1月年度通脹略有降温 緩和步伐趨於平穩 - 《華爾街日報》

1月份食品雜貨價格同比上漲11.3%。圖片來源：Asa Featherstone IV/華爾街日報2023年初仍處高位的通脹略有降温，1月份同比漲幅為6.4%，能源、住房、食品和其他商品價格仍對通脹構成一定壓力。

美國勞工部週二公佈，作為備受關注通脹指標的消費者價格指數(CPI)同比漲幅從去年12月的6.5%小幅回落。這標誌着自去年6月達到9.1%的峯值（1981年以來的最高水平）以來，通脹連續第七個月放緩。

但降温趨勢正在緩和。1月份CPI環比上漲0.5%，而前一個月為環比上漲0.1%。

這份通脹報告可能會讓美聯儲官員在3月份會議上加息，並暗示之後可能進一步加息。

週二金融市場走勢震盪，投資者對強於預期的通脹數據作出反應。道瓊斯工業股票平均價格指數週二下跌156.66點，跌幅0.5%。涵蓋面更廣的標準普爾500指數幾近持平，以科技股為主的納斯達克綜合指數上漲68.36點，漲幅0.6%。基準10年期美國國債收益率上升0.04個百分點，至3.76%。收益率與價格走勢相反。

美聯儲官員在最近的公開露面中，已為一場比許多投資者預期更持久的抗通脹之戰做好了準備。近幾周來，投資者原本預計通脹會更快下降。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上週在一次專題討論中表示：“將通脹降至美聯儲2%目標的過程可能需要相當長的時間。我們認為這一過程不會平穩，很可能會充滿波折。”

剔除波動較大的能源和食品價格後，核心CPI同比上漲5.6%，略低於12月的5.7%。許多經濟學家認為核心指標能更好預測未來通脹趨勢。

在美聯儲過去一年激進加息後，最新數據顯示通脹仍處於高位。本月早些時候，央行將基準利率上調至2007年以來的最高水平。

富國銀行高級經濟學家莎拉·豪斯表示：“雖然整體趨勢持續改善，但通脹仍保持強勁勢頭。美聯儲擔心通脹難以輕易馴服是有充分依據的。”

居高不下的住房和其他服務價格正迫使一些家庭做出取捨。剔除能源相關成本後，服務類通脹年率近幾個月持續攀升。

鮑比·肯尼迪和妻子原本希望從曼哈頓哈德遜廣場的小公寓升級住房，這樣就不必再與兩歲的女兒共用一個卧室。但他們所在社區（因優質學校和步行可達肯尼迪先生辦公室而受青睞）的兩居室租金約為現居所的兩倍。

這對夫婦來説是個不小的負擔，因為育兒費用也在擠壓家庭預算。38歲的肯尼迪先生表示，女兒日託所的費用比去年每月上漲了100多美元。

“如果換更大的公寓，我們就存不下錢了，“這位能源公用事業公司的投資經理説道。目前他和妻子正計劃將卧室讓給女兒助其安睡，自己改在餐廳睡覺。

週二報告顯示住房價格同比上漲7.9%，創1982年以來最大漲幅，反映出疫情期間居家辦公和住房需求激增的滯後效應。經濟學家預計今年晚些時候住房價格漲幅將大幅回落。

汽油價格在11、12月下跌後，1月環比上漲2.4%；公用天然氣價格較12月飆升6.7%，創去年6月以來最大漲幅。

1月食品雜貨價格同比上漲11.3%。雖然漲幅較去年夏季峯值有所緩和，但部分商品價格仍顯著上漲。雞蛋價格創近半個世紀最大年度漲幅，碳酸飲料漲幅達1981年以來最高。

作為勞動力成本壓力指標的外食價格1月同比上漲8.2%，與2022年下半年平均漲幅持平。

在多年相對温和的物價上漲後，2021年隨着經濟從疫情中復甦，在低利率和政府刺激措施推動的報復性消費助推下，通脹急劇攀升。旺盛需求與供應鏈紊亂相碰撞，導致短缺並推高價格。

截至去年下半年，供應鏈中斷已有所緩解，這有助於抑制通脹。但這一近期趨勢在1月份出現逆轉。服裝價格創下一年多來最大漲幅，家居用品價格也有所上漲。處方藥價格環比飆升2.1%，創下自1969年有記錄以來的最大單月漲幅。

1月份的數據包括季節性因素的更新，以及消費籃子中商品和服務的新權重，以反映消費者偏好的變化。

諮詢公司Inflation Insights LLC的負責人奧馬爾·沙里夫表示，由於企業在新的一年重新定價，1月份的通脹通常會更高。經濟學家預測美國經濟今年將收縮，這可能會加劇這一趨勢。

“如果你認為經濟將在夏季陷入衰退，那麼這可能是你在經濟放緩之前抓住機會的最後時機，”沙里夫先生説。“這對定價者來説有點像最後的歡呼。”

經濟學家普遍預計通脹將在今年繼續緩和，以回應美聯儲的政策行動，但這一緩和的步伐尚不確定。

招聘依然強勁，1月份失業率降至53年來的最低點。這可能會保持工資增長的上升趨勢，進而影響服務行業的價格，這是美聯儲密切關注的領域。

儘管經濟中對利率更為敏感的領域（包括房地產）的消費顯現降温跡象，美國人在外出就餐、旅行和個人護理方面的支出仍保持相對強勁。

在美國以外，中國從疫情封鎖中重新開放預計將給全球價格帶來上行壓力。持續的烏克蘭戰爭也給能源成本注入了不確定性。俄羅斯近日表示計劃在下個月削減石油產量。

根據數據和分析提供商OPIS的數據，週二普通無鉛汽油的全國平均價格為每加侖3.41美元，較一個月前上漲約12美分。

凱投宏觀(Capital Economics)高級美國經濟學家安德魯·亨特(Andrew Hunter)表示，最新數據"表明通脹仍在緩慢下降”，“我們仍預計這一下降趨勢將很快加速，因為商品短缺的緩解會逐漸顯現，住房通脹也開始下降。”

請致信格温·吉爾福德(Gwynn Guilford)，郵箱：[email protected]

更正與補充核心價格在截至1月的三個月裏按年率計算上漲了4.6%。本文的早期版本錯誤地稱，核心價格在截至12月的三個月裏按年率計算上漲了4.6%。（更正於2月14日）1月份消費者價格指數(CPI)同比上漲6.4%。本文的早期版本錯誤地稱通脹上升了6.4%。（更正於2月15日）

出現在2023年2月15日的印刷版中，標題為“通脹降温但速度放緩”。