先鋒集團在ESG方面究竟改變了多少？——《華爾街日報》

投資管理公司先鋒集團。圖片來源：帕夫洛·岡查爾/Zuma Press特倫斯·基利對蒂姆·巴克利所謂"大馬士革之路上的轉變"的讚頌（《先鋒集團CEO挑戰ESG正統》，2月27日觀點版）因其刻意遺漏而發人深省。我姑且相信巴克利先生"ESG投資並不比廣泛基礎投資更具優勢"的表態，但這一承認仍淡化了問題本質。任何強加非受託約束的投資策略，都必然導致投資回報率下降。

當布魯克林道奇隊派傑基·羅賓遜上場，打破禁止黑人球員參賽的壟斷聯盟時，他們取得了成功。棒球聯盟不僅在道德上是錯誤的，在專業層面也愚不可及——這正是道奇隊巧妙利用的突破口。同理，當共同基金客户被迫接受本不想要的ESG投資時，這種策略既違背道德又缺乏專業性。

先鋒集團雖有三隻明確標註的ESG基金，並按ESG客户預期行使代理投票權。但其旗下另外265只共同基金，卻採用與ESG基金完全相同的投票標準——這一點在其投資管理政策中已明確載明。更值得警惕的是，先鋒集團非但沒有傳達巴克利關於"ESG基金無優勢"的明確表態，反而持續通過模糊表述掩蓋其長期投資回報較低的事實。

先鋒集團應公開撤銷其投資管理政策，迴歸其創始人約翰·博格爾的價值觀。先鋒集團還應公開放棄其政治化的代理投票行為和強制的"直接公司參與"活動。除非先鋒集團停止強迫非ESG客户參與ESG騙局，否則巴克利先生無法被認真對待。

理查德·B·貝爾澤

田納西州約翰遜市

鑑於先鋒集團領導層對ESG投資的排斥態度，我們不應再投資其產品。我希望其他人也能效仿，基於其公認的社會責任缺失而停止投資先鋒集團。還能説什麼呢——“直接拒絕”？

詹姆斯·K·萊利

紐約州珍珠河

刊登於2023年3月8日印刷版，標題為《先鋒集團究竟改變了多少？》。