瑞信虧損加劇，改革計劃面臨威脅——《華爾街日報》

瑞信最新季度虧損15億美元。圖片來源：Arnd Wiegmann/REUTERS瑞士信貸集團AG報告連續第五個季度虧損，並面臨其轉型戰略核心的富裕客户撤資1000億美元的局面。

週四，該行表示將支付1.75億美元收購Klein Group LLC（即M. Klein & Co. LLC的投資銀行業務），作為將其資本市場和諮詢業務以"瑞信第一波士頓"名義分拆計劃的一部分。邁克爾·克萊因（曾擔任瑞信監事會成員）將加入瑞信執行董事會並領導新公司。

據FactSet數據，由於投資者對資金外流和虧損加劇的擔憂，這家瑞士銀行的股價暴跌近15%，創下去年10月以來最大跌幅，並接近12月觸及的歷史收盤低點。過去一年該股累計下跌68%。

瑞信2022年第四季度財報顯示虧損15億美元。其投行業務收入驟降74%，財富管理收入下滑17%。

該行曾表示，未來將重點發展其強大的財富管理業務——這是全球最大的超級富豪財富管理平台之一。

但上季度該部門問題加劇。截至12月31日，其管理資產規模較2022年初的約8020億美元下降27%至約5830億美元（9月底約為6900億美元）。富裕客户資金外流對該行盈利能力造成嚴重打擊，因為這些資產本應是穩定收入來源。銀行通過管理資產和新增交易賺取費用。

10月份，一場關於該銀行健康狀況的社交媒體風暴引發了資金外流，瑞信高管表示。提款持續到季度末，促使銀行親自聯繫了超過1萬名財富客户以給予他們信心。

首席執行官烏爾裏希·克爾納表示，自年初以來，整個銀行的客户流入轉為正值，儘管並非所有地區和部門都如此。

該行預示未來還將面臨更多困境。克爾納先生稱，瑞信預計投資銀行和財富管理部門將在第一季度報告税前虧損，並且由於重組成本和業務退出，集團整體可能在2023年全年出現虧損。

不斷增加的虧損對銀行的全面改革努力構成了嚴峻挑戰。為了支付重組費用，去年籌集了40億美元的新資本，增加了吸收虧損的緩衝。然而，財富管理業務利潤的持續下降可能會削弱這一緩衝，並縮短銀行恢復盈利所需的時間。

根據新戰略，瑞信將把其投資銀行分為四個部分。除了分拆CS First Boston外，它還將保留一些市場交易服務於其財富客户，並將大量資產放入非核心部門。一個證券化產品集團正在出售給阿波羅全球管理公司，瑞信表示，這將在第一季度帶來約8億美元的收益。

備受期待的克萊因集團收購案引起了投資者的關注，因為直到10月份，克萊因先生還在瑞士信貸的監事會任職。他去年夏天領導了圍繞投資銀行的戰略評估。該銀行表示已處理好任何潛在的利益衝突。

瑞士信貸聘請了德意志銀行的銀行家就該交易提供業內所稱的公平意見。科爾納先生表示，通過現金、可轉換票據以及CS第一波士頓股票的認股權證進行的收購，應被視為"創造股東價值的戰略方式"。

瑞士信貸表示將籌集外部資本以啓動CS第一波士頓，並希望最終通過單獨的首次公開募股上市。

首席財務官迪克西特·喬希表示，簡化瑞士信貸的結構正在釋放流動性，並應降低運營風險費用。去年的評級下調提高了瑞士信貸的融資成本，其債券違約的保險成本仍高於競爭對手銀行。

作者：瑪格特·帕特里克，郵箱：[email protected]

更正與補充瑞士信貸收購的是M. Klein & Co. LLC旗下的投資銀行業務Klein Group LLC。本文早期版本錯誤地稱其收購了Klein & Co.（已於2月9日更正）

本文刊登於2023年2月10日印刷版，標題為《超級富豪客户逃離瑞士信貸》。