通脹促使更多美國公司放棄“後進先出”會計法 - 《華爾街日報》

生產WoodWick蠟燭等消費品牌的新樂品牌公司(Newell Brands)是將部分庫存會計方法從後進先出法(LIFO)轉為先進先出法(FIFO)的企業之一。圖片來源：ANDREW KELLY/REUTERS從卡車製造商奧什科什公司(Oshkosh Corp.)到消費品巨頭新樂品牌公司，美國企業正在放棄“後進先出法”的庫存會計方法，因通脹持續對企業盈利構成壓力。

過去兩年高企的通脹拖累了企業盈利，經濟學家預計至少到今年年底通脹都將高於近年常態。備受關注的批發層面通脹指標——生產者價格指數(PPI)2月份同比上漲4.6%，遠低於2022年3月11.7%的峯值，但仍處於歷史高位。

財務高管們用來對抗通脹對盈利影響的一個手段是改變會計政策：從後進先出法轉向“先進先出法”。改用先進先出法可以提升公司的盈利能力，因為以較低成本購得的較早庫存被用來計算損益表上銷售商品的成本。通過先進先出法，企業還可以更好地在全球業務中統一庫存會計方法，因為國際財務報告準則允許使用這種方法，而後進先出法則不被允許。

奧什科什公司首席財務官邁克爾·帕克表示，由於通貨膨脹導致損益表中銷售成本與收入的時間差異日益擴大，這家總部位於威斯康星州奧什科什的公司去年底將美國庫存（佔總量80%）的會計方法改為先進先出法。

“通貨膨脹確實是影響因素之一，“帕克在談及會計方法調整時表示，並指出許多同行早已採用先進先出法，“我們認為先進先出法能讓資產負債表更準確地反映經營狀況。”

多年來企業一直在從後進先出法轉向先進先出法——尤其是隨着科技公司的興起，這些公司的成本往往隨時間遞減——但在經濟動盪時期這種轉變明顯加速。投資研究公司Bedrock AI對公開文件的分析顯示，2021至2022年間共有約30家美國公司從後進先出法轉為先進先出法，較2019至2020年合計13家的數量顯著增加，當時通脹尚未成為主要擔憂。Bedrock AI發現，自2019年以來沒有公司從先進先出法轉回後進先出法。

根據瑞信集團援引2021-2022年年報的數據，標普500成分股中約55%的企業採用先進先出法作為主要存貨計價方法，15%使用後進先出法。瑞信表示，其餘公司採用平均成本法或其他混合計價方法。

後進先出法雖能讓企業通過降低税單獲得更多即時現金流用於投資，但會推高賬面銷售成本並壓制盈利表現。這種會計假設並不反映企業實際的庫存流轉情況。

麻省理工學院斯隆管理學院的會計學教授米歇爾·漢隆表示，一些公司可能認為放棄後進先出法的成本較低，因為2017年的一項法律將公司税率從35%降至21%。

漢隆女士説：“放棄後進先出法是一個相當大的決定，因為（使用）它可以為公司節省税款。““税率處於較低水平，而通貨膨脹率很高，因此公司的考量可能會因所有這些因素的綜合作用而改變，“她説。

卡車製造商Paccar Inc.的財務總監邁克爾·巴克利表示，通貨膨脹的上升使其報告的費用增加，與同行相比存在扭曲，這引起了公司高管的注意。這家總部位於華盛頓州貝爾維尤的公司去年將其約40%的庫存轉為先進先出法，其餘部分位於美國境外，以更符合其在歐洲和其他國際地區的競爭對手以及不使用後進先出法的其他公司。

“當通貨膨脹出現時，我們説我們的利潤率受到了打擊，使我們無法比較。為了什麼？“巴克利先生説。“轉換過來很有意義。在低通脹時期，（轉向先進先出法）不會有太大差別，但在高通脹時期，顯然會有更大的差別。”

消費品、石油和天然氣、化學品和醫療技術等其他行業的公司也在過去一年中採取了這一舉措。

擁有Yankee Candle、Sharpie和其他消費品牌的新樂品牌（Newell Brands）在2月份表示，已將其在美國的某些庫存從後進先出法轉為先進先出法，以使其所有供應都符合單一的會計方法。這家總部位於亞特蘭大的公司表示，在截至12月31日的季度中，採用先進先出法的銷售成本比採用後進先出法高出400萬美元。該公司拒絕置評。

其他企業正在加緊分析是否要轉換會計方法。體育用品零售商Academy Sports & Outdoors公司表示正在評估並預計會採取這一行動，首席財務官邁克爾·穆利肯稱，若通脹持續上升，此舉可幫助公司避免潛在的盈利衝擊。

但轉換會計方法也並非沒有代價。放棄後進先出法將需要在四年內向美國國税局繳納現金款項，其他公司可能認為這一成本足以抵消其帶來的收益。穆利肯表示，這家總部位於德克薩斯州凱蒂的公司正在評估可能需支付的金額，預計將在4000萬至6000萬美元之間。

“隨着通脹持續上升，我們必須密切關注這一情況，“穆利肯説。

記者馬克·莫勒聯繫方式：[email protected]