金融服務綜述：市場話題 - 《華爾街日報》

圖片來源：CARLO ALLEGRI/路透社最新金融市場動態聚焦金融服務領域。道瓊斯通訊社獨家報道，發佈時間為美國東部時間4:20、12:20和16:50。

美國東部時間15:27——德意志銀行指出，金融環境趨緊及金融穩定風險表明，美聯儲"足夠限制性"的貨幣政策目標可能即將實現，終端利率或顯著降低。“我們將聯邦基金利率峯值預期從5.625%下調至5.125%。與美聯儲前景的高度不確定性形成對比的是，近期事件增強了我們對年底前（甚至更早）出現至少温和衰退的預判。“經濟學家表示。他們補充稱仍預計3月會議將加息25個基點，但強調這是"艱難抉擇”。在此背景下繼續加息可能是政策失誤，但反之若市場企穩且高通脹持續，美聯儲完全可以在後續會議上採取更激進的加息措施。([email protected])

美國東部時間15:03——10年期國債收益率報3.534%，較30年期低0.127個百分點，創數月來最大正利差。10年期收益率仍低於兩年期，但差距較一週前收窄。AmeriVet經濟學家Gregory Faranello向《華爾街日報》表示，銀行業危機引發貨幣政策寬鬆預期，導致收益率曲線形態變化。雖然收益率曲線通常被視為經濟衰退預兆，但Faranello認為當前貨幣政策的不確定性使其預測效力下降。“無論是否衰退，現階段不宜過度解讀曲線形態，因為政策前景尚不明朗。"([email protected]; @ptrevisani)

1457 美國東部時間 - 因基因測序公司Illumina與激進投資者卡爾·伊坎之間的代理權爭奪戰成形，Illumina股價飆升18%。該公司回應伊坎對其公司治理的尖鋭批評，在聲明中表示伊坎"堅持要求任何解決方案都必須賦予他過大的影響力和控制權”。Illumina還表示，他提名的三位董事會成員缺乏相關技能和經驗，並重申建議Illumina股東反對他們。([email protected])

1446 美國東部時間 - TD Cowen表示，政府為硅谷銀行和Signature Bank未投保儲户提供保障的舉措是"一種震撼性回應，應能恢復對銀行的信心”。分析師Jaret Seiberg認為，監管機構已發出信號，其他銀行中擁有未投保存款的客户也可能得到全額保障。根據Seiberg的説法，政府的銀行定期融資計劃意味着銀行可以獲得流動性，而無需承擔因出售因利率上升而貶值的國債和機構抵押貸款支持證券所帶來的損失。“關於FDIC是否可以將無限存款保險擴展到所有銀行存在爭議。我們認為政府正在保留這一選擇，而不是解決這些問題，“他説。([email protected])

1403 美國東部時間 - 在美國科技貸款機構硅谷銀行倒閉後，歐洲股市下跌。歐洲斯托克600指數、富時100指數和CAC 40指數下跌2%，DAX指數下跌3%，銀行股領跌市場，儘管道指僅下跌0.1%。“美國股市開局繁忙，但總體上成功實現上漲，因為美國監管機構的行動為擔憂的投資者提供了一些安慰，“IG分析師Chris Beauchamp寫道。“歐洲的情況則不同，該地區股市深陷跌勢，因為大西洋這一邊的交易員正在等待觀察歐洲銀行面臨的壓力是否會演變為需要當局介入的情況。"([email protected])

1247 美國東部時間 - 對沖基金潘興廣場首席執行官比爾·阿克曼表示，當前地區銀行股是低價買入的好機會，但前提是政府"採取正確行動”。他敦促聯邦存款保險公司"明確擔保所有存款”，並自信政府將妥善應對措施，同時強調自己不會交易銀行股以避免被指存在利益衝突。“此刻買入地區銀行股或相關ETF將是一筆絕佳交易，“他在推特上寫道，“雖非毫無風險，但確實提供了極具吸引力的不對稱回報。"([email protected]; @WillFOIA)

