硅谷銀行倒閉對清潔能源行業影響短暫——《華爾街日報》

硅谷銀行的倒閉風波顯然驚嚇到了部分清潔能源股票的投資者。他們真正該擔憂到什麼地步？

即便在週二出現反彈後，住宅太陽能公司Sunrun、電池存儲公司Stem以及燃料電池製造商Bloom Energy自SVB金融集團於3月8日提出增資計劃以來，股價仍下跌約7%至10%。這三家公司都曾是或仍是該銀行的客户。

儘管部分公司保證其對硅谷銀行的風險敞口可控。Sunrun上週五披露其有4000萬美元未提取的SVB貸款承諾，該公司在郵件聲明中表示有信心替換這些資金。同時，Stem表示其現金及短期投資中受影響部分不足5%。兩家公司均強調與多家銀行保持合作關係。

雖然股價的過度反應可能有些過頭，但它們確實凸顯了SVB作為清潔能源領域重要貸款方的地位。據數據提供商Infralogic統計，2022年SVB向美國可再生能源項目發放約12億美元項目貸款，成為該領域第六大貸款機構。今年早些時候，SVB宣佈承諾到2027年提供至少50億美元融資以支持包括可再生能源在內的可持續投資。

行業顧問表示，銀行體系有足夠意願填補這一空白。日本和歐洲銀行歷來是該領域的主要貸款方，它們青睞穩定（儘管偏低）的回報率，以及採用成熟技術的可再生能源項目所具有的綠色屬性。“我認為市場上流動的資金遠多於可達成的好交易，“精品投行Marathon Capital首席執行官泰德·布蘭特表示。

不過，在SVB開闢細分市場的燃料電池、社區太陽能等小型清潔能源領域，貸款獲取速度可能放緩——至少在其他貸款機構適應這些風險特徵之前。截至2022年3月31日，SVB估計參與了約62%的社區太陽能融資項目。相較於單一公用事業公司或投資級企業買家，允許多户家庭或小型企業從當地太陽能設施購電的社區太陽能項目，其信用評估更為複雜。

當然，許多SVB銀行家很可能在其他貸款機構找到工作並維持原有客户關係。SVB的倒閉可能對屬於風險投資領域的早期小型清潔能源技術項目造成更顯著的缺口。

另一值得關注的是SVB事件對其他區域性銀行的影響程度，例如是否引發存款擠兑並限制其放貸能力。部分區域性銀行是清潔能源項目的活躍貸方和顧問。根據Infralogic數據，KeyBank去年是美國可再生能源項目融資貸款的第二大提供商，Zions Bancorp和華美銀行在該領域表現活躍，美國合眾銀行則是常規的税收股權提供商。目前這種風險似乎得到控制：經歷週一股市暴跌後，區域性銀行股在週二早盤大幅反彈。

SVB的倒閉可能會對清潔能源行業投下一絲陰影，但這種影響應該會較快消散。

2022年，SVB向美國可再生能源項目提供了約12億美元的項目融資貸款。圖片來源：Audra Melton/華爾街日報聯繫Jinjoo Lee，郵箱：[email protected]

刊登於2023年3月15日印刷版，標題為《貸款機構成為清潔能源行業的一朵陰雲》。