第一共和銀行受硅谷銀行倒閉衝擊——《華爾街日報》

第一共和銀行在硅谷銀行週五倒閉之際再度承壓，投資者試圖釐清其他哪些銀行可能面臨類似風險。

第一共和銀行股價在早盤交易中暴跌52%，隨後又飆升至接近前一交易日收盤水平，最終以15%的跌幅收盤。投資者對該行資產的未實現虧損及其對可能不穩定的存款的嚴重依賴表示擔憂。

第一共和銀行在上午晚些時候發表聲明，試圖安撫投資者，指出其"持續的安全性和穩定性以及強大的資本和流動性狀況"。

第一共和銀行的股價在過去一週下跌了34%。

在談到其流動性時，第一共和銀行表示：“除了多元化的存款基礎外，資金來源還包括聯邦住房貸款銀行和聯邦儲備銀行超過600億美元的可用、未使用的借款能力。“關於其財務狀況，第一共和銀行表示，它"一直保持強勁的資本狀況，資本水平顯著高於被視為資本充足的監管要求”。

投資者對第一共和銀行變得謹慎的原因與引發對SVB擔憂的原因類似。與SVB一樣，第一共和銀行的資產公允市場價值與資產負債表價值之間存在巨大差距。與SVB最大的差異在於其債務證券投資組合不同，第一共和銀行的差距主要在於其貸款賬簿。

在其年度報告中，第一共和銀行表示，截至12月31日，其"房地產抵押貸款"的公允市場價值為1175億美元，比資產負債表上的1368億美元賬面價值低193億美元。僅這一資產類別的公允價值缺口就超過了第一共和銀行174億美元的總股本。

總體而言，第一共和銀行金融資產的公允價值比賬面價值低269億美元。這些金融資產包括公允價值為264億美元的"其他貸款”，比293億美元的賬面價值低29億美元。主要由市政債券組成的所謂持有至到期證券的公允價值為236億美元，比283億美元的賬面價值低48億美元。

第一共和銀行的一位發言人拒絕對該銀行的公允價值披露及其存款情況發表評論。

投資者對第一共和銀行資產的未實現虧損表示擔憂。圖片來源：Michael Nagle/Bloomberg News另一個與硅谷銀行相呼應的問題是第一共和銀行的負債，其嚴重依賴客户存款。在硅谷銀行，這些存款主要來自科技初創企業和風險投資投資者，當銀行陷入困境時，他們迅速撤資。

第一共和銀行的資金在很大程度上依賴於富裕的個人，隨着利率上升，這些人越來越多地有其他金融機構的選擇來尋求更高的現金收益。

截至12月31日，第一共和銀行的總存款為1764億美元，佔其總負債的90%。其中約35%的存款不計息。1195億美元（即68%）的存款未投保，這意味着它們超過了聯邦存款保險公司（FDIC）的保險限額。

未投保的存款可能較為不穩定，因為如果銀行倒閉，這些存款可能會遭受損失。在硅谷銀行（SVB）的案例中，根據FDIC的聲明，尚不清楚未投保的存款人是否能全額收回資金。

聯繫喬納森·韋爾（Jonathan Weil），郵箱：[email protected]

本文發表於2023年3月11日的印刷版，標題為《第一共和銀行受硅谷銀行倒閉衝擊》。