沃爾瑪：亞馬遜，當心了——華爾街日報

沃爾瑪上季度美國電商銷售額同比增長17%。圖片來源：Trent Bozeman/華爾街日報過去五年間，沃爾瑪通過犧牲利潤率來發展電商和亞馬遜式的新業務線。今年可能成為其收穫回報的轉折點。

這家零售巨頭週二報告稱，截至1月27日的季度，沃爾瑪美國同店銷售額同比增長8.3%，高於Visible Alpha調查分析師預期的4.2%。公司整體淨利潤增長76%至63億美元，遠超華爾街13%的增長預期。

通脹顯然對沃爾瑪有利。該公司表示，上季度沃爾瑪美國市場份額增長中近半數來自高收入消費者。與此同時，消費者更傾向於選擇自有品牌商品，這些商品通常比品牌商品更便宜，但能為商家帶來更高利潤。上季度自有品牌佔總銷售額比例同比上升1.6個百分點。

沃爾瑪美國上季度電商銷售額同比增長17%，而亞馬遜同期整體線上銷售額下降2%。價格敏感型消費者向沃爾瑪實體店和網站的遷移，明顯助推了其亞馬遜式業務的發展。該零售商表示，其全球廣告業務在上個財年增長近30%至27億美元。雖然規模不足亞馬遜廣告業務的10%，但亞馬遜去年增速更為温和僅為21%。另據消費者情報研究合作伙伴估算，沃爾瑪+會員上季度增至1200萬，環比增長4%。相較之下，CIRP估計亞馬遜Prime會員在美國"基本停止增長"。亞馬遜不公佈Prime會員增長數據，但其發言人表示該業務在國內外"持續增長"。

這些高利潤業務如今已發展到足以提振整體盈利的規模。過去五年間，剔除資產剝離因素，沃爾瑪的營業利潤增速約為銷售額增長率的一半。公司解釋稱，為投資這些新收入來源不得不犧牲利潤率。但今年，沃爾瑪預計營業利潤增速將小幅超越銷售增長。

其他舉措將進一步擴大高利潤收入池。沃爾瑪1月宣佈與Salesforce達成合作，使Salesforce電商平台上的零售商能使用沃爾瑪的GoLocal配送服務及提升分揀準確率與速度的應用程序等服務。上月公司還面向企業用户推出新電商平台，成為亞馬遜企業購的競爭對手。

財報電話會議後，沃爾瑪股價週二午盤微漲0.5%，而亞馬遜股價下跌2.8%。雖然其在線與廣告業務規模仍小，但或許已足以撼動亞馬遜昔日的絕對自信。

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2023年2月22日印刷版標題為《沃爾瑪：亞馬遜，當心背後》