萬寶路製造商放棄Juul轉購NJOY - 華爾街日報

萬寶路製造商奧馳亞集團公司同意以至少27.5億美元收購電子煙先驅NJOY控股公司，此前該公司結束了其對電子煙製造商Juul Labs災難性投資的篇章。

NJOY是為數不多其產品獲得聯邦監管機構批准的電子煙製造商之一，該交易還包括如果美國食品和藥物管理局批准NJOY的其他產品，將額外支付5億美元。這些產品包括其目前銷售的薄荷味補充裝以及其設備的新版本，該設備使用藍牙連接在解鎖前驗證用户身份。

《華爾街日報》上週報道稱，奧馳亞正在就以至少27.5億美元收購私人持有的NJOY並剝離其在Juul的股份進行深入談判。

過去十年，奧馳亞已花費數百億美元努力轉向危害較小的產品，因為美國吸煙人數下降，但其努力大多以失敗告終。該公司曾嘗試開發吸引吸煙者的新型電子煙，但未能成功。隨後，它花費近130億美元收購了Juul的股份。這家電子煙市場領導者的估值迅速蒸發。

NJOY是為數不多獲得聯邦監管機構批准的電子煙製造商之一。照片：Angela Owens/華爾街日報因被指控針對未成年人而深陷訴訟泥潭的Juul，去年曾瀕臨申請破產。該公司雖已解決大部分訴訟，但由於與美國食品藥品監督管理局（FDA）就電子煙能否繼續在美國市場銷售存在爭議，其前景仍不明朗。Juul堅稱從未以青少年為目標客户，並致力於重建監管機構與公眾的信任。

美國聯邦貿易委員會此前起訴要求解除奧馳亞對Juul的投資——就在奧馳亞上週五宣佈撤資這家陷入困境的電子煙製造商時，該訴訟仍在審理中。奧馳亞表示，當初耗資128億美元收購的股份如今僅價值2.5億美元。奧馳亞以股權置換獲得了Juul部分加熱煙草設備知識產權的非獨家使用權。

奧馳亞首席執行官比利·吉福德週一在與分析師和記者的電話會議中表示，收購NJOY的決定源於這家煙草巨頭從Juul投資失敗中汲取的教訓。

“首先是確定性。NJOY是已獲批產品而非待審產品，不存在訴訟風險，青少年使用率極低。“吉福德表示，“其次是控制權。這次是100%控股而非少數股權投資。”

NJOY已獲得FDA許可在美國銷售煙草味電子煙，而目前市場前兩大品牌——Juul和雷諾美國公司旗下的Vuse Alto尚未跨過這一監管門檻。

Juul已就FDA勒令其產品下架的決定提出上訴；該機構對Vuse Alto的審查仍在進行中。

根據尼爾森追蹤的數據，NJOY是美國門店第三大電子煙品牌，但市場份額極小，僅佔約3%。Juul的市場份額約為26%。

奧馳亞表示，由於NJOY銷售團隊規模小，消費者對其認知度較低。奧馳亞的研究顯示，一旦成年吸煙者和成年電子煙用户嘗試NJOY的Ace品牌，其表現與領先電子煙品牌Vuse Alto相當。

奧馳亞預計，NJOY交易將在兩年內提振現金流，並在交易完成後的三年內增加調整後每股收益。奧馳亞維持2023年利潤目標不變。

隨着監管機構重塑行業格局，決定哪些產品可以保留、哪些必須退出，煙草公司正在爭奪美國電子煙市場的份額。拜登政府表示計劃強制要求減少香煙中幾乎所有的尼古丁，這為捲煙製造商尋找其他增長途徑增添了緊迫性。

奧馳亞去年與日本煙草集團建立合作伙伴關係，在國內外開發和銷售加熱煙草設備。加熱煙草設備含有固體煙葉，並將物質加熱至低於燃燒點的温度，因此不會釋放香煙煙霧中的有害化合物。

聯繫作者Robb M. Stewart，郵箱：[email protected]

出現在2023年3月7日的印刷版中，標題為’奧馳亞在Juul失敗後完成NJOY交易’。