《華爾街日報》汽車與交通行業綜述：市場動態

圖片來源：馬克·馬克拉/路透社最新一期《市場對話》聚焦汽車與運輸板塊。該欄目於美國東部時間4:20、12:20和16:50在道瓊斯通訊社獨家發佈。

美國東部時間13:27——截至上週六的當周，北美鐵路貨運量驟降6.1%，依賴服務的多式聯運貨量再次成為主因。美國鐵路協會數據顯示，在12家上報數據的美國、加拿大和墨西哥鐵路公司中，貨車裝載量微增1%，但多式聯運單元12.7%的降幅完全抵消了這一增長。Evercore分析師喬納森·查普爾和亞歷克斯·約翰遜在研究報告中指出，鑑於整體經濟前景最多隻能説是起伏不定，需要從多式聯運領域獲取份額增長才能推動整體貨量增速超越市場水平。但分析師補充道，在卡車運輸市場疲軟和進口暴跌的背景下，“短期內要翻越的山峯顯然正變得越來越陡峭”。美國鐵路協會稱，今年前10周北美鐵路運輸量同比下降2.9%。([email protected])

美國東部時間13:23——儘管航空公司高管本週堅稱旅行需求保持堅挺，投資者卻並不買賬。因意外預測第四季度虧損而震動市場的聯合航空股價下跌7.7%，美國航空和達美航空跌幅也超過7%，忠實航空跌幅達9%。航空公司正遭遇燃油成本激增和包含漲薪條款的新勞工合同雙重壓力，而對經濟困境的擔憂更引發市場質疑：旅行需求是否仍能保持足夠強勁以抵消這些壓力。([email protected]; @alyrose)

1142 美國東部時間 - 經過多年強調增長後，高管們正在尋找改善運營和加快決策的方法。從福特汽車到Salesforce等公司的高管最近都強調了提高生產力的努力。週二，Meta的馬克·扎克伯格表示他希望"提高效率的一年"，同時也在第二輪裁員中削減了約10,000個工作崗位。但哥倫比亞商學院教授勞拉·佈德羅表示，如果效率提升損害了員工日常工作的質量，可能會適得其反。追求效率並非新鮮事。伯克希爾哈撒韋的查理·芒格在2018年表示：“我們非常反對官僚主義，我認為這對我們大有裨益。"([email protected])

1131 美國東部時間 - 在聯邦快遞明天公佈第三財季業績之前，美國銀行將其每股收益預期上調10%，高於市場共識，基於認為成本削減可能比預期更早體現在業績中。分析師指出，招聘凍結已節省近5億美元（基於裁減10,000個工作崗位），以及從董事和高管職位削減中節省的另外6,000萬美元。分析師表示，明天的焦點將是"在經濟放緩的環境下降低其成本結構、消除過剩產能和降低資本密集度"的措施。預計聯邦快遞將在4月5日的投資者活動上提供其計劃的更多細節。“雖然其目標此前主要被視為理想化，但由於其切實的成本削減，我們看到可信度在上升，“分析師表示。聯邦快遞下跌1.8%至194.27美元，年初至今上漲12%。([email protected])

1128 美國東部時間 - 海軍作戰部長邁克·吉爾戴上將表示，外包可能有助於將攻擊型潛艇（AUKUS計劃的關鍵部分）的產量提高三分之一以上。吉爾戴稱，弗吉尼亞級潛艇目前年產率為1.2至1.4艘，“絕對需要提升至兩艘”。製造商通用動力和亨廷頓英格爾斯已開始將部分工作外包給奧斯塔等公司，吉爾戴錶示該策略每年額外增加相當於半艘潛艇的產量。([email protected])

1122 美國東部時間 - 花旗研究分析師克里斯蒂安·韋瑟比報告指出，隨着地面運輸委員會批准加拿大太平洋-堪薩斯城南方鐵路合併案，這家加拿大鐵路公司已具備在經濟好壞時期都超越競爭對手的體量優勢。增長動力主要來自協同效應，CP設定了10億美元的協同目標——韋瑟比認為該目標可能在6月投資者日上被上調。他表示CP的敍事已與同業分化，“因無論短期（2023年下半年）經濟逆風抑制行業增長時，還是長期收入協同效應顯現後，它都可能超越競爭對手”。股價大漲6.5%至77.72美元。([email protected])

1046 美國東部時間 - 加拿大帝國商業銀行分析師克里斯塔·弗裏森在3月23日投資者日前夕的報告中指出，龐巴迪新階段業務可能聚焦增長與穩定性。過去兩年該公司着力業務架構重組和夯實財務基礎，弗裏森認為現在重點將轉向"增長機遇及打造更具可預測性業務的舉措”。她表示投資者可關注公司在售後服務和國防板塊的增長引擎更新，後者有望成為10億加元級業務。([email protected])

1043 東部時間 - 貝倫貝格銀行分析師在研究報告中指出，保時捷公司創紀錄的高端車型訂單儲備使其利潤率免受多數需求衝擊影響，並應推動價格上漲。“我們對保時捷2023年平均售價的潛在風險保持樂觀態度，預計價格將實現中個位數百分比增長，且強勁的訂單儲備持續可見，“他們表示。由於定價優勢及多年對沖策略降低外匯逆風，貝倫貝格將該跑車製造商2023和2024年息税前利潤預測分別上調0.3%和1.8%。這家德國券商維持對該股的買入評級，但在高端汽車板塊中仍更青睞梅賽德斯-奔馳，部分原因是其具有吸引力的催化劑因素。([email protected])

0934 東部時間 - XP投資公司分析師在研究報告中稱，Localiza租車公司第四季度收入略低於預期，但受益於強勁的淨車隊增長和持續高企的租賃費率。這家巴西租車公司表示，經調整後淨利潤從上年同期的7.289億雷亞爾降至6.377億雷亞爾（合1.21億美元）。XP指出，當季租賃量和二手車銷售利潤率表現疲軟。([email protected])

0910 東部時間 - 瑞士信貸分析師Regis Cardoso和Henrique Simoes在研究報告中表示，巴西鐵路運營商Rumo SA二月份運量疲軟，大豆運量下降是主因。分析師稱，儘管一月份馬託格羅索州因惡劣天氣推遲大豆收割，但上月運量本應更高。運量下降可能與貨物盜竊和破壞行為有關，但這些問題已納入Rumo 2023年預測，因此對公司業績指引影響有限。([email protected])

0820 美國東部時間 – 根據德國郵政DHL和紐約大學斯特恩商學院發佈的《2022年DHL全球連通性指數報告》，從商品、服務、資本、信息和人員國際流動的現有數據來看，去年全球化依然強勁。報告指出，目前沒有確鑿證據表明全球化正在轉向區域化。報告稱，約半數國際流動已發生在主要區域內，且許多企業為貼近客户而就近生產商品的舉措可能需要數年才能見效。([email protected])

0537 美國東部時間 – 斯提富爾分析師在研究報告中表示，與寶馬2023年汽車部門息税前利潤指引相比，市場共識預期顯得過於保守。這家德國汽車製造商設定的2023年部門EBIT利潤率目標為8%-10%，而市場共識預期為8.2%。2022年該公司汽車業務EBIT利潤率為8.6%。分析師補充道：“在汽車業務現金流方面，寶馬給出的指引為70億歐元，與市場預期基本一致。“寶馬股價基本持平，下跌0.61%至95.02歐元。([email protected])