《華爾街日報》：安永分拆計劃因合夥人分歧陷入停滯

安永計劃分拆其全球審計與諮詢業務，但複雜的股權結構引發問題。圖片來源：Alexander Pohl/Zuma Press安永的分拆計劃陷入危機，知情人士稱，這家會計師事務所的領導人正試圖通過安撫不安的美國合夥人但不至於過度觸怒海外高管來挽救這筆交易。

這家四大會計師事務所在分拆其全球審計和諮詢業務的計劃上遭遇了一系列延誤。知情人士稱，目前高層管理人員正在考慮幾個備選方案，包括只出售非美國諮詢業務，可能出售給一傢俬募股權買家。

這一應急計劃給這家擁有39萬名員工的公司的美國合夥人帶來了壓力。他們要求未來以審計為重點的公司獲得更多利潤豐厚的税務業務份額。

一位知情人士稱，安永的美國領導人週二對分拆計劃做出了回應，提出了一項新計劃，該計劃將把更多的税務業務轉移到審計方面。該人士補充説，該提案目前正在與公司的其他部門進行談判。

安永全球負責人狄思博(Carmine Di Sibio)上個月表示，除非經濟嚴重衰退，否則完成這筆交易沒有巨大的障礙。照片：霍莉·亞當斯/彭博新聞這種討價還價部分源於安永複雜的所有權結構。安永全球網絡由各國獨立合夥機構組成，每家機構對出售其擁有的諮詢業務都有各自的審批規則。由於參與交易的75個國家各自處於不同的法律、監管和税收體系下，執行該交易需要獲得所有國家合夥人的批准。

安永領導層去年秋季為這項代號為"珠峯計劃"的拆分方案開了綠燈。但事實證明，敲定交易條款比管理層預期的更為困難。該計劃去年已因爭議而推遲，爭議內容包括如何支付退休美國合夥人的未備基金養老金義務。利率上升和對經濟放緩的擔憂進一步使交易複雜化。

原定於去年開始的拆分投票已改期至下個月。目前這一時間安排又變得不確定。

最新且可能最嚴重的障礙集中在公司110億美元的税務業務收入上，根源在於監管差異和分家利益的爭奪。

據知情人士透露，一些美國審計業務負責人希望新成立的以審計為主的合夥企業在税務業務中所佔份額能遠高於方案中設想的三分之一。

美國法規允許審計機構向客户提供税務諮詢服務，這為收入帶來顯著增長。例如，文件顯示，谷歌母公司Alphabet2021年除支付2400萬美元審計費外，還向安永支付了超過100萬美元的税務諮詢費。

在世界其他地區，尤其是歐洲，法規通常禁止審計機構提供税務諮詢。這意味着審計公司沒有像為美國客户那樣保留大量税務顧問的商業理由。

拆分也關乎資金問題。根據計劃，諮詢業務將通過首次公開募股籌集115億美元，並借款185億美元。這300億美元將為審計合夥人帶來數百萬美元的現金收益，以補償他們幫助發展並放棄諮詢業務的損失。新諮詢公司的合夥人將獲得股權分配。

知情人士表示，在美國，留在以審計為主的業務中的合夥人將獲得相當於其年收入三倍的現金收益，這一倍數高於其他一些安永分所的合夥人。前往新諮詢公司的美國合夥人將獲得相當於其年收入九倍的股份，分五年支付，同時現金薪酬將大幅削減。

由於公司税務業務僅剩一小部分，一些美國審計合夥人擔心他們的業務無法產生預期的收入。

谷歌母公司Alphabet在2021年除了支付審計費用外，還向安永支付了税務諮詢費用。圖片來源：Justin Sullivan/Getty Images知情人士稱，尚未就任何替代方案達成協議，包括任何排除美國在內的方案。儘管如此，高管們準備考慮在沒有美國（佔約40%的全球收入）的情況下推進計劃，這表明公司內部存在深刻的分歧。

據知情人士透露，美國安永負責人朱莉·博蘭本月向4000名合夥人宣佈交易"暫停"的決定，此舉激怒了其他部分高層領導人。

“就連相當資深的合夥人都驚恐地舉手質問：‘這到底是怎麼回事？’“一位英國合夥人表示，“他們真的搞砸了。”

美國分所的眾多合夥人對領導層危及這筆可能帶來鉅額收益的交易感到憤怒。“只是一小撮人在主導這場爭鬥，他們即將面臨大批憤怒合夥人的猛烈抨擊，“一位美國合夥人説。

知情人士稱，該交易已耗費安永超1億美元，包括人力成本。分拆後1.3萬名合夥人的崗位分配這一棘手工作已基本完成。據《華爾街日報》查閲的今年早些時候內部網絡會議記錄，僅剩50至100名合夥人待分配，其中美國税務業務約1000名合夥人中未定崗者不足10人。

安永全球掌門人、擬任新諮詢公司負責人的卡明·迪西比奧上月還向《華爾街日報》CFO網絡峯會表示，除非經濟嚴重衰退，否則交易"不存在重大障礙”。

但知情人士透露，在紐約舉行的三天會議使交易勢頭受阻，暴露出美國分所執行委員會內部的嚴重分歧。代表審計方的少數委員拒絕簽署擬議協議，馬拉松式談判最終未達成共識。

知情人士透露，安永美國業務負責人兼新成立的審計業務部門提名領導人博蘭女士拒絕推翻持反對意見的合夥人決定。這些人表示，她反而同意堅持對該計劃進行重新審議，最終導致公司陷入當前的混亂狀態。

目前尚不清楚任何新的交易協議是否能平息公司內部的分歧。

一羣已退休的美國合夥人繼續對"珠峯計劃"表示擔憂，尤其是其對安永審計業務的影響。四位安永領導人本週發表的聲明直接針對狄思博。

根據《華爾街日報》看到的一份週二發送給部分退休合夥人的備忘錄副本，聲明稱：“擬議交易存在重大問題，遠不止市場狀況不佳這麼簡單。原方案由未來[諮詢業務]領導層制定，存在根本性缺陷。”

本文由馬克·莫勒參與撰寫。

聯繫記者讓·伊格爾山：[email protected]；聯繫亞歷山大·賽迪：[email protected]

更正聲明本文早期版本將記者馬克·莫勒的姓氏誤拼為"毛勒”。（已於3月16日更正）

本文刊登於2023年3月17日印刷版，標題為《安永拆分計劃岌岌可危 美國合夥人集體反對》。