俄羅斯制裁令美國柴油市場供應緊張面臨挑戰——《華爾街日報》

馬拉松石油公司高管表示，他們預計將把部分墨西哥灣沿岸的燃料運往西北歐。圖片來源：David Ryder/Getty Images在西方對俄羅斯原油的制裁重塑全球石油運輸格局後，美國燃料市場在12月保持穩定。而週日生效的新限制措施可能會帶來更復雜的局面。

這些針對俄羅斯大部分成品油的制裁措施，可能隨着該國尋找新貿易伙伴而減少市場供應。任何混亂都可能推高柴油和其他燃料的價格——自去年克里姆林宮發動對烏克蘭的入侵以來，這些燃料價格一直居高不下。

華爾街的不確定性反映出，西方遠離俄羅斯能源的轉變如何使跨大西洋市場更加緊密相連。歐洲的供應削減或需求激增可能會影響到新英格蘭地區家用鍋爐使用的取暖油，或穿越落基山脈運輸貨物的柴油需求旺盛的卡車公司。

新的制裁措施衝擊了美國燃料市場，該市場在去年價格飆升後仍然緊張。疫情期間煉油產能的削減限制了產量，而冬季風暴減少了全國產量，使庫存遠低於歷史平均水平。未來幾個月比往常更多的維護計劃也將減緩煉油廠的運行。

華爾街認為，週日的措施將為燃料生產商的利潤率提供額外動力。這可能意味着像Ace Trucking Services這樣的公司將繼續面臨壓力，該公司管理着約200輛半掛車車隊，剛剛開始從去年的價格飆升中恢復。

“我們遭受了巨大的打擊，”懷俄明州夏延市公司的運營經理哈維·凱恩表示。

新一輪西方制裁的醖釀過程與以往限制措施截然不同。在去年12月對俄羅斯原油實施價格上限及歐盟海運進口禁令前的幾個月，歐洲買家轉向其他地區採購石油，貿易商則將大部分俄羅斯原油轉運至印度、中國和土耳其。

在2月5日歐盟對多數俄羅斯成品油實施禁運及價格上限前，歐洲企業已囤積了大量進口俄油。充足的庫存降低了供應即刻受衝擊的可能性。

分析師預計，隨着俄羅斯煉油商尋求在拉丁美洲等地開發新客户，運輸限制將抑制其產量。對美國消費者而言，問題是歐洲庫存耗盡後會發生什麼。

去年燃油價格上漲令部分卡車運輸公司承壓。圖片來源：jim watson/Agence France-Presse/Getty Images分析師稱，未來數月歐洲企業可能需要支付溢價以吸引遠距離生產商的供應。馬拉松石油公司高管上週告知投資者，預計將把部分墨西哥灣沿岸的船貨從拉丁美洲轉至西北歐。

“我們認為這是積極信號，尤其是在減產和制裁如多數人預期那樣生效的情況下，”全球原料高級副總裁裏克·赫斯林在公司財報電話會議上表示。

貿易路線的重組可能對依賴進口的美國東北部產生最直接影響，標普全球商品洞察全球石油分析主管理查德·喬斯維克表示。2019年費城煉油廠爆炸事故導致該地區大部分燃料產能停擺，而聯邦航運法規意味着從德克薩斯或路易斯安那出發的油輪運輸成本高得令人望而卻步。

因此，東海岸企業主要依賴通過休斯頓管道輸送的燃料，以及由足球場長度的船舶運抵紐約港的海外貨品。這些海運燃料買家可能很快需要與歐洲競購來自中東和印度的燃料。

“紐約地區很可能出現的情況是，成品油批發價格會週期性飆升，“喬斯維克先生表示。

去年秋季東北部就經歷過這種暴漲，當時創歷史低位的燃料庫存引發恐慌——與歐洲的供應拉鋸戰可能導致冬季燃料短缺。反常的温暖天氣和震盪下行的原油價格幫助美國柴油消費者避免了最壞情況，但成本仍居高不下。

根據美國能源信息署數據，截至1月30日當週美國柴油平均價格為每加侖4.62美元，同比上漲78美分。東海岸柴油平均售價達4.84美元，同比暴漲98美分。

這些價格推動馬拉松石油公司股價自2022年初以來上漲85%，瓦萊羅能源公司飆升75%，菲利普斯66公司躍升36%。根據FactSet數據，這些煉油企業2022年合計盈利369億美元，創歷史紀錄。

在Ace卡車運輸服務公司，凱恩先生希望柴油價格能繼續小幅下降，但不指望其會跌至戰前水平。去年裁減了50多名員工中約三分之一後，該公司已開始重新招聘調度員並填補其他職位，以適應更高的成本。

這主要意味着讓載有啤酒、水和其他貨物的18輪卡車改走不同路線。凱恩的團隊越來越多地指揮總部位於德州的司機前往中西部或東南部——那裏柴油更便宜且回程貨物充足——而不是加利福尼亞。

“現在，“他説，“你必須對所運輸的東西非常挑剔。”

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刊登於2023年2月6日印刷版，標題為《制裁挑戰美國柴油》。