基礎材料綜述：市場討論 - 《華爾街日報》

馬贊德拉/法新社/蓋蒂圖片社圖片來源：班努·馬贊德拉/法新社/蓋蒂圖片社最新一期《市場對話》聚焦基礎材料領域。獨家發佈於道瓊斯通訊社，東部時間4:20、12:20和16:50發佈。

東部時間11:17——全球礦商確信《通脹削減法案》將推高金屬需求，正通過併購交易應對供應短缺。必和必拓集團即將以超60億美元收購銅金礦商OZ Minerals，這將是其自2011年以來最大規模收購。兩個月前，力拓集團以31億美元交易買斷加拿大綠松石山資源公司少數股權，以增加對蒙古巨型銅礦的權益。這一戰略轉向部分反映了礦業界的預期：現有產能無法生產足夠的銅、鎳等對能源轉型至關重要的商品（包括快速普及的電動汽車所需材料）。同時也凸顯礦商對鐵礦石、煤炭等商品的過度依賴——在全球脱碳進程中，這些商品需求不會同步增長。([email protected])

東部時間11:11——克利夫蘭克裏夫斯將熱軋、冷軋及鍍層鋼材產品價格自12月中旬起上調47%，至每淨噸不低於1100美元。該鋼企漲價是基於對汽車行業銷量回升的預期，該行業2022年經歷了十餘年來最差年份。克利夫蘭克裏夫斯近期連續調價（含本次）之際，美國中西部熱軋卷板期貨指數創近一年最佳五日連漲——五日漲幅超16%，年內累計漲40%至1043美元。2022年其鋼材平均售價每噸上漲近200美元，公司稱這是創紀錄營收的主因之一。2023年預計成本將下降。股價上漲4.4%至20.59美元。([email protected]; @emonreiser)

0939 東部時間——加拿大豐業銀行認為，巴布亞新幾內亞K92礦業公司Kainantu金礦為期八天的維護停工消息僅帶來輕微負面影響。豐業指出，軸承故障和局部電氣火災問題導致額外意外成本，且可能再次發生。但該行預計這對2023年產量預測僅有約3%的微小影響，公司仍有望實現12-14萬盎司黃金當量的原定年度目標。豐業給出9.25加元的目標股價，該股最新收盤報7.20加元。([email protected]; @RobbMStewart)

0735 東部時間——花旗分析師在研報中表示，巴斯夫關閉德國甲苯二異氰酸酯工廠部分源於這家德國化工巨頭希望避免潛在鉅額支出。該行指出，路德維希港工廠因生產、技術和質量問題長期運行不穩定。“我們認為巴斯夫的關廠決定，既是為了避免修復設施並使其符合要求的進一步(可能是鉅額)支出，也源於上游氨生產線停產及減少碳排放的機遇。"([email protected])

0519 東部時間——花旗分析師在研報中稱，德國化工同行巴斯夫宣佈調整路德維希港生產基地產能後，市場對科思創股票的悲觀情緒並不合理。花旗表示，巴斯夫關閉德國TDI工廠的消息導致科思創股價下跌，但這更多反映巴斯夫自身問題而非行業基本面疲軟。“科思創運營相對穩定且具備成本領先優勢，有望在需求回升時搶佔市場份額。該地區僅剩兩家生產商且全球新增產能有限，我們預計產能利用率將顯著提升。“科思創股價現漲2.7%至41.41歐元。([email protected])

0512 美國東部時間——傑富瑞分析師在研究報告中指出，金屬和礦業公司若能降低每噸礦石開採和加工所需的能源，將有望實現運營成本下降與利潤率提升。該投行表示，行業正積極推進變革，包括轉向可再生能源、採用自動化卡車與火車等設備，並通過新技術整體減少環境足跡。傑富瑞稱，通過實施能源管理計劃，行業能耗最高可降低20%。報告補充道：“新技術可能顯著改變行業能源強度，率先應用這些技術的企業將佔據競爭優勢。"([email protected])

