瑞士信貸倒閉令沙特投資者蒙受損失——《華爾街日報》

迪拜——據知情人士透露，去年乘着油價飆升的東風，沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼指示政府支持的沙特國家銀行向瑞士信貸集團投資15億美元，儘管他的金融顧問對此心存疑慮。

如今，隨着瑞信與瑞銀集團緊急合併，沙特這筆投資幾乎血本無歸。瑞信的崩盤還讓卡塔爾主權基金和沙特奧拉揚家族的投資損失了數十億美元，自上週兩家美國銀行倒閉以來，波斯灣地區成為金融股暴跌的最大輸家之一。

沙特對瑞信的投資本應是該國高調進軍全球銀行業、鞏固其作為石油驅動的投資強國的新興地位的舉措。沙特達成這筆交易時，油價接近每桶100美元，當時俄羅斯入侵烏克蘭刺激了能源市場。

鉅額虧損提醒人們，在2007年和2008年的金融危機期間，海灣國家投資西方銀行和對沖基金時是如何遭受重創的。總部位於紐約的外交關係委員會2009年報告稱，2008年海灣合作委員會國家投資組合中的外國資產價值減少了1000億美元，至1.2萬億美元，這還不包括其統治家族龐大的個人資產。

沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼曾希望一家政府支持的銀行投資瑞信。圖片來源：BANDAR AL-JALOUD/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES倫敦智庫查塔姆研究所中東經濟分析師戴維·巴特表示，沙特銀行直到最近才大舉投資外國銀行，但作為經濟多元化議程的一部分，如今它們有志於獲得全球銀行形象，該議程還包括增加沙特主權財富基金公共投資基金的投資組合。

一些知情人士稱，曾長期與中東客户合作的前花旗集團銀行家邁克爾·克萊因去年秋天將規模6,000億美元的公共投資基金與瑞信聯繫起來。這家陷入困境的銀行需要數十億美元資金來實施一項轉型計劃，從投行業務轉向財富管理。克萊因作為瑞信董事會成員參與了這項改革。

一些知情人士稱，沙特基金的一些高管認為風險太大，提出了法律問題和未來可能遭受巨大損失的問題。

一些知情人士稱，公共投資基金將瑞信和沙特國家銀行聯繫起來，後者是沙特最大的銀行，與政府關係密切。一些知情人士稱，穆罕默德王儲為這家沙特銀行投資瑞信開了綠燈。

這項投資使沙特國家銀行成為瑞信的最大股東，持股比例略低於10%。去年10月，沙特國家銀行董事長Ammar al-Khudairy告訴《華爾街日報》，儘管瑞信醜聞纏身、虧損嚴重、高管更迭頻繁且市場信心下降，但對沙特仍有價值。他説，隨着世界向可再生能源轉型，沙特正在利用金融領域推動其依賴石油的經濟改革。

“沙特市場[是]該地區經濟上的巨無霸，只要能讓其在沙特與我們開展業務就再好不過了，”庫代裏先生如此評價瑞信。

沙特國家銀行週一表示，其對瑞信的虧損不會影響自身業務，因為這僅佔該行投資組合的很小一部分。

海灣地區與瑞信淵源深厚。2008年市場動盪期間，天然氣資源豐富的小國卡塔爾開始大舉收購瑞信股份，並在雷曼兄弟倒閉後數週內牽頭私人投資者向該行注資數十億美元，最終持有價值超30億美元的股權。

2011年，卡塔爾與奧拉揚家族通過一種特殊債務工具共同向瑞信追加註資62億美元。2013年，卡塔爾將其中超45億美元債務轉換為額外一級資本債券（AT1）——隨着瑞信與瑞銀達成收購協議，這部分債券即將清零。目前尚不清楚卡塔爾是否仍持有此類債券。

上週美國硅谷銀行倒閉後，投資者對瑞信的信心開始動搖。週三上午，庫代裏先生向彭博電視表示，若瑞信需要更多資金，其銀行"絕對不可能"提供援助

瑞信已同意被長期競爭對手瑞銀收購。照片：gabriel bouys/法新社/蓋蒂圖片社庫代裏先生解釋稱，沙特國家銀行持有該行9.9%的股份，對突破10%後需承擔的監管要求不感興趣。這番言論引發瑞信股東恐慌，促使瑞士政府促成瑞銀收購案。

據知情人士透露，沙特國家銀行官員感覺自己被排除在決策圈外，直到晚間通過新聞媒體才得知與瑞銀的談判消息。

知情人士表示，瑞信已聯繫主要股東告知其可能損失大部分投資，並就股東權利展開討論。

《華爾街日報》此前報道，以沙特國家銀行為首的財團曾提議向瑞信注資約50億美元。根據該方案，瑞信債券持有人將獲得全額保護，但被瑞士部長們否決。

Ben Dummett和Eliot Brown對本文亦有貢獻。

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本文發表於2023年3月21日印刷版，標題為《瑞士銀行倒閉重創沙特投資者》。