基礎材料綜述：市場討論 - 《華爾街日報》

圖片來源：bannu mazandra/法新社/蓋蒂圖片社最新一期《市場動態》聚焦基礎材料領域。該專欄由道瓊斯通訊社獨家發佈，發佈時間為美國東部時間4:20、12:20和16:50。

美國東部時間15:01——金融市場數據提供商路孚特指出，歐洲加強碳減排力度的舉措正推高該地區碳配額價格。週二此類配額價格自2005年歐盟啓動排放交易體系以來首次突破每噸100歐元。路孚特碳研究首席分析師嚴琴表示：“多個因素共同推動碳價創下歷史新高，但最根本且重要的驅動力是歐盟提升了氣候目標雄心。“她特別提到正在進行的ETS改革，這是歐洲"減碳55"綜合計劃的一部分，旨在到2030年將排放量較1990年水平降低55%。([email protected]; @lhvgarcia)

美國東部時間12:32——加拿大豐業銀行分析師Jason Bouvier表示，森科爾能源新任CEO Rich Kruger為這一職位帶來了豐富的油砂行業經驗及出色的運營安全記錄。這家加拿大能源公司任命Kruger擔任總裁兼CEO，接替臨時CEO Kris Smith，後者將轉任首席財務官兼企業發展執行副總裁。Bouvier稱："（這一任命）為市場上期待領導層變動者提供了可操作的契機。“他補充道：“我們仍認為，森科爾獲得優於大盤評級的最大推動力將來自連續多季度強勁的運營與安全表現。"([email protected])

1057 美國東部時間 - 泰克資源分拆其鍊鋼煤炭業務的舉措，通過泰克金屬公司創建一個以銅增長為核心且符合ESG標準的吸引力企業，同時仍能從短期內高漲的煤炭現金流中獲益，Scotia Capital認為這是一個優雅的解決方案。此外，該機構表示，以最小稀釋代價取消泰克雙重股權結構的計劃顯著改善了公司治理。鑑於立即轉型為銅礦商、明確退出煤炭業務的路徑、改善的治理結構以及新的長期收購選擇權，Scotia預計股價將獲得更高評級。股價上漲2%，Scotia認為今日股價有超過10%的上漲潛力。([email protected]; @RobbMStewart)

1028 美國東部時間 - 根據Scotiabank的Ben Isaacson，鋰現貨市場在2023年可能會“混亂”，此前鋰股在週五遭受重創。該分析師在一份報告中表示，週五的下跌主要是由於中國的一次鋰精礦拍賣“因擔心價格將在未來幾周內下跌而被取消”。Isaacson表示，這與Scotiabank自身的觀點一致，即現貨鋰市場的價格可能從11月的高點下跌約30%。([email protected])

1023 美國東部時間 - 力拓的盈利和經濟前景可能會在週三的全年業績中成為焦點。2021年，力拓實現了377億美元的基本EBITDA，但分析師預計2022年將降至265億美元，2023年預計將進一步降至246億美元，AJ Bell表示。“2022年的下降被視為全年大部分時間金屬價格下跌的結果，因為對全球經濟放緩和西方經濟衰退的擔憂加劇，”AJ Bell分析師寫道。由於中國原材料需求增加和股東回報豐厚等因素，力拓的股價略高於12個月前。“然而，經濟衰退仍可能改變這種看法，”分析師表示。([email protected])

1014 東部時間 - 安託法加斯塔股價下跌1.4%，可能受到持續擔憂經濟衰退的影響，AJ Bell投資總監Russ Mould在一份報告中指出。銅在多個行業中用途廣泛，穩定的銅價對全球經濟和以智利為重點的礦業公司股票都是積極信號，Mould強調。“這種工業金屬價格從2022年中的每噸1萬美元跌至8000美元以下…但中國的重新開放以及國際貨幣基金組織和達沃斯論壇的安撫性言論意味着銅價正在反彈，並帶動安託法加斯塔股價上漲，“Mould補充道。([email protected])

