福特劃分出電動車業務部門，取消按地區報告業績——《華爾街日報》

隨着福特汽車公司將其電動汽車業務拆分成立獨立部門，這家美國三大汽車製造商中首家通過調整財務報告方式，在傳統燃油車業務之外正式承認快速增長的電動汽車未來。

福特已開始銷售野馬Mach-E運動型多用途車和F-150閃電等電動車型，並宣佈到2026年將在電動汽車領域投入逾500億美元。這家總部位於密歇根州迪爾伯恩的汽車製造商還預計，到2026年電動汽車將佔其全球銷量的三分之一（約200萬輛），到2030年佔比將達50%，高於此前40%的目標。

通過本次拆分，該公司將成立名為"福特Model e"的新部門運營電動汽車業務，與更名為"福特Blue"的傳統燃油/混動汽車部門以及面向商業客户的"福特Pro"並行。高管表示，這種包含三大業務板塊獨立損益表的拆分模式，旨在讓投資者更透明地瞭解公司整體及快速增長的電動汽車業務。

投資者和分析師正密切關注拆分後各業務板塊的財務披露情況。與此同時，隨着利率上升抑制汽車需求，部分人士質疑福特能否實現其電動汽車業務目標。

首席財務官約翰·勞勒表示，週四的活動旨在向投資者等羣體闡釋福特業務重組的方式及動因，這是公司自2021年底開始醖釀的變革高潮。“Model e曾是深藏在福特汽車內部的初創企業，現在投資者將清晰看到它的發展狀況。“勞勒指出，首席財務官還表示投資者也能更清楚地瞭解另外兩個業務板塊。

福特公司財務總監凱西·奧卡拉漢表示，分析師和投資者將看到業務各部門的營收、息税前利潤、利潤率及資產等分類數據。這些數據將體現在2021和2022全年度按季度重述的財務報表中——為投資者提供業務板塊的歷史回溯——以及從2023年第一季度開始（將於五月發佈）的今年季度業績。

區域報告模式重構

福特高管預計投資者和分析師需要適應的一項重大變革是，公司將不再延續數十年來的區域報告方式（其他汽車製造商仍採用此模式）。奧卡拉漢女士指出，此前公司設有區域首席財務官，但未來三大業務板塊將各自配備財務負責人。

“投資者對數據的需求永無止境，“她表示，“當然人們總會懷念曾經擁有的信息。“不過她補充説，新報告制度將更清晰地展示業務及各板塊的增長動態與發展機遇。

分析師普遍認為投資者會懷念地域細分數據，這些數據曾反映福特在北美、南美、中國和歐洲等地區的業務表現。例如，金融服務公司RBC資本市場的全球汽車分析師湯姆·納拉揚指出，北美卡車市場利潤豐厚，而歐洲市場則長期面臨挑戰。

“如果失去這種披露，我認為市場不會滿意，“他談及區域數據時表示，“投資者不希望這些信息被淹沒在整體數據中，因為那樣就失去了追蹤能力。”

奧卡拉漢女士表示，在內部，從按地區彙報轉向按客户彙報也是一項調整。“幾十年來我們一直按地區彙報數據，讓團隊基於客户來思考數據是一個挑戰，現在仍然是一個挑戰，“她説。

勞勒先生表示，諸如變革後各部門權責劃分以及部門間協作節奏等細節問題已基本解決。“這些都在我們預料之中，“他説。

雄心勃勃的目標

福特汽車首席執行官吉姆·法利上月在美國密歇根州羅穆盧斯市舉行的新聞發佈會上。該公司公佈的第四季度業績令人失望，導致其未能實現全年利潤指引。圖片來源：REBECCA COOK/REUTERS在宣佈業務分拆計劃的同時，福特還上調了電動汽車產量和盈利預期。除了提高市場份額外，福特還設定了到2026年電動汽車部門營業利潤率達到8%的目標。

勞勒表示，為實現這一目標，福特正專注於簡化車輛設計、開發滿足客户預期續航能力的最小尺寸電池，以及審慎使用資本等措施。

然而，巴克萊銀行高級汽車行業研究分析師丹·利維表示，實現8%的利潤率可能面臨挑戰。巴克萊在3月17日的報告中預計，福特2022年電動汽車業務虧損17億美元，並預測今年將虧損19億美元。利維認為，雖然福特有望從簡化運營等方面獲益，但電動汽車製造商面臨的核心問題是能否在與特斯拉等競爭對手的較量中保持市場份額。特別是在當前經濟環境波動抑制電動汽車需求，而特斯拉又大幅降價的情況下。

在密歇根州迪爾伯恩的福特電動車中心，一個駕駛室被吊裝到F-150 Lightning電動卡車底盤上。該公司曾表示，到2026年將在電動車領域投入超過500億美元。圖片來源：傑夫·科瓦爾斯基/法新社/蓋蒂圖片社"你開始看到市場對所有商品的需求都出現疑問，這意味着電動車也無法免受經濟壓力的影響，“利維指出。關於實現8%市場份額的目標，他補充道：“我認為這將非常困難。”

此次業務拆分之際，福特公佈了令人失望的第四季度業績，由於質量問題、供應鏈障礙和結構效率低下持續拖累盈利，這家汽車巨頭未能實現2022年全年利潤目標。福特本週將重新核算第四季度業績以反映重組影響，其公佈的截至12月31日的季度淨利潤為13億美元，同比下降89%。福特2022年104億美元的調整後税前利潤遠低於通用汽車公司同期145億美元的業績。

福特本月召回18輛F-150 Lightning電動皮卡，此前確認2月初一起車輛起火事故源於電池單元製造缺陷。該公司上月暫停了底特律地區電動皮卡工廠的生產。福特表示，在調查原因期間生產線停工五週。與此同時，高管們坦言公司存在人員冗餘、工廠生產車輛質量不達標以及供應鏈管理落後於競爭對手等問題。

勞勒先生表示，拆分將幫助福特擺脱部分困境。“這種業務劃分讓我們對每項業務獲得了前所未有的透明度和清晰度，因為之前所有業務都混在一起，“他説道。

分析師們並不這麼確定。“這有助於克服汽車製造商的一些限制，這些企業通常規模龐大、行動遲緩且部門壁壘森嚴，“巴克萊銀行的利維先生表示。但他提出，從原材料到生產製造再到銷售營銷，傳統業務與電動車部門之間如何共享資源仍存疑問。利維補充道，當福特優先發展電動車部門時，如何激勵並留住傳統燃油車業務（藍色部門）的人才也是問題。

“我認為他們會成功，但這將是個挑戰，“他説。

請聯繫記者詹妮弗·威廉姆斯-阿爾瓦雷斯，郵箱：[email protected]

更正聲明福特汽車公司重組後將不再按地區報告財務業績，分析師和投資者將看到各業務部門的收入、息税前利潤、利潤率和資產等類別數據。本文早期版本錯誤地將淨利潤列入了披露類別。（更正於3月21日）

本文刊登於2023年3月22日印刷版，標題為《福特電動車部門啓動獨立財報》