美元樹公司翻開新篇章——《華爾街日報》

美元樹旗下Family Dollar連鎖店的可比銷售額增長超出華爾街預期。圖片來源：Scott Olson/Getty Images美元樹 在新管理層帶領下已重煥生機，但進一步增長仍需付出高昂代價。

該零售商周三表示，截至1月28日的季度，美元樹連鎖店的可比銷售額同比增長8.7%，優於Visible Alpha調查分析師預期的7.2%。

其Family Dollar連鎖店可比銷售額增長5.8%，遠超華爾街預期的3.7%。這至少部分歸功於高收入消費者受通脹擠壓：首席執行官理查德·德萊林在週三財報電話會上表示，年收入8萬美元的消費者正轉向該公司門店購物。

考慮到新管理層扭轉公司局面的時間之短，美元樹和Family Dollar的復甦勢頭令人意外。這初步證明只要商品結構和運營條件得當，這些門店模式本身仍具活力。

自2022年初與激進投資者Mantle Ridge達成協議任命前達樂公司CEO德萊林為執行董事長以來，該零售商管理層經歷了重大調整。他自2008年起領導達樂公司轉型，並在2022年初出任美元樹董事長後更換了大部分高管。近期他正式接任CEO職務。

美元樹公司網站列出的16名高管中，僅有兩位在15個月前就任職於該公司，德雷林先生在週三的財報電話會議上表示。

該公司已採取了最直接有效的措施：將美元樹門店的基礎價格從1美元提高到1.25美元，並引入更多3至5美元價格區間的商品。這一策略顯著提升了同名門店的利潤率。管理層還改善了Family Dollar門店的庫存狀況，這或許解釋了該連鎖店連續兩個季度實現客流量同比增長的原因。

公司宣佈將加速本財年支出以進一步改善業務：計劃將平均時薪提高2美元，新開650家門店，翻新1000家店鋪，升級分銷中心，並通過技術投資提升效率。這些舉措導致資本支出和間接費用超出預期：公司預計今年資本支出將達到20億美元，遠高於華爾街預期的13億美元。

運營費用將增加4.3億美元（合每股1.45美元）。不過這些額外投入能持續多久仍有待觀察。值得注意的是，在沃爾瑪和家得寶等大型零售商同步加薪的背景下，美元樹也加入了漲薪行列。其競爭對手美元通用今年預計資本支出僅為14億美元，顯得更為剋制。

這意味着美元樹今年利潤將低於預期，儘管公司預計投資將從2024年開始產生回報。本財年每股收益預期為6.30-6.80美元，中值較上年下降9.2%，遠低於分析師7.63美元的預期。儘管盈利指引令人失望，但財報電話會議後美元樹股價週三午盤仍上漲2.2%，顯示投資者對德雷林制定的新戰略方向充滿信心。

自《華爾街日報》報道曼特爾嶺公司正與德雷林先生合作對美元樹公司進行改革以來，該公司的股價已上漲超過30%，而他曾任職的達樂公司股價則下跌了4.6%。如今美元樹獲得了更多青睞，但市場對其的期望也大幅提升。

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本文發表於2023年3月2日印刷版，標題為《美元樹翻開新篇章》。