金融服務綜述：市場話題 - 《華爾街日報》

圖片來源：CARLO ALLEGRI/路透社最新金融市場動態聚焦金融服務領域。道瓊斯通訊社獨家報道，發佈時間為美國東部時間4:20、12:20和16:50。

美國東部時間16:12——希臘船東約佔瑞信100億美元航運投資組合的一半，他們預計該行將繼續在船舶融資領域扮演重要角色，儘管其面臨流動性挑戰。這家瑞士銀行是全球航運金融前十強，希臘船東表示它不會效仿過去五年退出航運業務的德國和英國困境銀行。“銀行與希臘船東的合作關係可追溯至幾代人前，“一位希臘油輪船東表示，“貸款正在償還，新貸款也在推進中。像我這樣的客户已得到保證，特別是在瑞士央行救助後，一切業務照常進行。"([email protected])

美國東部時間15:21——穆迪認為硅谷銀行與美國壽險公司在"負債管理方式上存在顯著差異”。該機構指出，某些壽險和年金產品不可退保，可退保產品則需支付退保手續費。此外，“美國壽險公司的流動性狀況穩健”，流動性資產與流動性負債比率約為2.8倍。“但多年來，美國壽險公司增加了對低流動性及非流動性資產類別的敞口”，如私募債務。穆迪認為經濟衰退風險仍居高不下，“未來12-18個月內投資風險將從歷史低點上升”。([email protected])

1517 美國東部時間——美聯儲和瑞士國家銀行介入干預，似乎已避免了一場更廣泛的金融危機，但“仍存在大量不確定性，”凱投宏觀經濟學家在一份研究報告中表示。“關鍵問題是，這次事件將被證明是又一次相對短暫的波動很快平息……還是一場重大銀行業危機的首次震動，”他們寫道，並指出這種緊張局勢給央行帶來了兩難境地。他們認為，瑞士信貸和美國倒閉銀行的案例“可以説是特例，儘管很可能還有其他薄弱環節尚未顯現。”([email protected]; @ptrevisani)

1315 美國東部時間——過去一週上演的銀行業危機為大宗商品期貨帶來了新的壓力來源，凱投宏觀在一份報告中指出。“就在兩週前，我們還在擔憂利率可能在更長時間內保持較高水平，以及對大宗商品需求產生的負面連鎖效應，”該公司表示。“然而，儘管我們的核心觀點未變，但現在我們認為下行風險主要來自銀行業壓力。”凱投宏觀稱，收緊的貸款標準可能影響大宗商品需求。大宗商品期貨交易表現不一，原油和天然氣價格上漲支撐了農產品期貨和工業金屬。([email protected]; @kirkmaltais)

1220 美國東部時間——摩根士丹利策略師在報告中指出，應審慎評估槓桿貸款市場的科技板塊風險。科技和醫療保健是貸款市場中最大的兩個板塊，他們“仍在密切關注貸款指數中科技類股的流動性中斷跡象。迄今為止的調整是全面性的，沒有明確證據顯示任何板塊表現明顯落後。”([email protected]; @jonvuocolo)

1209 美國東部時間——摩根士丹利策略師在一份報告中表示，關於硅谷銀行的頭條新聞引發了利率走勢和美聯儲預期的徹底逆轉，而昨日的CPI數據對緩解市場緊張情緒作用有限。他們指出，經過上週的來回波動，兩年期國債收益率已遠低於5%的局部峯值。“普遍強勁的服務業CPI讀數將使美聯儲對’頑固的通脹壓力’保持警惕。“摩根士丹利特別強調，“住房通脹仍需顯示出決定性轉向跡象，且除住房外的核心服務業通脹加速。“因此，儘管上週事態發展引發了對金融穩定風險的敏感性，摩根士丹利認為數據支持下週加息25個基點。([email protected]; @jonvuocolo)

1158 美國東部時間——摩根士丹利策略師在報告中表示，不預期會出現系統性流動性緊縮。但該行確實認為融資成本上升、對債券發行的關注增加以及貸款標準收緊將成為新平衡的一部分。他們表示，更嚴格的貸款標準將減緩增長和招聘。“對信貸基本面的信心已經動搖，“他們説，“鑑於該行業此前是共識超配領域，且市場正常化時可能會看到更多供應，我們預計銀行內部信貸將持續波動並加劇分層。"([email protected]; @jonvuocolo)

1138 美國東部時間——摩根大通分析師在研究報告中表示，瑞信的困境與其資本狀況無關，而是反映了市場對其投行戰略和聲譽受損的擔憂。分析師不認為瑞士央行的流動性支持足以穩定該銀行。“我們認為，現狀已不再可行，因為信貸/股市疲軟反映出交易對手擔憂開始顯現，“摩根大通表示。潛在情景包括瑞士央行介入提供全額存款擔保或注資，或者出現買家接管該銀行。瑞信股價上漲17%至1.99瑞士法郎。([email protected])

1030 美國東部時間——摩根大通表示，瑞信似乎需要採取激進措施來緩解其困境，包括可能被競爭對手收購。儘管這家瑞士銀行的問題似乎並非系統性風險，但摩根大通指出維持現狀已不可行。分析師寫道，解決方案之一可能是關閉該集團的投資銀行業務，儘管這可能耗資100億瑞士法郎、耗時且可能無法緩解當前市場擔憂。他們表示，另一種方案是瑞士央行擔保所有存款或注資，為瑞信爭取重組時間，但這可能稀釋股東權益並帶來納税人風險。分析師稱第三種選擇可能是被收購，瑞銀是潛在買家，但這可能引發國內競爭問題。([email protected])

0946 美國東部時間——歐洲央行表示歐元區銀行業具備韌性，但正密切關注當前市場動盪，準備在必要時採取行動以履行其物價穩定職責。該行稱歐洲銀行擁有強勁的資本和流動性狀況，並將定期評估定向貸款操作（以優惠條件向銀行提供資金）如何影響其貨幣政策立場，已有銀行開始償還根據長期再融資操作（TLTROs）借入的資金。但歐洲央行表示，其最新宏觀經濟預測於3月初市場緊張局勢升級前完成，這為通脹和增長評估增添了不確定性。([email protected])

0944 東部時間 - 歐洲央行決定加息半個百分點後，歐洲銀行股多數持平或走低，德國DAX指數微跌至負值區域。德意志銀行股價較決議前下跌2.0%（此前為1.3%），瑞信股價基本持平於上漲21%的水平。瑞銀集團股價較歐央行決議前上漲1.8%（此前為2.2%），德國商業銀行微跌0.1%（此前為上漲0.9%）。歐洲央行即將舉行新聞發佈會。([email protected])

0934 東部時間 - Defiance ETFs首席投資官Sylvia Jablonski表示，考慮到科技股去年遭受重創，投資者重燃對科技股的興趣並不令人意外。2022年科技和通信服務類股分別下跌約30%和40%，而標普500指數跌幅約為20%。“它們應該跌那麼多嗎？可能不應該，“她説。科技股上漲的同時，近期國債收益率暴跌，且市場預期美聯儲加息週期接近尾聲。3月份漲幅最大的個股包括Meta Platforms、Salesforce和Arista Networks。([email protected])