英偉達破解華爾街AI密碼 - 《華爾街日報》

關於英偉達在ChatGPT世界中的機遇討論甚囂塵上，這家芯片製造商至少亟需證明這不僅僅是空談。

今年以來至週三，英偉達股價已飆升42%——成為費城半導體指數中表現最佳的成分股，而該指數僅上漲14%。這一漲勢甚至發生在公司第四財季業績發佈之前，市場普遍預期其將反映與競爭對手英特爾和超微半導體同樣遭遇的PC及數據中心支出疲軟。

分析師預估英偉達在截至1月的季度營收同比下滑21%，創下近四年最差跌幅。

但ChatGPT人工智能聊天工具的爆紅，以及谷歌與微軟之間醖釀的AI大戰，完全掩蓋了市場對英偉達短期業務的擔憂。英偉達已是這些公司及其他提供雲計算服務的科技巨頭的主要供應商。

使用ChatGPT等AI工具進行網絡搜索所需算力遠超常規搜索，這可能導致更多資本支出流向英偉達。

本月早些時候谷歌和微軟相繼宣佈將在各自搜索引擎中整合AI聊天機器人工具後，傑富瑞分析師馬克·利帕西斯將英偉達目標股價上調了22%。

當然，英偉達週三下午公佈的實際業績並未完全體現這種潛力。由於首席財務官科萊特·克雷斯表示部分雲客户"在年底暫停業務以重新調整建設計劃"，其營收同比確實下降了21%，而36億美元的數據中心收入較華爾街預期低6%。

但該公司第二大業務——視頻遊戲部門——從上季度的暴跌中意外回升，營收超出分析師預期15%。克雷斯補充稱，數據中心銷售增長預計將在本季度之後加速，這對一些預計疲軟態勢至少會持續到2023年上半年的分析師而言是個鼓舞人心的消息。

這一樂觀前景，加上公司宣佈推出新的雲端軟件業務，給了投資者信心繼續持有這隻遠期市盈率超過50倍的芯片股。英偉達股價週四早盤大漲逾14%。

對人工智能的樂觀情緒並非沒有道理。基於AI聊天機器人的搜索引擎推出過程不會一帆風順；由於早期測試者報告了一些奇怪回答，微軟已在新版必應正式發佈前設置了使用限制。但微軟和谷歌都致力於這一轉型，即便需要削減其他領域的資本支出，也將投入必要資金升級其網絡設施。

新軟件業務還為英偉達提供了另一個渠道，可以其多年來積累的龐大AI軟件工具庫中創造更多商機。首席執行官黃仁勳表示，該服務將通過大型雲服務提供商託管和提供，這簡化了公司的市場推廣策略。

此舉還使英偉達能夠將其人工智能客户羣擴大到購買其芯片的資金雄厚的科技巨頭之外，Cowen分析師馬特·拉姆齊寫道，這有助於鞏固英偉達“從GPU硬件公司向加速計算（硬件/軟件）平台提供商的轉型”。在如此高的估值下，英偉達需要做的不僅僅是芯片。

由首席執行官黃仁勳領導的英偉達是向提供雲計算服務的科技公司的主要供應商。照片：RICK WILKING/REUTERS寫信給丹·加拉格爾，郵箱：[email protected]

刊登於2023年2月24日的印刷版，標題為《英偉達破解華爾街的人工智能密碼》。