土耳其金融市場因地震經濟損失加劇而震盪——《華爾街日報》

本週土耳其發生的雙地震衝擊了當地金融市場，引發了對該國本已脆弱經濟的擔憂，該國經濟本就在高通脹和依賴外資的困境中掙扎。

股市官員週三暫停交易五天，直至2月14日晚間。基準的伊斯坦布爾100指數本週下跌16%，其中近一半的跌幅出現在週三早盤交易暫停前。自週一地震襲擊土耳其和敍利亞北部以來，該國基準借貸成本上升了約0.5個百分點。

土耳其和敍利亞已有超過11,000人遇難，隨着救援工作持續，死亡人數仍在上升。對經濟的影響可能很嚴重，根據破壞程度，可能會阻礙土耳其的重建能力。

週三，一架飛機在土耳其伊斯肯德倫港上空投水，這是地震後的救援行動。圖片來源：DEPO PHOTOS/via REUTERS數千棟建築和企業被毀。伊斯肯德倫港設施內數百個集裝箱發生火災。

經濟學家和投資者表示，重建成本可能達到數百億甚至數千億美元，但他們警告説，現在給出確切數字還為時過早。政府可能無法在國內籌集這些資源，只能依賴外國援助或投資，而最近的經濟和外交政策已經讓投資者感到不安。

土耳其作為二十國集團和北大西洋公約組織成員，其經濟規模約1萬億美元，位居全球第19位，與沙特阿拉伯和荷蘭的經濟體量相當。

這場災難還發生在土耳其的關鍵時刻，年中將舉行決定雷傑普·塔伊普·埃爾多安總統政治命運的全國大選。

根據凱投宏觀新興市場高級經濟學家利亞姆·皮奇的分析，受地震影響的10個省份約佔土耳其農業產出的15%和工業產出的9%。分析師表示，儘管震區距離該國西南部的旅遊中心較遠，但部分外國遊客可能會因此取消土耳其之行。

當地經濟學家穆斯塔法·索內茲指出，由於地震災區生產出口商品，土耳其的出口將受到影響。他補充説，外國投資者可能會因風險上升要求更高溢價，這或將加劇通脹。“土耳其面臨外資問題，“索內茲表示。

自疫情以來土耳其經濟保持強勁增長，去年增速達5.5%，遠超美國和中國等其他主要經濟體。這在一定程度上得益於出口激增——土耳其製造商從本幣貶值和亞洲供應鏈中斷中獲益，同時關鍵旅遊業也出現復甦。

但根據總部位於巴黎、主要由富裕國家組成的經濟合作與發展組織11月報告，土耳其經濟極易受到衝擊，且高度依賴外資流動和有限的外匯儲備。

安卡拉政府面臨鉅額財政和經常賬户赤字，失業率約為10%。隨着國家重建和經濟復甦，經常賬户赤字可能進一步擴大，這或將重新引發投資者對政府政策的關注。近年來，該央行通過大幅降息令外國投資者感到不安——去年當其他主要央行紛紛加息以抑制高通脹時，這一政策使其與幾乎所有同行背道而馳。

來自阿聯酋、卡塔爾等海灣國家的資金支持幫助土耳其躲過了去年衝擊新興市場的風暴。分析師表示，在制裁切斷莫斯科與西方金融體系的聯繫後，從俄羅斯流入土耳其的資金也幫助穩定了該國經濟。

災後重建支出增加與物資短缺可能重新推高通脹，該國通脹率已從去年超80%的水平降至1月的約60%。這種高通脹是特殊經濟政策與俄烏戰爭引發的能源糧食價格飆升共同作用的結果。

近幾個月政府動用外匯儲備穩定匯率，抑制了進口成本和通脹。但投資者認為該政策不可持續。

受央行強力管控的里拉本週保持相對穩定，但仍徘徊於歷史低點附近。部分分析師預測，考慮到該國經濟困境，里拉需要貶值。近年來土耳其已多次遭遇貨幣危機。

倫敦BlueBay資產管理公司高級新興市場策略師蒂莫西·阿什表示：“需要進行大規模的貨幣調整”，很可能在選舉後進行。他指出，土耳其政府擁有約1250億美元外匯儲備，但外部融資需求約為該金額的兩倍。“這根本對不上賬”。

近年來外國投資者紛紛逃離土耳其債券和股票市場，因為低利率和高通脹侵蝕了他們的實際回報。許多人也擔憂埃爾多安的政策——包括其認為高利率會導致通脹的信念——正在加劇經濟失衡，最終將迫使政府大幅貶值里拉。

數十個國家已承諾向土耳其提供援助，但這些承諾如何轉化為實際資金還為時過早。

土耳其金融體系的困境不太可能波及其他國家。雖然其製造業和旅遊業與歐洲鄰國緊密相連，但歐洲銀行和投資者近年來已從土耳其市場撤資。

儘管本週股市下跌，但當地股指在過去12個月仍上漲了110%。土耳其國內投資者將資金投入股市以對沖高通脹。

聯繫記者切爾西·杜蘭尼，郵箱：[email protected]；湯姆·費爾利斯，郵箱：[email protected]

本文發表於2023年2月9日印刷版，標題為《地震后土耳其經濟困境加劇》。