銀行擔憂震動石油市場 中國繁榮前景受矚目——華爾街日報

華爾街對今年石油前景的展望突然顯得不那麼樂觀了。

原油價格跌至15個月低點，此前美國銀行體系的壓力在整個金融市場引發震動，加劇了對更廣泛經濟放緩的擔憂。就在能源需求旺盛的中國終於顯示出從嚴格的疫情封鎖中恢復活力的跡象之際，這些擔憂打擊了油價。

這種分歧讓交易員和分析師們權衡美國建築、製造業和旅遊業在潛在衰退中的下滑與中國對柴油、汽油和航空燃料需求復甦之間的對比。

目前，一些投機者已經撤資，評估美國和歐洲監管機構如何應對大西洋兩岸的金融壓力。上週下跌13%後，美國基準原油期貨略有反彈，週二上漲2.5%，至每桶69.33美元。全球價格指標布倫特原油小幅上漲2.1%，至75.32美元。

這些下跌雖然對去年面臨油價飆升的司機來説是一種解脱，但也拖累了能源公司的股價，這些公司是2022年股市的主要贏家。根據FactSet的數據，標準普爾500能源板塊上週下跌7%，而更廣泛的指數小幅上漲1.4%。

鑽探商、煉油商和大型國際石油公司最近幾天出現反彈，因為投資者期待美聯儲本週的會議可能再次加息，並更清楚地瞭解金融市場的動盪是否會轉化為現實世界的經濟痛苦。

TPH & Co研究主管馬修·波蒂略表示：“當前價格水平反映出原油市場正面臨中度至重度衰退之間的境況。”

不過，他與其他分析師指出，隨着夏季駕駛季開啓和中國經濟加速復甦，這種波動性可能轉向。

“這就像是個先開槍後問話的市場，“他補充道。

受抵押貸款利率飆升影響，需要使用卡車和工程機械的住宅建築商已縮減業務。圖片來源：MIKE BLAKE/REUTERS多數大型銀行和主要貿易商預計未來數月油價將上漲，因中國交通運輸和製造業將消耗更多石油。近期有跡象表明，原油現貨市場終於開始顯現期待已久的復甦勢頭——已有少量超大型油輪被租用，將於未來數月將美國墨西哥灣原油運往中國煉油廠。

但美國地區銀行搖搖欲墜的信心，以及瑞信週日緊急出售給競爭對手瑞銀的交易，已將許多石油生產商和投資者的注意力轉向西方。

預計未來數月油價將上漲。照片：Mario Tama/Getty Images上週，歐佩克備受關注的月度預測警告稱，中國日益增長的能源需求可能被西方經濟放緩所抵消。高盛近期下調了今明兩年油價預測，理由是經濟衰退風險加劇。

該行分析師向客户表示：“歷史上，在高度不確定性導致的此類創傷性事件後，頭寸和價格只能逐步恢復，尤其是遠期價格。“高盛目前預計，夏季季度（駕駛旺季）美國原油均價為每桶80美元，低於此前預測的90美元。

美國就業增長近幾個月保持強勁，但2月零售支出降温，部分分析師預計金融業審查將促使銀行收緊信貸。根據CME集團數據，期貨市場顯示美聯儲週三暫停加息概率約為四分之一。

部分經濟領域已現疲軟，3月10日聯邦記錄機構觀察到的柴油隱含需求較去年同期下降約13%。2月成為家電、傢俱和地毯等製成品訂單連續第六個月下滑。隨着抵押貸款利率飆升，大量消耗卡車、工程車和施工設備燃料的住宅建築商也已收縮業務。

尼斯卡寧中心高級研究員、石油經濟學家菲利普·維爾伯格表示，隨着企業和消費者借貸成本逐漸上升，識別更多連鎖反應可能需要時間。

“這是慢傳導，而非快傳導，“維爾伯格説，“但確實是傳導效應。”

部分投資者指出，油價暴跌部分源於交易員為規避價格下跌風險進行的對沖操作，不會滲透到實體供需層面。全球市場基本面——中國需求加速復甦而美國產量增長放緩——並未改變。

“中國重啓經濟的交易邏輯依然有效，“OPIS全球能源分析主管湯姆·克洛薩表示。

華爾街還指出兩大能源市場主力可能有效託底原油價格。

歐佩克10月減產表明該組織願意通過限產支撐油價。而拜登政府去年為降低汽油價格緊急釋放戰略石油儲備後，已表示當美國原油價格處於67至72美元區間時，將開始回補德克薩斯和路易斯安那州的地下儲備庫。

儘管短期波動可能持續，但花旗集團週一告知客户，原油或尋獲價格底部並釋放新信號：買入時機已至。

記者大衞·烏貝蒂聯繫郵箱：[email protected]

本文發表於2023年3月22日印刷版，標題為《原油市場樂觀前景轉黯》。