持有阿達尼系企業重大股份或擔任核心管理層，相關貸款應作為關聯交易予以披露。

另一家與阿達尼家族關聯的毛里求斯公司參與了近期被取消的阿達尼企業股票認購。

認購錨定投資者份額2.47%的"偉大國際長牙象基金”，其董事之一沙基爾·圖拉巴利與維諾德·阿達尼、蘇比爾·米特拉共同擔任毛里求斯阿克羅波利斯貿易投資有限公司董事，孟買證券交易所及毛里求斯企業註冊文件顯示。交易所文件表明，圖拉巴利與米特拉同時擔任新森貿易投資有限公司董事。

阿克羅波利斯和Xcent均為奮進貿易投資有限公司的控股公司，該公司收購了ACC的48,956,419股股份。證券交易所文件顯示奮進公司隸屬阿達尼集團。

圖拉巴利先生未回應置評請求。

聯繫記者：李珊 [email protected]、孫偉倫 [email protected]、本·福爾迪 [email protected]、史黛西·邁特里 [email protected]

更正聲明本文已更新，明確七家毛里求斯公司持有的阿達尼企業二次股票發行19.43%份額及國際巨象基金2.47%份額均屬錨定投資者部分，而非整體發售規模。早前版本錯誤表述為七家毛里求斯公司持有總髮售量的19.43%，國際巨象基金佔整體發行的2.47%。（2月4日更正）

刊載於2023年2月6日印刷版，標題為《阿達尼投資者與億萬富豪家族存在關聯》。