優步或需暫停其貨運列車業務——《華爾街日報》

優步首席執行官達拉·科斯羅薩西表示，貨運業務需要擴大規模才能吸引投資者。圖片來源：John Scrivener/華爾街日報優步科技 已在一個投資者從未討論但至少應該考慮的不同運輸領域積累了近70億美元的業務。

優步貨運的運作方式與優步打車或優食類似，通過數字化方式將可用承運商與貨物匹配。承運商獲得預先定價，託運人可以從提貨到交付全程追蹤貨物。

首席執行官達拉·科斯羅薩西非常希望您能像他一樣喜愛這項輔助業務的價值主張。去年五月，當投資者開始將目光從增長轉向盈利時，他是首批公開談論市場"劇變"及企業需更精簡、更審慎責任的大型科技高管之一。

“在擴大規模前，我們必須確保單位經濟效益可行，“他在去年給員工的信中表示——同一封信中他還提到"貨運業務需要進一步擴大，讓投資者認識到其價值並像我一樣喜愛它”。

貨運業務的經濟效益才剛剛開始顯現。對於去年各業務板塊總預訂量超過1150億美元的公司而言，優步貨運業務的有機增長相對較小。

貨運業務始於2017年，在2021年底以22.5億美元收購運輸管理公司Transplace前，其僅為優步帶來4億美元的季度總預訂量。即便擁有成立二十餘年的Transplace，貨運業務去年也僅勉強實現經調整的利息、税項、折舊及攤銷前利潤收支平衡。

增長可能會更加昂貴。優步現在自稱是"有史以來最大的物流雲”，但在由百年老企C.H. Robinson領銜、少數大型公司主導的傳統貨運行業大格局中，它仍然只是一箇中等規模的參與者。

當前對整個貨運行業來説都是充滿挑戰的時期。根據優步貨運去年發佈的最新行業報告，耐用和非耐用品的實際支出呈下降趨勢，製造業增速放緩，服務水平和卡車利用率預測均低於FTR運輸情報公司之前的展望。正如優步首席財務官Nelson Chai在2月份財報電話會議上所説：“當前貨運行業的極度低迷週期意味着，我們的業務表現將持續低於預期。”

Khosrowshahi先生在週一的投資會議上表示：“航運市場已出現大幅下滑，這對優步貨運業務的收入增長和利潤率都產生了負面影響。”

作為一個高度分散、仍主要通過電話或傳真運作的行業，貨運在概念上是一個極具數字化吸引力的業務。由於70%的銷售商品都通過卡車運輸，貨運市場藴含着巨大機遇。優步稱全球貨運市場規模達4萬億美元，其中美國市場近1萬億美元。但Khosrowshahi先生本人去年也曾寫道：“如果市場規模不能轉化為利潤，那就毫無意義。”

這可能導致公司陷入兩難境地：既需要向投資者展示規模以吸引關注，又無法承受犧牲其他業務增長利潤的代價。

近期優步成為吸引人的上市公司，關鍵在於其展示出的餐飲配送與網約車業務的財務協同效應。正如Gordon Haskett分析師Bobby Mollins所言：“貨運業務受益於優步品牌，但優步並未從貨運業務中獲益。”

值得注意的是，通過餐飲配送和網約車服務，優步正利用相同的司機和消費者羣體，使其平台在外賣配送和共享出行領域比競爭對手更具吸引力。數據顯示，對司機而言，跨平台接單能帶來更高收入和留存率；消費者方面，優步會員的消費金額是非會員的2.7倍。

由於貨運業務涉及完全不同的司機和客户羣體，這種協同效應並不存在。潛在優勢可能來自大型貨運客户通過其他方式成為優步用户。例如優步貨運宣稱服務了十大消費品公司中的九家，這些關係或可轉化為優食平台的廣告收入及其他配送合作——儘管目前優步在這方面尚無顯著進展。

在優步決定實質性投資之前，貨運業務的高風險與高回報可能都將懸而未決的狀態。但當那一天來臨時，投資者需要做好全力支持或徹底放棄的準備。

作者Laura Forman，聯繫方式：[email protected]