拜登的聯邦預算激增——《華爾街日報》

白宮的宣傳人員正在吹噓喬·拜登的總統任期具有歷史意義，從某種意義上説他們是對的。僅僅兩年時間，他就促成了自20世紀60年代以來政府最大規模的擴張。這是國會預算辦公室週三發佈的年度預算和經濟預測中真正重要的消息，而這場狂歡的賬單才剛剛開始到期。

這份國會預算辦公室的預測比大多數預測都更重要，因為這是對民主黨過去兩年控制下所造成影響的首次全面描述。現在距離疫情已經足夠遠，它提供了一個指南，説明所有新的支出和增税將在十年內如何影響聯邦財政。你不需要危言聳聽就能看到，這一趨勢正在讓美國遲早面臨一個決定性的清算。

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旁邊的表格顯示了拜登政府的收入和支出數字超出美國曆史常態的程度。去年的收入達到了GDP的19.6%，遠高於過去50年17.4%的平均水平，這一比例僅在1944年、1945年和2000年達到過。聯邦整體税收負擔比以往任何時候都高，美國納税人正在支付超出其公平份額的部分。

現在看看賬本的支出部分。去年的支出達到了GDP的24.8%，遠高於21%的50年平均水平。根據現行法律，這一支出負擔將持續下去，每年會有一些微小的變化，大致持續到2033年。如果你是一個希望政客控制更多生產資料的社會主義者，喬·拜登就是你要的人。

聯邦支出的構成也很值得注意。國防支出佔GDP的比例去年降至3%，遠低於4.3%的平均水平。根據現行法律，十年內幾乎不會增長。美國國防支出歷史上只有1940年和1998-2001年降至如此低的水平。注意到這些低點出現在第二次世界大戰前夕和9/11襲擊之前，並不能獲得額外加分。那些國防低谷並沒有持續下去。

與此同時，所謂的強制性福利支出（社會保障、醫療保險等）去年佔GDP比重達到16.3%的新高，遠高於10.9%的歷史平均水平。隨着疫情救助計劃結束，這一比例將略有下降，但隨着更多嬰兒潮一代退休，未來十年後半段將再次加速攀升。

更勿論正在快速增長的聯邦債務利息——隨着美聯儲將利率上調至正常水平，利息支出正重新飆升。國會預算辦公室基於對通脹和利率的樂觀預測估算，十年後利息支出將吞噬3.6%的GDP。

年度預算赤字佔經濟比重將持續攀升——從2022年佔GDP的5.2%升至2033年的6.9%，屆時年度財政赤字將達2.7萬億美元之巨。這還僅是一年的數據。

至於備受熱議的聯邦債務，旁邊圖表清晰顯示了過去幾年的激增速度。公眾持有的債務（即需按合約償還給中國、日本等債權人的部分）現已達到經濟總量的97%，很快將突破100%，並在2033年攀升至118.2%。債權人停止借貸前這個數字能漲到多高？無人知曉，但若真發生必將引發災難。

多數媒體將對此視而不見，因為他們認為這正中國會共和黨人下懷——後者企圖以債務上限為籌碼迫使拜登政府削減開支。但這些事實公眾有權知曉。白宮即將公佈的拜登預算案必將粉飾太平，國會預算辦公室的數據恰是一劑清醒劑。

這一切並非財政宿命，我們也不是赤字末日論者。很大程度上取決於國會能否控制支出增長，尤其是現在共和黨掌控眾議院。另一個關鍵變量是經濟增長，而在這方面，美國國會預算辦公室的預測並不樂觀。預計今年增長微乎其微，2024-2027年僅能回升至年均2.4%，之後將下滑至疲軟的1.8%。

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核心問題在於，總統和民主黨人構建了一個龐大得多的聯邦政府，其開支佔國民收入比重已從過去50年的約五分之一攀升至近四分之一。拜登總統也提高了税收，但遠不足以支付所有新增支出。如今他要求進一步增税，聲稱這將減少赤字——儘管實際上只會為更多新支出提供資金。

這一切都支持共和黨主張的論點：除國防外所有領域的支出增長都應受到限制。他們必須審慎運用手中的籌碼，展現出比目前更團結的政治智慧。至少從財政現實的角度看，共和黨確實佔據着道義高地——無論這種優勢還剩多少分量。

2023年2月15日週三，喬·拜登總統圖片來源：阿爾·德拉戈/彭博新聞刊載於2023年2月16日印刷版，標題為《拜登政府的財政失控》