1243 美國東部時間 - 巴克萊銀行表示"鑑於金融穩定問題成為首要考量，我們調整預測認為美聯儲下次會議不會加息，這是基於風險管理考量的合理判斷。“經濟學家預計將出現"暫停加息"局面，因他們認為未來數週內動盪可能得到控制，特別是政府實施保障措施後。該行認為倒閉銀行問題更具個案性質而非系統性風險，市場最終會反映這一判斷。但經濟學家仍預期美聯儲將繼續加息：“我們堅持認為美聯儲會以繼續加息為基準情景，前提是市場企穩且地區銀行信貸流動保持正常。"([email protected])

1237 美國東部時間 - 蒙特利爾銀行分析師索拉布·莫瓦赫迪在報告中指出，業務多元化應能幫助加拿大銀行抵禦硅谷銀行倒閉引發的美國銀行業危機最壞影響。上週至今，受美國風險傳導擔憂影響，加拿大銀行股遭拋售，其中美國業務佔比大的道明銀行跌幅最大。但莫瓦赫迪表示，加拿大六大行擁有多元化融資渠道且受嚴格監管約束，其資金流動性"遠超監管最低要求”。他特別指出除加拿大商業銀行外，所有加國銀行表現均達到或優於全球同業中位數，其中國民銀行和皇家銀行領跑六大行，表現優於加國銀行指數。([email protected])

1215 美國東部時間 - 阿波羅全球管理公司表示，其旗下雅典娜保險業務對硅谷銀行（SVB）的債券敞口在計入百慕大持有的資本後不到0.65%。評級機構AM Best早前指出，僅有八家公司對SVB的債券敞口超過其資本和盈餘的2%，且無一超過5%。其中包括阿波羅全球管理公司旗下的雅典娜子公司。阿波羅表示，AM Best的分析基於美國數據。([email protected])

1209 美國東部時間 - KBW銀行指數下跌9.5%，其中第一共和銀行暴跌62%，Comerica下滑22%，Zions Bancorp下跌23%。這一下跌顯示出投資者正持續撤離那些擁有大量無保險存款的銀行。存款外逃是硅谷銀行母公司SVB金融集團和Signature銀行倒閉的核心原因。文件顯示，Comerica去年底64%的存款無保險，Zions這一比例為53%。美聯儲和拜登政府週日採取了緊急措施，試圖讓美國民眾對金融體系的健康狀況重拾信心，但有跡象表明投資者仍對個別銀行感到擔憂。“目前系統中部分領域存在信心缺失，“巴克萊銀行的Jason Goldberg表示。([email protected])

1121 美國東部時間 - Sydbank分析師在一份報告中指出，SVB的倒閉是一個教科書般的案例，展示了當銀行商業模式脆弱且缺乏風險對沖時，事態會如何迅速惡化，但這不應引發新的金融危機。報告稱，SVB就像一隻"孤燕”，輕率的經營原則和糟糕的風險管理加速了其衰敗，並因銀行擠兑而觸發。然而，隨後Signature銀行的倒閉表明，系統某些領域可能存在潛在問題。“整個銀行業的健康狀況遠比SVB好得多…我們當然不認為這是新金融危機的先兆。"([email protected])

1107 美國東部時間——晨星在一份報告中指出，美國硅谷銀行（SVB）的倒閉不應被視為對歐洲銀行資產負債表健康狀況的直接反映，並補充説明歐洲銀行的期限錯配問題較不明顯，其債券風險敞口較小，且更多資產以現金形式存放於央行。分析師約翰·斯科爾茨表示：“當前的不確定性可能推高融資成本，並加速歐洲銀行將更高利率轉嫁給儲户的進程”，同時指出傳染風險依然存在。關於荷蘭銀行，他提到投資者可能開始對降息進行定價，這將對其淨利息收入產生負面影響。荷蘭銀行（ABN AMRO）和荷蘭國際集團（ING）分別下跌約5%和6%，而斯托克600銀行分類指數下挫5.6%。（[email protected]）