中國開發商在經歷痛苦放緩後準備再次購地 - 《華爾街日報》

中國房地產開發商碧桂園控股有限公司計劃時隔一年多首次參與地方政府住宅用地拍賣，這進一步表明中國房地產市場的低迷正在緩解。

作為按合同銷售額計算的中國最大房地產開發商之一，該公司去年受到行業普遍低迷的打擊，表現為房屋銷售下降、價格下跌以及同行中出現一波國際債券違約潮。

由於市場放緩，大多數沒有國家支持的開發商停止購買新土地，將重點轉向保存現金、完成未完工項目或出售資產以籌集資金償還債務。

總部位於中國廣東省佛山市的碧桂園自2021年12月以來未在公開拍賣市場購入土地。據知情人士透露，該開發商去年從現有項目合作伙伴處接手了部分土地。該公司還花費數月時間應對流動性擔憂。去年，其美元債券價格暴跌至面值的10%以下，表明投資者認為違約可能性很高。

據知情人士稱，碧桂園高管在上週的年度戰略會議上表示，公司計劃重新開始購地。此舉是在中國當局近期放鬆了擠壓多家開發商的去槓桿行動，並出台旨在提振住房供需的廣泛措施之後作出的。

與許多私營開發商一樣，該公司近年來快速擴張，大量購地並銷售部分建成的公寓，有時在幾個月內就完成交易。早在2016年，它曾在六個月內購入了181宗土地。隨後該開發商放緩了拿地速度，但2021年仍收購了57幅地塊。萬得數據顯示，2022年這一數字降至零。公司文件顯示，碧桂園去年合約銷售額縮水36%，降至520億美元。

包括實力較強的國有開發商在內，大多數中國房企去年購地數量也有所減少。部分頭部民營開發商——如融創中國、世茂集團及新城控股集團——2022年則完全停止了土地購置。受此影響，2022年中國土地出讓面積同比暴跌53%，跌至1999年以來最低水平。

政府出台支持房企的措施後，碧桂園美元債價格反彈至面值的60%以上，未違約地產債集體大漲。該公司是獲得國有銀行信貸支持的開發商之一，近期還通過政府支持的債券擔保計劃及在港配股籌集了資金。

上海一處碧桂園住宅開發項目。攝影：沈起來/彭博新聞社聯繫Rebecca Feng，郵箱：[email protected]；聯繫曹莉，郵箱：[email protected]

刊載於2023年2月25日印刷版，標題為《中國開發商準備再次購地》。