各州資金充裕 或可緩解潛在經濟衰退——《華爾街日報》

洛杉磯是美國將更多資金撥入應急儲備金的大城市之一。圖片來源：MIKE BLAKE/REUTERS州政府正以創紀錄的儲備金開啓2023年，這可能有助於整體經濟在今年抵禦衰退。

疫情後經濟的快速復甦，加上聯邦刺激資金的湧入，使公共資金充裕，讓政府能夠為緊急情況儲備資金。

根據美國全國州預算官員協會的數據，本財年各州的應急資金預計將達到1,368億美元，高於前一年的1,345億美元，佔國內生產總值(GDP)的0.53%，為1988年有記錄以來的最高水平。今年的這一比例將佔其總支出的約12.4%。

與聯邦政府不同，大多數州和地方政府必須每年平衡預算。這意味着税收的下降必須得到彌補，最常見的是通過削減開支和裁員，這會加劇經濟衰退。充足的儲備金可以避免此類削減。

週三，美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)表示，州和地方政府"目前資金確實充裕"，這可能會支持今年的經濟增長。

穆迪分析(Moody’s Analytics)估計，39個州擁有必要的儲備金，可以抵消在相對温和的衰退中預期會損失的所有收入。還有四個州也接近這一水平。

得益於經濟復甦和刺激計劃，市縣兩級政府也得以充實儲備金。雖然地方政府財政的完整數據尚未公佈，但紐約市在2023財年將其儲備基金增至83億美元，佔收入的11.1%，兩項數據均創歷史新高。洛杉磯和芝加哥也向應急基金撥付了更多資金。

州和地方政府合計佔美國經濟總支出的11%，約佔工資總額的13%，超過製造業、建築業、零售業或休閒酒店業的佔比。

應急基金旨在應對財政收入意外下降時維持州政府服務，或確保公立學校等地方公共服務資金不斷流。各州平均承擔近一半的公共教育成本。

根據全美州預算官員協會預測，本財年州儲備金的更廣泛衡量標準（包括所有未動用資金，無論是否存入指定應急基金）將佔總支出的24.7%，低於2022年的31.7%。相比之下，2000年至2020年間各州平均僅持有8.9%的儲備金。大多數州的財年從7月1日持續至次年6月30日。

“與二十年前的數據相比，這確實令人瞠目結舌，“城市-布魯金斯税收政策中心的州預算專家特雷西·戈登表示。

《華爾街日報》調查的經濟學家認為，美國今年陷入衰退的概率為61%。他們普遍認為衰退將是輕微且短暫的。

標普全球政府領域主管傑弗裏·布西克表示：“如果各州希望動用儲備金而不調整預算，那麼在輕度衰退中，這些儲備金似乎足以覆蓋大部分潛在損失。”

但他補充説，是否動用應急儲備基金是州長和立法機構必須做出的政治決策。一些州可能會選擇削減開支。根據税收基金會的統計，今年約有十幾個州正在考慮減税，這可能會限制手頭的儲備金額。

在新冠疫情引發的經濟衰退之前，各州的應急儲備基金約佔支出的9%。一些州在2020年疫情初期曾動用這些資金來彌補收入下降。但由於預期經濟將長期深度下滑，各州仍縮減了開支。2020年2月至5月期間，州和地方政府就業人數下降了8.1%，目前仍比疫情前峯值低約2.5%。預算削減並非造成這一缺口的唯一因素，部分員工辭職、轉行或提前退休，導致某些地區出現教師等崗位短缺。

2007年金融危機前夕，各州應急儲備基金佔比不足支出的5%。這成為他們在2007-2009年經濟衰退期間及之後不得不大幅削減開支的原因之一。

今年各州樂觀的財政前景主要源於兩大因素：首先，2021-2022年疫情封鎖解除後的強勁經濟復甦使税收收入超預期增長。全美州預算官員協會數據顯示，2022財年財政收入比預測值超出20.5%。

其次，根據聯邦負責任預算委員會的數據，多輪聯邦財政刺激計劃向州政府撥付了近9000億美元，其中約20%仍未使用。各州需在2026年前完成這筆資金的支出。

堪薩斯州預算主管亞當·普羅菲特表示，該州官員在2020年大幅下調了收入預期，預計疫情將引發嚴重衰退。基於這些預測，該州在2021財年削減了3.4%的支出。

“但正如我們現在所知，回顧過去，這是我們見過的最快復甦之一，“他説。

普羅菲特稱，過去29個月中有28個月的實際收入超過預期，這使得該州能夠充實儲備金。

普羅菲特表示，堪薩斯州在2022年嚮應急基金撥款10億美元，今年計劃再存入5億美元。他透露，屆時該基金總額將達到該州年度普通基金收入的約15%。

“當經濟下滑發生時，財政收入會變得更加緊張，但對服務的需求也會增加，因此我們希望確保在需要時有足夠的資源來提供這些服務，“普羅菲特先生説。

聯繫作者大衞·哈里森，郵箱：[email protected]

本文發表於2023年2月6日印刷版，標題為《州財政儲備可緩衝經濟下滑》。