德國萊茵金屬公司因烏克蘭戰爭持續有望再迎增長年——市場漫談 - 《華爾街日報》

圖片來源：INA FASSBENDER/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES德國軍火製造商萊茵金屬公司今年將繼續大幅增長，因為北約組織持續向烏克蘭輸送武器，幫助基輔抵禦俄羅斯軍隊。

這家以裝甲車和彈藥生產聞名的公司將於3月20日取代透析護理服務提供商費森尤斯醫療，成為德國藍籌股DAX指數成分股。根據FactSet數據，萊茵金屬股價從去年2月24日俄羅斯入侵烏克蘭前幾天的約95歐元飆升至週二收盤時的257.70歐元（276.17美元），目前市值約112.3億歐元。Berenberg分析師目前對該股的目標價為300歐元。

“我們認為今年收入很可能再次大幅增長，“瑞銀分析師斯文·韋爾向《華爾街日報》表示，基於當前地緣政治緊張局勢持續高企的假設，他估計有機收入將接近80億歐元。FactSet調查的分析師預測，今年銷售額將達到76.5億歐元，高於萊茵金屬2022年報告的64億歐元。英國研究機構Agency Partners的航空航天與國防分析師薩什·圖薩告訴《華爾街日報》，他預計2023年收入將增長19%，營業利潤增長22%。

萊茵金屬公司於1月初公佈了2022年初步業績，顯示其備受關注的營業利潤增長率超過20%，促使公司將營業利潤率預期從此前的"超11%“上調至"至少11.5%"。該公司將於週四公佈2022年完整財報及本年度展望。

該集團已獲得多項向烏克蘭提供彈藥、偵察系統等軍事裝備的合同，包括近期簽訂的30萬發35毫米"獵豹"防空坦克彈藥訂單。公司正在德國工廠擴建彈藥產能並增加員工數量，但未透露具體數字。

“萊茵金屬是中短期內增長最快的防務公司之一，因其主要專注於陸地系統而非海軍或空軍裝備。烏克蘭戰事表明，歐洲戰爭尤其需要彈藥和裝甲車輛，“圖薩先生表示。

今年早些時候，德國宣佈將向烏克蘭提供14輛豹2坦克，並允許其他歐洲國家從其庫存中調運更多該型坦克。雖然豹2坦克是德國克勞斯-瑪菲·韋格曼公司的產品，但萊茵金屬為其提供120毫米滑膛炮、彈藥、火控技術等系統。

貝倫貝格銀行分析師在研報中指出，僅憑已簽約訂單，萊茵金屬今年訂單總額已突破10億歐元，預計年底將遠超這一數字。結合德國1000億歐元特別國防基金相關的陸軍項目訂單，以及價值約170億歐元的國際訂單，該公司訂單總額可能高達80億歐元。

“我們認為，這些訂單的接收將增強人們對持續多年高有機收入及盈利增長的信心，這背後有創紀錄的高訂單積壓作為支撐，”他們表示。

俄羅斯的軍事行動迫使西方各國政府重新評估其國防開支計劃。英國首相里希·蘇納克表示，英國將額外投入60億美元用於其核武裝潛艇艦隊及補充彈藥庫存，以加強對烏克蘭的支持。

“短期內，我認為烏克蘭局勢支撐了增長，而長期來看，增長將與北約國家國防開支的增加掛鈎，”瑞銀的韋爾先生表示。但儘管萊茵金屬公司正在贏得與戰爭相關的合同，“完整的訂單流，尤其是來自歐洲國家的，可能需要兩到三年的時間才能到位，然後再需要兩到三年的時間才能轉化為銷售額，”Agency Partners的圖薩先生表示。

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