ESG為投資者提供的選擇更少，而非更多——《華爾街日報》

華盛頓，3月2日，參議院多數黨領袖查克·舒默。圖片來源：斯特凡尼·雷諾茲/法新社/蓋蒂圖片社參議員查克·舒默的觀點本末倒置（“共和黨人理應全力支持ESG”，專欄文章，3月1日）。勞工部新規允許退休金受託人考慮環境、社會和治理因素，這恰恰取消了他聲稱市場運作所需的選擇權。工人們的退休儲蓄將不再能基於易於衡量的財務結果和透明的決策在不同計劃間選擇，而是被迫接受其計劃受託人未公開的價值判斷。

原有法規要求受託人的首要職責是實現財務回報最大化。只有在投資經濟價值無差別時，受託人才可考慮其他收益，且必須記錄證明該決策符合參與者和受益人的財務利益。

拜登新規取消了財務利益最大化的要求。勞工部長馬蒂·沃爾什表示，受託人現在可以考慮所謂"投資於致力於積極環境、社會和治理行動公司的財務收益"。該法規還取消了決策記錄的要求。一旦受託人認定競爭性投資"在適當時間範圍內對計劃的財務利益同等有利"，他們就可以考慮"除投資回報外的附帶收益"，並可自由選擇符合其ESG目標的任何時間範圍。

舒默先生引用的麥肯錫報告指出，衡量ESG效益十分困難，目前尚無普遍認可的ESG評級標準，且ESG評分與財務表現之間的關聯性存在廣泛爭議。若對此視而不見並逃避責任，將削弱勞動者選擇能使其退休金最大化的受託人的能力。

喬爾·辛伯格

競爭企業研究所

紐約

刊載於2023年3月8日印刷版，標題為《ESG並未增加投資者選擇，反而限制選擇》