美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示數據將決定下次加息幅度 - 《華爾街日報》

華盛頓——美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾週三表示，官員們對於本月加息幅度保持開放態度。此前投資者將其週二言論解讀為暗示可能加息50個基點。

他在為期兩天的國會聽證會上的發言顯示，在經歷一年的加息後，面對展現出意外強勁勢頭的經濟，這家中央銀行正考慮調整策略。

鮑威爾稱，將於下週發佈的2月份就業和通脹政府報告將影響3月21-22日會議的結果。

“我強調尚未就此做出決定，“鮑威爾對眾議院金融服務委員會表示。他在與參議院聽證會完全相同的開場白中即興插入了這句話——當時他曾表示，如果"整體數據"顯示有必要，官員們準備進行更大幅度的加息。

他的言論表明美聯儲官員將討論是加息25個基點（如同上月所做），還是更大幅度的50個基點（如同去年12月所為）。

他們上月將基準聯邦基金利率上調至4.5%-4.75%區間，這是通過放緩經濟來對抗通脹的最新舉措。在去年連續四次會議上加息75個基點後，他們在過去兩次會議上放慢了加息步伐。

過去兩個半月裏，官員們一直在強調放緩加息步伐的好處，這樣他們可以更好地評估過去行動的影響，並解釋為什麼利率的最終水平比某次會議上的加息幅度更重要。他們利用季度利率預測——將在兩週後的會議上更新——來引導投資者瞭解他們的近期意圖。

這讓許多投資者相信，美聯儲已經確定了一種策略，即以25個基點的幅度加息，直到官員們看到足夠證據表明經濟正在放緩，從而暫停加息。因此，當鮑威爾週二暗示可能加息50個基點時，市場預期發生了重大轉變。

本週，在幾份經濟報告顯示1月份的招聘、支出和通脹比預期更熱之後，鮑威爾為更大幅度加息打開了大門。同樣重要的是，數據修正顯示，通脹和勞動力需求並未像去年年底最初報告的那樣大幅放緩。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，央行可能會將利率提高到比之前預期更高的水平以抑制通脹。照片：阿爾·德拉戈/彭博新聞1月份，僱主新增了51.7萬個工作崗位，這一激增讓經濟學家感到震驚，他們原本預計招聘會放緩。勞工部將於本週五報告2月份的招聘情況。

與此同時，去年末通脹下降的趨勢在今年1月陷入停滯。根據美國商務部個人消費支出價格指數衡量，剔除波動較大的食品和能源項目後，12個月通脹率為4.7%，高於去年12月的4.6%。

這一數據令美聯儲感到意外，該機構一直試圖通過加息來抑制投資、支出和招聘，加息會提高借貸成本，並可能壓低股票和房地產等資產的價格。聯邦基金利率會影響整個經濟中的其他借貸成本。

到目前為止，經濟對美聯儲去年激進加息的反應似乎較為平淡，這反映出疫情和政府政策應對帶來的特殊動態。“當今經濟對利率的敏感度已不如過去幾十年，其韌性雖然是一種優勢，但確實讓美聯儲的問題複雜化，“貝萊德集團全球固定收益首席投資官裏克·裏德表示。

在鮑威爾發表講話後，加之政府報告顯示1月份職位空缺仍處於高位，市場對美聯儲加息50個基點（即0.5個百分點）的預期在週三小幅上升。

“考慮到數據表現，他們不加息50個基點的門檻非常高，“畢馬威首席經濟學家黛安·斯旺克表示，“到目前為止，所有數據都支持加息50個基點。”

鮑威爾可能面臨一項棘手的任務，即在參與美聯儲利率制定會議的18位政策制定者中達成共識。轉向更大幅度加息可能會引起一些官員的反對，這些官員已經對以更大幅度加息感到不安，並可能引發對央行策略的困惑。

“這是關於創造選擇性，”斯旺克女士説。雖然央行在剛剛放緩加息步伐後又加速加息可能會令人尷尬，但“更丟臉的是整體政策出錯。如果你説自己是數據依賴型的，那麼改變先前的觀點很重要。”

鮑威爾先生週三再次表示，美聯儲官員今年可能會將利率提高到比之前預期更高的水平，以控制通脹。去年12月，他們中的大多數人認為今年會將基準聯邦基金利率提高到5%至5.5%之間，並維持到2024年。

現在一些預測者預計美聯儲可能會將利率在今年提高到5.75%左右。就業市場的強勁和通脹持續存在的跡象“為美聯儲提供了一個合理的可能性，即不得不將聯邦基金利率提高到6%，然後長期保持在這一水平，以減緩經濟並將通脹降至接近2%，”裏德先生説。

美聯儲上一次將利率提高到5.25%是在2006年，自2001年以來利率從未超過這一水平。

如果美聯儲將聯邦基金利率提高到接近6%，那麼經濟出現更嚴重衰退的可能性將大幅上升，斯旺克女士説。

儘管在選舉年出現經濟衰退的風險可能會讓民主黨人感到不安，因為拜登總統正準備競選連任，但鮑威爾先生在為期兩天的國會聽證會上幾乎沒有聽到立法者的抱怨，這表明目前幾乎沒有政治阻力。

“儘管過去一年利率大幅上升，但大多數成員表示支持鮑威爾主席繼續對抗通脹，很少有人批評他，”梅耶布朗律師事務所合夥人、參議院銀行委員會共和黨前首席顧問安德魯·奧爾梅姆説。

寫信給尼克·蒂米拉奧斯，郵箱：[email protected]

刊登於2023年3月9日印刷版，標題為《鮑威爾表示數據將決定下次加息幅度》。