市場廣度改善 更多股票加入上漲行列 - 《華爾街日報》

市場策略師通常將廣泛上漲視為反彈具有持續性的信號。圖片來源：Seth Wenig/美聯社2023年市場反彈中，更多不同板塊的股票參與上漲，這通常是漲勢持久的積極信號。

標普500指數在2023年已上漲8.5%，去年表現最差的股票大幅反彈領漲。包括Meta Platforms公司、 蘋果公司和微軟公司在內的美股風向標企業，近期股價已突破長期趨勢線。

此外，上週一項廣受關注的市場廣度技術指標達到一年多來最高水平。道瓊斯市場數據顯示，上週四收盤價高於200日移動均線的標普500成分股比例升至78%，為2021年9月以來最高。

投資者和市場策略師通常將普漲視為反彈可持續的標誌。當市場全面上漲時，若某一板塊下跌，指數不易受到拖累。

KKM Financial創始人兼首席執行官Jeff Kilburg將當前蓬勃的漲勢比喻為"試圖把籃球按在水下"。他認為股市將繼續攀升，由於利率可能下調，市場環境正與去年截然不同。

2023年股市開局上漲，很大程度上是因為投資者押注通脹放緩可能促使美聯儲在今年晚些時候轉向降息。但央行官員多次表示，他們為經濟降温的工作遠未結束。

儘管上週異常強勁的就業報告令市場反彈勢頭有所減弱，但2023年股市整體仍呈現強勁回升態勢。華爾街技術指標"黃金交叉"（即標普500指數50日均線上穿200日均線）上週首次出現，這通常預示着進一步上漲。根據道瓊斯市場數據，這是該指數自2022年3月以來首次實現這一技術形態。

部分分析師認為，近期這些里程碑式的技術信號表明，當前股市上漲是長期上升趨勢的開端，而非市場下跌中的短暫反彈。

奧本海默技術分析主管阿里·沃爾德表示，以成長型公司股票為主導的廣泛個股參與反彈，正是"新牛市標誌性特徵"。

“我們看到士兵們（中小盤股）表現強勁，現在將軍們（超大市值科技股）也加入了上漲行列，“他在評論整體市場和科技巨頭時這樣比喻。

標普500指數中一些權重最大的股票正是推動指數上漲的主力。特斯拉去年表現墊底，但今年已上漲60%。亞馬遜作為2022年另一大拖累因素，今年飆升22%。谷歌母公司Alphabet漲幅同樣達到22%。

通信服務、非必需消費品和信息技術板塊構成了今年標普500指數中表現最佳的行業，每個板塊的漲幅均達到兩位數。2023年唯一未參與這輪上漲的是公用事業、醫療保健和必需消費品板塊，這些都被視為防禦性投資，是市場低迷時期投資者的避風港。

沃爾德先生表示，在當前市場環境下，投資者應逢低買入股票而非逢高拋售。其公司看好的板塊包括工業、金融和科技類股票。

其他資金管理人和策略師尚未準備宣佈市場觸底。

Fairlead Strategies創始人兼Fairlead Tactical Sector交易所交易基金投資組合經理凱蒂·斯托克頓指出，市場正處於考驗階段，她正在尋找突破200日移動平均線並守住該水平的股票。斯托克頓女士表示，她的基金仍保持防禦性配置，重點關注國債、黃金和能源。

“我們需要確認市場能在此企穩，才能對漲勢的持續性建立信心。“她説道。

從逆向投資角度看，斯托克頓認為廣度指標和動能指標的增強可能預示着股市上漲已過度延伸。她指出，隨着投資者追逐市場，Cboe波動率指數（華爾街恐慌指標）處於低位，表明投資者正變得自滿。上週VIX指數收於一年多來的最低水平。

EP Wealth Advisors投資組合策略董事總經理亞當·菲利普斯表示，隨着貨幣緊縮政策持續，市場反彈可能短暫，但他預測未來幾周股市可能繼續走高。

“投資者不想與展現出不可否認的短期勢頭的市場對抗，”他説。

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刊登於2023年2月8日印刷版，標題為《更多股票加入市場上漲行列》。