美聯儲加息，硅谷銀行緊隨其後 - 《華爾街日報》

美聯儲政策制定者於本週三宣佈加息，但他們試圖以温和的方式實施。這或許是最關鍵的信息。

美聯儲目標利率區間上調25個基點基本符合預期，但並非全無懸念。鑑於近期銀行業動盪，部分經濟學家曾預測央行會暫停加息。同樣，儘管利率期貨顯示加息概率更高，但市場並未排除按兵不動的可能。

會後聲明中，美聯儲既試圖安撫市場，又承認風險加劇：“美國銀行體系健全且具有韌性”，但"近期事態可能導致家庭和企業信貸條件收緊，並對經濟活動、就業和通脹造成壓力"。

政策制定者還弱化了進一步加息的措辭：1月會議聲明稱利率制定委員會預期"持續加息"是合適的，而週三的聲明則改為"一些額外的政策收緊可能是適當的"。

同時公佈的預測顯示，政策制定者中位數仍預計到年底利率目標區間中點將比當前高25個基點，總體來看部分官員預期的加息幅度甚至超過12月預測。但在利率決議前，由於通脹放緩不及預期且就業市場保持強勁，曾有擔憂認為儘管存在銀行業危機，中值利率預測仍可能被上調。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在會後新聞發佈會上強調，央行無需像硅谷銀行倒閉前可能採取的那樣大幅加息，他指出隨之而來的信貸條件收緊效應可視為"相當於一次甚至超過一次加息"。

投資者可以從中獲取的信息是，政策制定者至少意識到可能無需進一步加息。因此他們或許會採取某種觀望態度，在五月初的下次會議中維持利率不變，同時評估銀行業問題對經濟造成的影響。

這並不意味着通脹問題已解決，或依然強勁的勞動力需求可能完全抵消信貸緊縮對經濟的衝擊。但至少在未來幾周，投資者或許只需擔憂美聯儲的緊縮政策。

美聯儲主席鮑威爾表示，央行無需像硅谷銀行倒閉前可能實施的那樣大幅加息。圖片來源：Win McNamee/Getty Images聯繫記者賈斯汀·拉哈特：[email protected]

本文發表於2023年3月23日印刷版，標題為《美聯儲在SVB陰影下收緊政策》。