新西蘭經常賬户困境或施壓主權評級——華爾街日報

顧客們走進新西蘭奧克蘭的一家商店。圖片來源：Fiona Goodall/Bloomberg News悉尼——2022年末，新西蘭的經常賬户赤字飆升至有記錄以來的最高水平，在全球不確定性加劇之際，突顯出這個農業資源豐富國家的脆弱性正在惡化，同時給其主權信用評級帶來壓力。

2022年第四季度，新西蘭的年度經常賬户赤字擴大至國民產出的8.9%，這是自20世紀70年代以來從未見過的水平。這一結果令經濟學家感到意外，他們原本預計赤字將接近GDP的8.3%。

國際收支的惡化程度也遠超出信用評級機構的任何預測，這些機構表示，現在將對政府即將在5月公佈的預算進行更嚴格的審查。

標普全球評級的主權分析師Martin Foo週三在一次採訪中表示：“如果我們看到財政赤字和經常賬户赤字同時擴大，我認為那將開始對評級產生壓力。”

標普去年9月最後一次確認了其對新西蘭AA+的外幣評級和AAA的本幣評級。

國際收支的困境可能使經濟政策的制定更加複雜，新西蘭央行仍在快速提高利率以應對該國嚴重的通脹問題，而政府則在考慮在2月份加布裏埃爾颶風造成的破壞後，國家恢復過程中給預算增加的額外成本。

國際收支狀況惡化部分反映了政府在新冠疫情期間關閉邊境的決定，這一舉措大幅削減了旅遊出口收入。由刺激支出引發的國內需求過熱也導致進口激增，而全球利率上升則顯著推高了新西蘭償還外債的成本。

經濟學家表示，航運成本上升及通脹對進口商品價格的影響也加劇了赤字擴大。

新西蘭經濟體量較小且缺乏足夠的國內儲蓄來支撐投資，因此通常維持着佔GDP3%至4%的年度經常賬户赤字。

澳新銀行高級經濟學家邁爾斯·沃克曼指出：“一旦出現問題，外國債權人重新評估風險，新西蘭可能將被迫迅速量入為出，否則可能面臨難以持續的借貸成本。”

沃克曼稱，新西蘭政府開展加布裏埃爾颶風災後重建時，可能需要更審慎考量政府債務水平的可持續性。這可能包括考慮通過向納税人徵税而非增加政府債務來應對額外支出。

沃克曼表示，隨着旅遊業復甦，經常賬户赤字將逐步改善，同時利率上升也有助於抑制國內需求並減緩進口增長。

西太平洋銀行新西蘭分行代理首席經濟學家邁克爾·戈登指出，隨着2022年新西蘭逐步重開邊境，服務出口已恢復至疫情前85%的水平，但完全體現在年度經常賬户平衡上仍需時日。

“經常賬户赤字的規模首先反映出經濟過熱程度，以及需求需要多大調整，”他補充道。

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