《華爾街日報》：公共存儲公司以110億美元主動收購競爭對手

Life Storage曾表示，此前私下提出的收購要約不符合其股東的最佳利益。圖片來源：GREG LOVETT/THE PALM BEACH POST/USA TODAY NETWORK/ReutersPublic Storage 已向Life Storage公司提出110億美元主動收購要約，在先前報價遭拒後加大了對這家較小競爭對手的收購力度。

Public Storage表示，已於週日向Life Storage管理層發送信函，詳述了全股票收購方案（每股價值約129美元），證實了《華爾街日報》早前的報道。Life Storage股價上週五收於110.58美元。

該交易的企業價值（包括淨債務）約為150億美元，將成為2023年迄今規模最大的企業收購案之一。（Newcrest Mining Ltd.週日在美國表示，其收到一項收購提案，對這家澳大利亞金礦商的估值約為170億美元。此前該公司已拒絕競購方Newmont Corp.的另一項提案。）

該交易還將有助於整合分散的倉儲市場。Public Storage曾表示，截至2021年12月31日，其擁有美國自助倉儲市場約9%的倉儲面積，是美國最大的運營商。該公司稱，美國前五大自助倉儲業主共擁有約19%的市場份額，其餘81%由地區和本地運營商持有。

根據擬議交易條款，Life Storage股東每股股票或單位將獲得0.4192股Public Storage股票。以截至上週五兩家公司20天成交量加權平均價計算，該報價溢價達19%。

Public Storage表示，其於去年12月下旬通過私下溝通首次表達了對收購房地產投資信託基金Life Storage的興趣。據Public Storage稱，Life Storage以公司不出售為由拒絕了這一提議。

Public Storage隨後於上月根據週日提出的條款跟進收購要約。根據Public Storage的説法，Life Storage回應稱該要約不符合其股東最佳利益。

Life Storage在聲明中證實收到Public Storage主動提出的全股票收購提案，表示董事會將與顧問共同評估該要約，併為股東確定最佳行動方案。

通過公開收購要約（這種策略被稱為"熊抱"），Public Storage希望Life Storage股東能施壓公司回到談判桌。這是併購中久經驗證的策略，但近期因市場波動和經濟不確定性導致交易活動減少而變得罕見。

以亮橙色標識著稱的Public Storage是加州格倫代爾一家專注於開發、擁有和運營自助倉儲單元的房地產投資信託基金。該公司成立於1972年，是最早的大型自助倉儲企業之一，目前與Extra Space Storage公司和CubeSmart等企業競爭。

根據其網站信息，截至9月30日，Public Storage在美國擁有超過2800個自助倉儲設施的權益。該公司還持有歐洲自助倉儲企業Shurgard Self-Storage SA 35%的股份。

Life Storage最初成立於1982年，是一家財務規劃公司，1985年在佛羅里達州開設了第一個自助倉儲設施。根據其網站，這家位於紐約州布法羅的公司以"Uncle Bob’s Self Storage"品牌運營，直到2017年更名為Life Storage。

Public Storage首席執行官約瑟夫·羅素向Life Storage的官員表示，他正在尋求擴大房地產投資組合，並從租户再保險、第三方物業管理等領域獲得規模經濟效應。

Public Storage正尋求通過第三方物業管理等領域擴大房地產投資組合並獲得規模經濟效應。圖片來源：David Paul Morris/Bloomberg News美國自助倉儲類股在新冠疫情初期獲得了巨大收益，因為一些美國人花時間清理他們的家和車庫，而另一些人則由於新的居家辦公靈活性而收拾行李搬到臨時度假地。Public Storage的股價在4月份飆升至每股400美元以上，而Life Storage的股價最高達到約151美元。

不過，隨着許多疫情期間的寵兒不再受投資者青睞，最近這些股票已經回吐了部分漲幅。（Public Storage股價上週五收於308.47美元。）兩家公司的股票在過去12個月中都下跌了15%或更多。Life Storage的市值為94億美元，而Public Storage的市值為542億美元。

兩家公司最近都在積極收購，儘管規模較小。

根據證券文件顯示，Public Storage近年來主要通過收購資產來擴大業務範圍。從去年1月到9月，該公司在俄克拉荷馬州、德克薩斯州、北卡羅來納州和南卡羅來納州等地收購了44個自助倉儲設施，總金額達5.019億美元。

Life Storage的首席執行官約瑟夫·薩菲爾自2019年3月起執掌公司。在1月份向投資者做的報告中，他概述了該公司如何通過收購佛羅里達州、阿拉巴馬州和佐治亞州等地的倉儲設施，迅速擴大其在陽光地帶地區的業務。

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