《華爾街日報》：銀行業危機後比特幣價格飆升

在加密貨幣交易所FTX崩盤後，比特幣幾乎被宣告死亡，但最近的反彈證明唱衰者是錯誤的。

受銀行業危機影響，全球最大加密貨幣本月已上漲21%，使比特幣今年迄今漲幅接近70%。週日比特幣自6月以來首次突破28,000美元。

儘管聯邦監管機構對加密貨幣公司進行打壓，且市場環境日益規避風險，比特幣仍大幅上漲。

許多投資者認為反彈不會持續——並已押注該代幣價格下跌。

根據加密貨幣資產管理公司CoinShares彙編的數據，在上週銀行動盪期間，投資者向做空比特幣的交易所交易產品投入了創紀錄的3500萬美元。

儘管如此，撼動全球金融市場的銀行業動盪增強了那些將數字貨幣視為傳統銀行系統替代品的投資者的信心。

Kaiko研究總監Clara Medalie表示：“在加密貨幣領域，敍事在引發實際價格波動方面比其他任何資產類別都更有影響力。無論你認為這種敍事有多強大，人們實際上相信這一點。”

2009年全球金融危機後，一位名為中本聰的匿名互聯網用户推出了比特幣。在銀行倒閉和政府救助之後，這種加密貨幣最初吸引了一小部分投資者的興趣。在大約15年的時間裏，儘管它在投機投資者中越來越受歡迎，但在一些人看來，它仍然是一種比股票和政府債券更遠離銀行系統的資產。

“當你目睹銀行體系陷入危機時，就會意識到比特幣的發明初衷正是為了規避這些風險，擺脱央行的反覆無常。”加密貨幣高頻交易公司Dexterity Capital執行合夥人邁克爾·薩法伊表示。

比特幣此輪漲勢主要由少數富裕的加密投資者推動。Kaiko數據顯示，週一比特幣的交易者數量接近2022年夏季以來的最低點。當市場參與者減少時，可能導致行情出現超常波動——無論是上漲還是下跌。

梅達利女士指出，這些投資者買入比特幣是押注美聯儲可能放緩加息步伐，從而利好比特幣。

“加密領域的許多人認為利率即將轉向，這將開啓新一輪牛市。”Dexterity Capital的薩法伊先生表示。

與比特幣近期漲勢形成反差的是，市場對該代幣的看空情緒已持續醖釀多時。

部分投資者因預期美聯儲將放緩加息步伐而買入比特幣，此舉可能利好加密貨幣。圖片來源：塞繆爾·科魯姆/彭博新聞“投資者正更積極地建立空頭頭寸。”CoinShares研究主管詹姆斯·巴特菲爾表示，“儘管今年價格持續上漲導致這類交易表現不佳，但參與者仍相當活躍。”

巴特菲爾先生指出，加密貨幣投資者對監管政策和利率變動尤為敏感。當美聯儲宣佈加息或監管機構對加密企業採取行動時，他們往往會從做多比特幣基金撤資，同時增持做空比特幣產品。

根據CoinShares彙總的數據，在截至3月17日的六週內，自監管機構開始打擊部分頭部加密企業以來，投資者已從追蹤比特幣價格的全球交易所交易產品中撤資約4.24億美元，同時向反向追蹤比特幣價格的ETP產品投入約4500萬美元。

今年以來，做空加密貨幣的投資者尚未實現收益。

晨星公司截至週一的數據顯示，ProShares比特幣空頭策略ETF（該基金反向追蹤標普CME比特幣期貨指數每日表現）今年已下跌46%。

做空加密股票也非盈利之策。做空者借入股票後在公開市場拋售，期望以更低價格買回賺取差價。

S3 Partners預測分析董事總經理伊霍爾·杜薩尼夫斯基表示，今年做空加密貨幣交易所Coinbase Global Inc.和比特幣採購軟件公司MicroStrategy Inc.的投資者分別虧損76%和62%。

根據S3 Partners 3月17日數據，Coinbase和MicroStrategy是遭做空最嚴重的加密股票。Coinbase流通股的23%被做空，MicroStrategy流通股的做空比例高達33%。

加密貨幣近期的上漲吸引了一些投資者重返市場。根據加密衍生品交易所Deribit的數據，比特幣期權未平倉合約數量達到創紀錄的38.8萬份，名義價值約110億美元。未平倉合約——即交易所未結算的活躍期貨合約數量——是衡量市場情緒和價格趨勢背後支撐力的指標。

部分投資者對比特幣價格走勢保持謹慎樂觀態度，尤其是在銀行業危機背景下其價格出現飆升。

數字資產金融服務公司JST Digital聯合創始人託德·莫拉基斯表示，該公司在近期上漲前購入了一些比特幣，目前正在評估是否到了獲利了結的時機。

“持有比特幣的初衷，至少最初是因為人們對銀行系統缺乏信任，“莫拉基斯説，“但我認為我們會跟隨美國股市的走勢。”

許多投資者認為比特幣漲勢難以持續——並已開始押注其價格下跌。圖片來源：Al Drago/Bloomberg News請聯繫Vicky Ge Huang，郵箱：[email protected]；以及Caitlin Ostroff，郵箱：[email protected]

本文發表於2023年3月22日印刷版，標題為《銀行業動盪助推比特幣上漲》。