強勢美元仍衝擊美國跨國企業盈利——《華爾街日報》

蘋果公司在其最新季度報告中表示，不利的匯率構成了挑戰，圖為東京的一家蘋果商店。圖片來源：Taidgh Barron/Zuma Press美元史詩級漲勢的逆轉尚未給美國大型跨國公司帶來多少喘息之機。

根據FactSet截至週一的數據，標普500指數中超過一半收入來自美國以外的公司預計將公佈第四季度利潤下滑8.7%。相比之下，大部分銷售額在美國的公司預計將錄得3%的利潤降幅。目前該指數中約有55%的公司已公佈業績。

蘋果公司(Apple Inc.)上週公佈了近四年來的首次季度收入下降，該公司表示，不利的匯率在這一時期構成了挑戰，如果按匯率波動調整，收入實際上是增長的。卡特彼勒(Caterpillar Inc.)和國際商業機器公司(International Business Machines Corp.)最近表示，美元的強勢損害了它們的業績。

美元作為世界儲備貨幣，被用於跨國商品交易，因此其價值的變化在全球範圍內都能感受到。在海外銷售商品的公司尤其容易受到美元飆升的影響，因為以非美元貨幣入賬的銷售額價值會降低。

在去年大幅上漲後，美元已從9月峯值下跌約8%。然而企業並未感受到多少緩解，因為美元匯率仍處於歷史高位，較一年前上漲約7.5%。

“我們剛經歷的第四季度——美元剛開始走弱，“Truist諮詢服務機構聯席首席投資官基思·勒納表示，“我們尚未完全感受到這種疲軟的影響。”

勒納補充説，他預計美元的強勢不會持續太久，並預測未來幾個月美元將橫盤震盪。

2008年金融危機後的十多年間，在央行維持超低利率的情況下，外匯匯率在窄幅區間內波動。同樣的寬鬆貨幣政策助推了牛市行情，推動主要股指創下歷史新高。

許多公司縮減了套期保值計劃——通過購買衍生品來規避匯率波動，導致美元開始升值時措手不及。

去年市場動態發生變化。美聯儲激進加息以抑制高企的消費者價格，撼動了從科技股到債券再到油價的所有領域。衡量美元兑其他16種貨幣表現的WSJ美元指數躍升至二十年來的最高水平。

此後，通脹放緩的跡象促使一些投資者押注美聯儲加息週期接近尾聲，美元漲勢隨之放緩。自美元在9月創下高點以來，標普500指數已飆升13%。

科技行業受匯率波動影響最為顯著。標普500指數成分股中，該行業公司58%的營收來自海外，在11個行業分類中佔比最高。

蘋果公司表示，由於外匯市場波動等挑戰，其第四季度收入降幅達5%，超出預期。

“希望隨着今年時間推移，情況能有所改善，“蘋果首席財務官盧卡·梅斯特里在財報電話會議上談及美元近期貶值時表示。

IBM公佈第四季度營收持平，美元導致其營收減少逾10億美元。該公司預測外匯因素將在下半年轉為有利條件。

“據我觀察，當前匯率變動的速度、範圍和幅度是數十年來最劇烈的，“IBM首席財務官詹姆斯·卡瓦諾在財報電話會議上談及美元時表示，“我們深受其影響。”

Meta Platforms公司上週報告第四季度收入同比下降4.5%。這家Facebook母公司表示，預計本季度銷售額將增長，並可能超過兩年前水平——當時蘋果尚未實施限制Meta數據獲取的隱私措施，這些措施曾導致Meta收入減少。

投資者期待近期外匯市場緩和能減輕受創科技股的壓力。成長型股票（包括科技板塊）尤其易受利率上升影響。它們去年領跌市場，近期又成為反彈主力。

“展望未來，美元走弱無疑將在邊際上產生積極影響，”雷蒙德詹姆斯投資管理公司首席市場策略師馬特·奧頓表示。他指出技術需求仍將是該行業增長的最重要驅動力。

工業板塊企業同樣受到美元走強的衝擊。卡特彼勒公司報告稱，不利的匯率變動導致其第四季度銷售額減少逾5億美元。

並非所有人都認為美元漲勢會持續消退。上週五意外強勁的就業報告讓部分投資者確信，經濟韌性可能促使美聯儲延長貨幣緊縮政策週期。央行官員多次強調抑制通脹的工作尚未完成。

麥當勞集團與綜合企業3M公司均預測，強勢美元將繼續侵蝕其業績表現。

這家快餐巨頭表示預計匯率折算將使第一季度每股收益減少7至9美分，而3M公司預估今年外匯波動將導致銷售額下降1%至2%。

記者哈迪卡·辛格，郵箱：[email protected]

本文發表於2023年2月9日印刷版，標題為《跨國企業抱怨美元走強》