股市下跌 投資者消化美聯儲加息影響——華爾街日報

在美聯儲加息但暗示進一步加息可能有限後，股票和政府債券收益率下跌。

股票投資者謹慎看待這一決定，尤其是在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在新聞發佈會上表示，央行將不得不觀望銀行業動盪在多大程度上拖累通脹和就業之後。

這種影響可能導致未來加息次數減少——但可能僅限於銀行收緊信貸條件本身帶來的經濟摩擦。

與此同時，在參議院聽證會上，財政部長珍妮特·耶倫表示，儘管官員們試圖遏制近期銀行業危機的影響，但她並未考慮為所有銀行存款提供擔保的計劃。這些言論緩和了一些投資者對政府將在多大程度上為問題銀行客户的未保險存款提供便利的看法。

標準普爾500指數下跌65.90點，跌幅1.6%，收於3936.97點。道瓊斯工業平均指數下跌530.49點，跌幅1.6%，至32030.11點，以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌190.15點，跌幅1.6%，至11669.96點。短期國債收益率與美聯儲政策預期密切相關，隨着交易員對美聯儲未來加息幅度的預期降低，短期國債收益率下降。

“美聯儲在説，‘我們知道我們的行動正在導致經濟下滑，但由於通脹仍然高企，我們無論如何都需要採取這些行動，’”格倫梅德私人財富業務的首席投資官傑森·普萊德説。普萊德表示，他的團隊正在對股票採取謹慎態度。

債券收益率的變動更為明確。美聯儲下午2點的決定公佈後，國債收益率走低，半小時後鮑威爾講話時進一步下跌。對政策敏感的兩年期收益率收於3.977%，低於週二的4.175%。基準10年期收益率收於3.497%，而前一日為3.603%。債券價格上漲時收益率下降。

在加息25個基點後，美聯儲的利率目標現在為4.75%至5%。在預測中，美聯儲表示目標可能在2023年底略高於5%，表明今年進一步加息的空間有限。

“可能只會再加息一次，這導致利率大幅下跌，”Gabelli Funds專注於最短期限政府債務的投資組合經理Judith Raneri表示。

過去12個月美聯儲一系列激進的加息打擊了股票估值。但週三美聯儲暗示利率可能接近峯值，並未給最近面臨壓力的行業帶來多少緩解。標普500金融股下跌2.4%，房地產股下跌3.6%。

大西洋兩岸的銀行業動盪擾亂了投資者情緒，使美聯儲的工作更具挑戰性。美國硅谷銀行和歐洲瑞士信貸的倒閉迫使央行官員權衡其對抗通脹的加息承諾與更多此類舉措可能加劇大小銀行困境的可能性。

交易員們普遍預期美國利率週三會小幅上升。圖片來源：Michael Nagle/Bloomberg News美國世紀投資公司多資產策略首席投資官Rich Weiss表示，標普500指數今年迄今仍保持正增長，但在經濟前景本已陰雲密佈、銀行危機又雪上加霜的情況下，盲目追隨股市樂觀情緒可能顯得目光短淺。

“銀行業問題恰恰向我們證實，情況在好轉前可能會變得更糟，“Weiss先生説。與Pride先生類似，他管理的基金一直在迴避股票，轉而青睞現金和更安全的債券。

令美聯儲決策更復雜的是，許多投資者和經濟學家擔心銀行業危機會通過抑制貸款來拖累經濟。利率上升使一些銀行承壓，迫使它們提高存款利率，同時導致資產貶值。

CIBC美國私人財富管理首席投資官David Donabedian表示：“我確實認為這波危機已平息，但它將從經濟中奪走一磅肉。”

通脹仍是頑固難題。週三數據顯示英國上月通脹率回升，與分析師預期的物價漲幅放緩背道而馳，這凸顯了美聯儲官員面臨的困境。該數據給英國央行增添了壓力，該行將於週四決定利率政策。

與此同時，受近期金融動盪衝擊最嚴重的部分銀行股繼續下跌。Zions Bancorp下跌2.17美元至30.12美元，跌幅6.7%；Truist Financial下跌1.21美元至32.49美元，跌幅3.6%。兩家銀行今年累計跌幅均超20%。週二大幅反彈的第一共和銀行(First Republic Bank)下跌2.44美元至13.33美元，跌幅15%，該行正接受摩根大通牽頭的救助計劃。

GameStop，日內交易者的最愛，飆升6.22美元，漲幅35%，至23.87美元。這家視頻遊戲零售商周二報告了意外的盈利。

在大宗商品市場，國際原油基準布倫特原油上漲1.37美元/桶，漲幅1.8%，至76.69美元。2023年油價仍下跌超過10%。

海外指數多數上漲。香港恒生指數上漲1.7%，日本日經225指數上漲1.9%，上證綜指上漲0.3%。在歐洲，泛歐斯托克600指數微漲0.2%。

聯繫Matt Grossman，郵箱：[email protected]；聯繫Will Horner，郵箱：[email protected]

刊登於2023年3月23日印刷版，標題為《美聯儲利率決策後股市、收益率雙雙下跌》。