日本銀行股在硅谷銀行倒閉後遭受重創——《華爾街日報》

三菱日聯金融集團股價週二下跌8.6%，過去三個交易日累計跌幅達17%。圖片來源：Kiyoshi Ota/Bloomberg News東京——日本主要銀行股價週二大幅下跌，因受硅谷銀行倒閉驚嚇的投資者擔憂這些日本金融機構持有的美國債券敞口。

多年來，由於日本央行的寬鬆政策壓低了國內債券收益率，日本銀行紛紛增持美國政府債券以尋求更高回報。

近幾個季度這一策略適得其反，因利率上升推高了這些債券的收益率並壓低了其價值。截至去年12月31日，日本資產規模最大的銀行三菱日聯金融集團表示，其海外債券組合存在1.57萬億日元（合117億美元）的賬面虧損。

三菱日聯金融集團股價週二下跌8.6%，過去三個交易日累計跌幅達17%。日本另外兩大銀行集團三井住友金融集團和瑞穗金融集團的股價也出現類似跌幅。上述銀行的代表均拒絕置評。

“由於市場假設日本銀行存在與硅谷銀行類似的問題，其股票遭到拋售。”SBI證券公司銀行業分析師Toyoki Sameshima表示。

不過，Sameshima和其他分析師指出，這家倒閉的美國銀行與日本大型銀行存在差異。日本銀行僅將少量資產投資於美國債券，即使需要確認其海外債券持倉的賬面虧損，它們仍有充足的緩衝空間。

三菱UFJ引用的海外債券賬面虧損數字不到其淨資產的十分之一。

Sameshima指出，貸款在日本銀行資產中的佔比高於硅谷銀行。如果銀行能對貸款收取更高利息，利率上升反而是利好消息。

去年美聯儲加息引發全球債券收益率快速上升後，日本金融機構通過減少長期債券持倉、轉向短期債券等措施來限制風險。

日本央行去年10月的報告發現，大型銀行成功降低了風險敞口，但若收益率上升2個百分點，它們仍面臨數十億美元的賬面虧損風險。

日本銀行並未完全喪失對海外債券的興趣。財務省數據顯示，2月份日本銀行淨買入約4萬億日元（約合300億美元）海外債券。日本央行單獨數據顯示，截至1月底該國金融機構共持有近60萬億日元（約4500億美元）海外債券。

儘管日本銀行不希望看到美國債券收益率急劇上升，但它們也對日本長期全面低利率感到不滿，因為這限制了它們的利潤率。

從這一角度來看，硅谷銀行倒閉對日本銀行也是不利的，因為它降低了日本擺脱長達數十年的低利率環境的可能性。

週二，10年期日本政府債券收益率跌至0.24%的低點，為11月24日以來的最低水平，反映出市場對美國國債的避險需求。

分析師預計，美聯儲將在硅谷銀行事件後放緩或停止加息，這反過來表明日本央行將不急於取消10年期政府債券收益率0.5%的上限或提高其他政策利率。日本銀行股在12月上漲，當時日本央行提高上限的舉措暗示將加息。

經濟學教授植田和男將於4月接替黑田東彥成為日本央行行長。上週五，在黑田東彥的最後一次政策會議上，央行維持了寬鬆的貨幣政策，導致銀行股下跌。

日本銀行也持有國內政府債券，如果這些債券的收益率上升且價格下跌，它們將遭受一些賬面損失。但分析師表示，任何此類負面影響都可能被利潤率的提高所抵消。

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