SVB危機考驗印度新金融中心潛力 - 《華爾街日報》

硅谷銀行的迅速崩潰讓一個充滿抱負的印度金融中心突然成為焦點。長期在全球金融中扮演小角色的印度，有機會提升其地位——但前提是必須迅速採取行動消除一些監管障礙。

本週，許多印度初創企業在重新獲得硅谷銀行存款後，立即湧向印度古吉拉特邦國際金融科技城（簡稱GIFT城）開設新賬户。該樞紐國際金融服務中心（IFSC）內的賬户不受印度嚴格資本管制約束，因為資金以美元持有。在當前美國銀行承壓之際，GIFT城的賬户仍處於印度央行規定的資本充足率安全網保護之下。

金融科技公司Razorpay首席執行官哈希爾·馬圖爾表示，過去一週至少有2億美元資金轉移至印度銀行運營的GIFT城賬户。該公司一直協助印度企業從硅谷銀行轉出資金。

3one4 Capital創始合夥人、印度私募股權與風險投資協會成員西達爾特·派指出，硅谷銀行倒閉後，印度初創企業正在重新考慮將總部設在美國的可行性。

建設逾十年的GIFT城被構想為試驗更開放資本賬户的窗口——印度此前因缺乏此類機制而難以參與全球金融市場——同時避免大規模資本無序跨境流動的風險。印度政府希望將其打造為全球金融中心。

然而，儘管提供了多項税收優惠和激勵措施，其發展速度仍然緩慢。根據政府數據，截至2022年3月底，金融機構在GIFT城國際金融服務中心（IFSC）的資產規模為293.8億美元，較上年同期增長近一倍。但與新加坡等金融中心管理的數萬億美元資產相比，這仍然微不足道。

GIFT城要成為真正的替代選擇還面臨多重障礙。

首先，大多數在硅谷銀行存放資金的公司是在美國註冊的實體，它們要麼在美國有大量業務，要麼是在風險投資方的堅持下將註冊地設在美國（這些投資者更青睞特拉華州的安全註冊）。這種安排有助於投資者更便捷地轉移資金，併為赴美上市鋪平道路。

另一個問題是IFSC內的銀行對SWIFT系統的依賴。該全球金融機構通訊網絡導致資金劃轉成本高昂且耗時，還需提交六項"瞭解你的客户"信息披露。相比之下，美國境內的資金轉移則快捷經濟得多。

本週許多印度初創企業爭相在古吉拉特邦國際金融科技城開設銀行賬户。圖片來源：Dhiraj Singh/彭博新聞印度直到2020年4月才為IFSC成立統一的金融監管機構。此前該中心的銀行、資本市場產品和基金由印度不同監管機構分頭管理。

最後，儘管在IFSC與離岸交易對手開展業務相對簡單，但由於印度盧比僅部分可兑換，資金在IFSC與印度其他地區之間的流動仍然繁瑣。而且隨着另一場全球經濟衰退的逼近，實現完全可兑換貨幣仍然遙不可及。

考慮到明年即將舉行大選，政治因素也可能介入：IFSC是由現任總理納倫德拉·莫迪發起的。

目前，風投支持的初創公司可能更傾向於使用GIFT城市賬户，而非其他方式將資金轉移至其印度子公司。但除非新德里迅速採取行動簡化那裏的交易——並找到讓初創公司的風投投資者參與進來的方法——否則GIFT城市從SVB崩潰中獲得的意外之財可能只是曇花一現。

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