為何大規模裁員公告並不總意味着大幅減員——《華爾街日報》

大規模裁員可能成為頭條新聞並影響股價，但它們並不總是會導致公司規模大幅縮減。

去年秋天從科技行業開始的裁員潮，今年冬天已蔓延至汽車製造商、消費品生產商和大型銀行。一些曾宣佈大幅裁員的公司，一年後員工總數往往與之前相差無幾。

《華爾街日報》調查發現，近年來在1月份宣佈裁員的九家上市公司，其年末實際裁員人數僅為宣佈總數的三分之二。大多數公司裁員規模低於預期。該調查涵蓋了當時引發輿論關注的多家知名企業裁員案例。

雲存儲公司Dropbox在2021年初宣佈裁員11%，但年底實際員工數僅減少3%。消費品巨頭金佰利公司2018年宣稱將削減5500個崗位，當年實際裁員約1000人。波士頓銀行業公司道富集團2021年宣佈裁員1200人，最終年度員工數減少655人。

企業宣佈大規模裁員卻未達預期目標存在多重原因：業務可能好轉、自然減員抵消崗位空缺、新業務擴張抵消舊部門縮減，以及裁員計劃實施週期較長等。

Dropbox首席執行官兼聯合創始人德魯·休斯頓，該公司在宣佈將裁員約11%後股價下跌約3%。圖片來源：David Paul Morris/彭博新聞裁員公告更多是一種信號而非具體方案，可能向投資者表明公司正認真應對更嚴峻時期或試圖從業績不佳中恢復。在Facebook母公司宣佈計劃裁員逾11000人（該公司歷史上首次大規模減員）後，Meta Platforms公司股價逆市上漲超6%，而大盤整體下跌。

《華爾街日報》審查的部分公司實際裁員人數與公告數量基本一致，少數公司最終規模縮減更多。

瑞銀全球財富管理美國股票主管戴維·萊夫科維茨表示，若裁員伴隨利潤下滑或前景黯淡，投資者更可能預期公司整體收縮。“這是更具挑戰性時期的開端——還是企業一次性規模調整後就能繼續前進？“他説道。

Dropbox於2021年1月宣佈將在全球2760名員工中裁員約315人，聯合創始人兼首席執行官德魯·休斯頓將此舉部分歸因於成本削減。

“我們多次強調精兵簡政的重要性，讓公司為下一階段增長做好準備，“休斯頓當時在員工備忘錄中寫道，“不幸的是，這意味着我們要縮減部分團隊的規模。”

七個月後，在與投資者和分析師的電話會議上，休斯頓先生再次強調了裁員措施，同時承諾將進行招聘以支持業務增長。

監管文件顯示，截至2021年底，Dropbox全球員工總數降至2,667人，較年初減少93人，其中美國本土減少53人。在宣佈裁員11%約一年後，該公司全球員工總數縮減約3.4%。

Dropbox女發言人拒絕就公司申報文件和電話會議內容之外的事項置評。

生產舒潔紙巾和好奇紙尿褲的金佰利公司在2018年1月宣佈，將在42,000名員工中裁減12%至13%。根據公司證券申報文件，這是全球重組計劃的一部分，到2021年前該計劃總成本達22億美元（税前），其中包含4.77億美元與裁員相關的費用。

證券文件顯示，截至2018年底，金佰利員工數較年初減少1,000人，次年再減1,000人，兩年累計裁員規模不足最初宣佈數量的一半。

2020年底，隨着疫情期間產品需求激增，該公司員工數一度增至46,000人，隨後回落。今年初金佰利員工數約為44,000人。該公司拒絕置評。

金佰利公司進行裁員，作為全球重組計劃的一部分。圖片來源：Alexandre Marchi/MAXPPP/Zuma Press在某些情況下，其他招聘可以抵消裁員的影響。道富銀行在2021年1月宣佈將削減約1200個職位，主要針對中層管理人員。該行為此計提了8200萬美元的遣散費用，並預計當年可節省1.2億美元成本，2022年節省金額將翻倍。

時任首席財務官埃裏克·阿博夫在電話會議中表示，公司計劃通過其他招聘來部分抵消這些裁員。

證券備案文件顯示，2021年全年道富銀行員工總數減少了約655人，略超其宣佈裁員數的一半。文件表明，人員縮減貫穿全年逐步進行，主要集中在後半年。

該公司稱，通過將員工調配至現有空缺崗位、為支持新業務進行招聘以及將部分外包工作轉回內部等措施，抵消了員工總數的下降。

大規模裁員往往需要時間逐步實施。半導體設備製造商泛林集團今年1月底宣佈，將裁減1300名全職員工（約佔全球員工總數的7%）及700名臨時工。此前在12月當季，該公司剛新增了約500名正式員工。

高管表示臨時工裁減預計在下個月完成。公司稱正式員工的裁減將主要集中在截至6月的季度進行，距公告時間可能長達五個月。

泛林集團的一位女發言人表示，公司裁員反映了其對限制在華業務的貿易限制措施以及全球晶圓製造設備支出預期放緩的應對。她拒絕就裁員時間置評。

Zoom宣佈裁員當天股價上漲，表現優於標普500指數。圖片來源：Justin Sullivan/Getty Images學術研究發現，裁員公告通常會打壓公司股價，尤其是當裁員規模較大或公司財務困難時。但去年秋天發表的一項研究顯示，情況並非總是如此。去年秋天發表的一項研究發現。

該研究的合著者、維也納管理與應用科學大學戰略學教授安-克里斯汀·舒爾茨表示，隨着效率驅動和精簡規模在20世紀90年代作為管理工具流行起來，裁員對股市的懲罰縮小了，甚至逆轉了。

她補充説，如今也有類似的情況，因為公司正在努力應對如何解決通貨膨脹和經濟衰退的風險。舒爾茨教授説：“當投資者認為裁員是合理的成本削減措施時，市場的反應可能不那麼消極，甚至是積極的。”

Zoom視頻通訊公司2月7日表示，將裁員1300人，約佔員工總數的15%，這是為適應疫情後需求而做出的調整。Zoom股價當天上漲9.8%，而標普500指數上漲1.2%，此前一年Zoom股價下跌了40%。

莎倫·特爾萊普對本文有貢獻。

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