社交媒體變得愈發無趣——《華爾街日報》

在發佈財報前，Pinterest的股價今年漲幅不到15%。圖片來源：Gabby Jones/彭博新聞過去這個假日季，格林奇或許沒有偷走Pinterest的全部業務，但也沒有帶來豐厚的禮物。

這家圖片分享平台的股價在週一盤後交易中下跌約10%，此前該公司報告第四季度收入同比僅增長4%，較第三季度逾8%的增速有所放緩，且略低於華爾街不温不火的預期。Pinterest 預計第一季度收入將實現低個位數增長，這進一步令此前預計增速約為7%的分析師感到失望。該公司還宣佈，首席財務官Todd Morgenfeld將於7月離職，目前尚未任命繼任者。

在Snapchat母公司Snap Inc.表現不佳和悲觀預期之後，Pinterest的平淡營收結果並不令人太意外。與Snap在北美地區的日活躍用户類似，Pinterest表示，儘管全球用户有所增長，但其在美國和加拿大這兩個最賺錢地區的第四季度月活躍用户環比持平。Meta則報告稱，上季度銷售額出現了有記錄以來的最大降幅，儘管該公司成功實現了Facebook在所有地區的日活躍用户增長。

從根本上説，正如首席執行官比爾·雷迪週一在接受採訪時所言，Pinterest第四季度的表現或許"並不值得大書特書"，但其温和的收入增長至少表明該公司正在從競爭對手那裏奪取部分市場份額。Pinterest特別強調了品牌廣告的韌性——這一直是Twitter的傳統優勢領域，暗示這可能是Twitter廣告主轉移的陣地之一。

Pinterest可能還受益於Snap近期在某些參與度指標上的下滑。該公司指出Z世代用户羣體表現尤為強勁——這歷來是Snap的核心用户羣，並指出這些年輕用户已成為其增長最快的人羣。Pinterest表示，目前其總互動量中有10%來自視頻內容（深受Z世代喜愛），並補充説視頻廣告現已貢獻其收入的30%以上。

然而對投資者而言，Pinterest的關鍵在於其電商化進程——這個被公司稱為品牌轉型的戰略目前仍顯得理論多於實踐。不到四年前，Pinterest還自稱是靈感平台——一個"發現創意想法"的地方。自去年六月雷迪執掌以來，該公司現在宣稱自己是一個購物目的地，“類似於個性化購物目錄”。雷迪去年表示，他正致力於讓用户在Pinterest上看到的每個商品都能直接購買。

當然，已有積極跡象表明Pinterest正朝着正確方向前進：該公司週一表示，其所謂的"購物廣告"（類似直接響應廣告）增長了50%，並補充説目前約三分之一的業務屬於這類"銷售漏斗底端"的廣告，能夠直接或近乎直接促成轉化。

但其持續在新員工和技術上的投入似乎表明，該公司在實現自身差異化方面還有大量工作要做。雖然Snap和Meta去年宣佈了大規模裁員，但Pinterest上週表示僅將裁減150名員工——不到其員工總數的5%。該公司稱，第四季度員工人數環比持平；不過至少表示預計本季度運營費用將比第四季度下降低兩位數百分比。

在發佈財報前，Pinterest的股價今年上漲不到15%——遠低於同行Snap和Meta約45%的平均漲幅（截至週一收盤）。Pinterest的股票目前企業價值僅為預期銷售額的五倍——而兩年前這一數字約為20倍。

Pinterest正試圖改變部分現狀，週一宣佈將在未來12個月內實施最高5億美元的股票回購計劃。但其股價折價很大程度上是合理的：兩年前，人們開始覺得可能所有人都想在Pinterest上購物。截至2021年3月的六個季度，Pinterest全球月活躍用户平均同比增長近33%。此後，該指標同比平均下降約1%。

聖誕老人暫時還不會為這個平台停下他的雪橇。

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