中國通脹率降至一年來最低水平 復甦前景引發質疑——《華爾街日報》

通脹數據引發新的疑問：僅靠取消新冠防控措施是否足以讓增長重回北京期望的軌道。圖片來源：mark r cristino/Shutterstock香港——全球第二大經濟體的通脹壓力在2月份緩解程度超出預期，此前在重新開放後出現飆升，這表明取消嚴格的"清零"防疫措施對國內需求的提振作用有限。

中國國家統計局週四表示，2月份消費者價格同比上漲1%，漲幅較1月份的2.1%有所放緩，主要受食品價格上漲減速帶動。該結果也遠低於《華爾街日報》調查的經濟學家預期的1.7%，是自2022年2月錄得0.9%漲幅以來的最低讀數。

統計局高級統計師董莉娟表示，消費價格漲幅回落是受節後消費需求回落和市場供應充足等因素影響。

這一温和的通脹數據出爐前幾天，今年前兩個月的貿易數據表現平平，這讓人對中國經濟反彈力度的新質疑，並引發新的疑問：僅靠取消新冠防控措施是否足以讓增長重回北京期望的軌道。

週日，中國領導人將今年國內生產總值增長目標設定在5%左右，這是一個相對保守的目標，此前疫情防控封鎖和政府引發的房地產低迷導致2022年經濟增長限制在3%，是幾十年來最低增速之一。此外，北京方面表示，今年的目標是居民消費價格漲幅控制在3%以內，與去年目標持平，而去年實際漲幅為2%。

經濟學家普遍將GDP目標和其他財政目標解讀為今年不太可能出台刺激政策的信號，領導人轉而依靠解除疫情防控措施來完成大部分工作。

事實上，北京方面去年末突然結束清零防疫政策後，經濟出現強勁反彈，今年一些經濟指標已有所體現，包括製造業產出和服務業支出均超出許多經濟學家的預期。

但許多經濟學家質疑這種反彈的可持續性。海外對中國製造商品的需求繼2023年前兩個月下滑後，預計今年將進一步回落，延續自去年10月以來同比連續下降的趨勢。

當局對通過大額刺激措施為基礎設施項目提供資金來提振增長率興趣不大。

這意味着中國家庭的支出——疫情期間他們存下了大量現金——將在很大程度上決定今年經濟擴張的速度。不過，經濟學家預計，如果勞動力市場沒有明顯改善，消費者仍將保持謹慎。

如果中國後疫情時代的經濟復甦持續乏力，一個亮點可能是中國的消費者通脹問題遠不如西方那樣令人擔憂。

凱投宏觀指出，部分經濟學家認為隨着更多人享受解封后的自由，未來幾個月消費價格可能回升，但通脹水平不太可能達到其他經濟體重啓後出現的高度。

2月通脹數據顯示，在1月春節長假結束後，服務業需求迅速降温。

2月食品價格同比上漲2.6%，較1月6.2%的漲幅有所放緩。作為中國居民主食且佔CPI權重較大的豬肉價格漲幅收窄至3.9%，較1月11.8%的同比漲幅顯著下降。

剔除食品和能源價格後，2月核心CPI同比上漲0.6%，1月為上漲1.0%。

與此同時，隨着西方經濟體需求持續疲軟，中國工業品的通縮壓力進一步加劇。

統計局數據顯示，2月PPI同比下降1.4%，降幅較1月的0.8%擴大，也低於受訪經濟學家預期的1.2%降幅。

中國通脹前景更大的不確定性在於其對海外而非國內的影響。

隨着經濟復甦，中國可能消耗更多能源，從而推高原油等大宗商品價格。若這一情景成真，包括美聯儲在內的全球央行可能面臨更大壓力，需要將高利率維持更長時間以對抗通脹。

美國能源信息署週二將其對今年全球液體燃料消費量的預測上調了150萬桶/日，與2022年相比，其中約一半的增長來自中國。

北京記者Grace Zhu對本文亦有貢獻。

聯繫作者Stella Yifan Xie，郵箱：[email protected]

更正聲明中國2月份消費者價格同比上漲1%。本文早期版本錯誤表述為2月消費者通脹上漲1%。（3月9日更新）