0458 美國東部時間——貝倫伯格分析師Sebastian Bray在報告中表示，儘管索爾維公佈2022年全年業績後股價下跌約4%，其仍具投資吸引力。分析師指出，這家比利時化工企業的核心業績表現及分拆計劃構成投資理由。若營運資本表現或原材料條件允許，公司有望將2023年自由現金流指引從7.5億歐元上調至8.5億歐元。分析師稱，解決方案部門銷量下滑及淨定價部分損失導致有機息税折舊攤銷前利潤預期下降，並強調材料部門將成為高估值特種業務的核心。([email protected])

2227 美國東部時間——花旗分析師Oscar Yee和Desmond Law在報告中表示，受不利因素影響，馬來西亞國家石油化工短期市場情緒可能持續低迷。儘管管理層稱庫存消化或於一季度完成且產量將小幅回升，但新收購子公司Perstorp未提供利潤率指引可能形成壓力。由於氮肥行業供需失衡，分析師對全球氮肥前景保持謹慎，預計馬石化季度盈利可能持續下滑至一季度甚至貫穿2023年。其將馬石化2023-2025年每股收益預測下調2%-5%，維持賣出評級，目標價從7.00林吉特下調至6.80林吉特。該股現跌3.3%報6.96林吉特。([email protected])

2130 東部時間 - 澳大利亞聯邦銀行分析師Vivek Dhar援引船舶追蹤數據表示，截至2月17日當週，澳大利亞對華煤炭出口接近100萬公噸。“這是自2020年10月以來最高單週水平，也是首次錄得連續四周發運記錄。“他在報告中指出。Dhar稱，在2020年實施非正式煤炭進口禁令前，2019年和2020年前九個月澳大利亞每週對華髮運量曾達180萬噸。他表示：“目前仍存在多重障礙制約澳煤對華出口恢復至禁令生效前水平”，包括貿易信心不足，以及自禁令實施和俄烏衝突以來貿易路線的改變。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2027 東部時間 - 豐隆投資銀行分析師Jeremie Yap在報告中指出，受潛在經濟衰退和全球房地產市場在加息週期中普遍下滑影響，Press Metal鋁業可能面臨具有挑戰性的短期前景。但他認為鋁的中長期前景依然向好，因其仍是太陽能光伏和電動汽車行業首選金屬。鑑於鋁現貨價格低迷，他預測Press Metal未來幾個季度盈利可能低於預期。豐隆將Press Metal評級從持有下調至賣出，但將目標價從4.54林吉特上調至4.56林吉特。該股當前下跌2.3%至5.08林吉特。([email protected])

1936 美國東部時間——黃金在近期下跌後小幅走高。Oanda高級市場分析師Edward Moya在一份報告中表示，儘管金價仍維持在每盎司1800美元以上，但上週因美國PCE通脹數據高於預期而下跌。他認為，如果金價跌破這一水平，看跌勢頭可能會很強勁。他補充説，隨着更多交易員預期美聯儲利率將在更長時間內保持高位，金價可能會繼續波動。現貨黃金上漲0.2%，至每盎司1813.29美元。([email protected])

1923 美國東部時間——Jefferies分析師在一份報告中表示，全球礦商在2022年下半年面臨大宗商品價格下跌和成本上升後，財報季表現不佳。他們表示：“我們認為下半年是盈利低谷”，儘管“過去一週的股價走勢表明市場可能不這麼認為”。分析師預計，隨着中國經濟復甦，成本通脹將放緩，實際價格將上漲，從而改善礦商的利潤率。分析師表示：“我們已上調對該行業的短期謹慎戰術觀點，並將在當前水平買入我們看好的礦商。”必和必拓和力拓在悉尼分別下跌3.1%和2.9%，股價分別為每股44.53澳元和115.52澳元。([email protected]; @RhiannonHoyle)