0525 東部時間 - 礦業股下跌，此前必和必拓公佈的上半年利潤低於預期，智利銅礦商安託法加斯塔的年度收益也未達到市場預期。花旗表示，必和必拓上半年EBITDA略低於花旗集團和市場預期，且該礦商的淨負債高於預期。與此同時，加拿大皇家銀行資本市場表示，安託法加斯塔全年EBITDA為29.3億美元，低於預期。金融服務公司eToro表示，安託法加斯塔受到天氣和生產問題以及銅價下跌的打擊。不過，該公司表示，中國經濟重新開放以及美國和歐洲可能出現的比預期更温和的衰退可能會支撐金屬價格。“因此，如果安託法加斯塔能夠避免任何重大生產過程中斷，我們應該會看到2023年銅和黃金產量增加，“eToro分析師Adam Vettese寫道。([email protected])

0411 美國東部時間——富時100指數下跌0.7%（58點）至7956點，滙豐銀行、礦業公司和洲際酒店集團的虧損抵消了施樂輝的漲幅。滙豐銀行在公佈第四季度利潤增長後股價下跌1.4%，但分析師認為其展望趨於保守。礦業股因必和必拓上半年利潤低於預期及智利銅礦商安託法加斯塔年度收益未達市場預測而走低。洲際酒店集團也下跌1.7%，此前花旗集團稱其公佈的全年業績略遜預期。不過，人工關節制造商施樂輝在發佈略超預期的2023年銷售展望後上漲3%。([email protected])

0347 美國東部時間——摩根斯坦利分析師在報告中指出，儘管2022年業績喜憂參半，安託法加斯塔股價今日可能小幅跑贏大盤。這家聚焦智利市場的礦商宣佈的末期股息遠高於市場共識。分析師補充稱，雖然8.86億美元的淨負債高於預期，但仍顯示其資產負債表穩健。儘管數據表現不一，但每股60美分的總股息較市場預期高出41%，與摩根斯坦利約61.2美分的預估完全一致。該行給予該股"中性"評級，目標價1640便士。([email protected])

0303 美國東部時間——花旗分析師表示，儘管受到銅產量和銅價下跌拖累，安託法加斯塔上半年表現基本符合預期。但該智利礦商出人意料地宣佈每股派發50.5美分末期股息，連續第三年實現100%派息率，遠超花旗29美分的預期。分析師稱：“此外，安託法加斯塔因退出巴基斯坦Reko Diq項目錄得9.45億美元特別收益，相關資金預計年底前到賬，可用於股東分配。"([email protected])

2129 美國東部時間——傑富瑞分析師克里斯托弗·拉菲米納表示，進入財報季時，由於價格疲軟和持續的成本通脹，預計礦商將報告利潤率受到擠壓。“必和必拓的情況就是如此，本週將公佈財報的力拓和英美資源集團很可能也會如此，“他在一份報告中表示。“然而，我們必須記住，盈利顯然是向後看的，近幾個月來宏觀環境發生了重大變化，“拉菲米納補充道。他表示，中國正在重新開放，美國的通脹正在降温，歐洲今年冬天避免了能源危機。拉菲米納認為，對於必和必拓來説，這意味着強勁的下半年和更強勁的2024財年，他認為必和必拓週二報告的上半年業績將被證明是盈利低谷。([email protected]; @RhiannonHoyle)

1842 美國東部時間——加拿大皇家銀行資本市場的分析師表示，必和必拓的上半年利潤結果"出人意料地糟糕”"，他們此前預計盈利、股息和現金流會更高，淨債務會更低。分析師在一份報告中表示，這"“強烈表明礦商仍面臨具有挑戰性的通脹環境”"。他們表示，雖然熾熱的通脹應該會在下半年降温，但必和必拓在實現全年成本指引方面可能會面臨巨大障礙。““也就是説，缺乏指引變化可能會將現階段普遍的盈利下調限制在疲弱的上半年業績上，““分析師表示。必和必拓股價下跌2.0%，至每股47.51澳元。([email protected]; @RhiannonHoyle)