拜登的ESG否決令發人深省——《華爾街日報》

國會共和黨人正迫使拜登總統首次行使否決權，而他們得到了兩黨的支持。本週參眾兩院投票推翻了勞工部的一項規定，該規定允許退休基金管理人將工人儲蓄用於政治目的。

民主黨參議員喬·曼欽和喬恩·泰斯特週三與共和黨人共同通過了一項否決勞工部規則的決議。正如曼欽所解釋的，該規則允許退休計劃受託人考慮環境、社會和公司治理（ESG）因素，並"將政治置於數百萬美國人退休投資獲取最佳回報之上"。

拜登政府的這一規則推翻了特朗普時代對1974年《僱員退休收入保障法》（Erisa）的澄清，該澄清要求退休計劃受託人僅考慮對投資風險或回報有"實質性影響"的"金錢"因素。Erisa旨在防止退休基金將儲蓄用於自身目的。

拜登的規則保護受託人免於因考慮可能"相關"於投資表現的ESG因素（如公司的温室氣體排放或員工多樣性）而被起訴。這一寬泛的標準實質上允許管理人隨心所欲地投資退休儲蓄。

該規則還將通過指示受託人"依賴高效結構"（如"代表大量投資者行事的代理顧問/管理人"）來增強代理諮詢雙頭壟斷機構Glass Lewis和機構股東服務公司（ISS）的權力。ISS和Glass Lewis是ESG股東決議的投票力量倍增器。該規則將通過允許退休計劃發起人將ESG基金作為401(k)計劃的默認選項，將更多儲蓄引入通常收取更高費用的ESG基金。工人可以選擇退出默認計劃，但通常不會。為什麼拜登不譴責ESG基金收取"垃圾費用"？

查克·舒默本週在我們的版面上辯稱，勞工部新規並未強加指令。然而該規則將允許養老基金和資產管理公司裹挾工人資金投入進步主義事業。當他寫道推翻該規則將"阻止投資者為自身和國家利益適應未來"時，已然暴露了真實意圖（着重號為筆者所加）。

拜登總統在否決威脅中聲稱，恢復特朗普時期的規則"將是對市場的干預"，其理由是資產管理人希望自由考慮ESG因素。但抱歉，對貝萊德有利的未必對工人有利，保護退休儲蓄也並非干預市場。

那些在2024年競選連任卻投票反對該決議的國會民主黨人，必須向選民解釋為何支持將美國民眾退休儲蓄政治化。

週四，喬·拜登總統在華盛頓國會大廈與紐約州民主黨籍參議院多數黨領袖查克·舒默及民主黨參議員共進午餐後接受記者採訪。圖片來源：J·斯科特·阿普爾懷特/美聯社本文發表於2023年3月3日印刷版，標題為《拜登首項否決令發人深省》。