以下是加密貨幣託管是什麼以及SEC希望如何改變它——《華爾街日報》
Vicky Ge Huang
美國證券交易委員會提出了一項新規，將影響代表客户託管加密資產的方式。
以下是您需要了解的關鍵信息。
什麼是資產託管？
在傳統金融領域，投資顧問通常需要將客户資金和證券交由合格託管機構（如大型銀行、經紀商或信託公司）保管。許多對沖基金和養老基金會付費委託這些機構管理其股票、債券、大宗商品等投資組合。
託管的核心在於對這些資產進行存儲、保護和隔離——最關鍵的是確保客户資產與其他客户或公司自身資產嚴格分離。這一機制至關重要，即使託管機構遭遇財務危機，客户資產仍能得到保障。
部分主流金融機構已開始為客户提供加密資產託管服務。
SEC要求投資經理和顧問將加密資產交由所謂合格託管方保管。圖片來源：Eric Lee/華爾街日報### 為何此刻尤為重要？
去年11月加密貨幣交易所FTX的崩盤殘酷地提醒人們：客户的加密資產可能在一夜之間蒸發。
FTX未將客户資產交由外部託管機構保管。據監管機構披露，該公司挪用客户資金用於高風險交易投資、房地產收購及政治捐款。負責FTX破產清算的法官表示，客户及其他債權人恐難全額追回資金。
SEC如何試圖改變託管規則？
美國證券交易委員會於2月15日提出新規，要求投資經理和顧問必須將加密貨幣資產（而不僅是傳統金融資產）交由所謂"合格託管人"保管。
監管機構明確了合格託管人的職責，其中最重要的是將客户資產獨立存放——這一做法在金融業被稱為"資產隔離"。
自稱提供託管服務但不符合合格託管人定義的加密公司將無法向管理他人資金的金融機構銷售服務。使用這些公司的資產管理人將不得不尋找新的託管方。
未使用託管服務的加密投資公司可能必須開始使用託管人。
該規則不適用於自主管理投資組合的個人投資者。
加密貨幣託管如何運作？
傳統金融資產的託管主要以簿記為核心。例如股票憑證具有註冊所有權，意味着發行方或託管人會記錄股票持有者信息。
但加密貨幣託管存在特殊性，因為比特幣等加密貨幣沒有中心化的所有權記錄。相反，加密貨幣的區塊鏈會記錄賬户（有時稱為"錢包"）及其餘額。
任何知曉錢包私鑰（類似於密碼）的人都可以動用餘額進行交易。加密貨幣類似於不記名票據（如紙質不記名債券——曾經常見但現已罕見），誰實際持有就歸誰所有。
目前，加密貨幣交易者可以讓託管人（包括加密貨幣交易所）代為保管密鑰。這雖然方便交易，但也使交易所成為黑客的誘人目標，並使交易者既面臨黑客盜取損失，也容易受到交易所其他問題的影響。
加密貨幣用户也可以自行持有私鑰，這種狀態被稱為自我託管。一些自我託管錢包持續連接互聯網，被稱為熱錢包。它們使用起來更為便捷，但也面臨黑客攻擊等威脅。其他類似USB硬盤的設備則與互聯網斷開連接，被稱為冷錢包。
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