加密貨幣面臨法律清算 美國證交會準備對Coinbase採取行動 - 《華爾街日報》

華盛頓——美國證券交易委員會(SEC)與Coinbase全球公司似乎即將展開一場法律對決，這場對決可能對雙方都產生超乎尋常的影響。

該公司本週表示，SEC已通知Coinbase計劃對其涉嫌違反一系列投資者保護法的行為提起訴訟。SEC最終對這家美國最大加密貨幣交易所的訴訟，可能有助於決定用美元兑換比特幣、以太幣或波卡幣等數字代幣這一業務的未來形態。這也將是SEC主席加里·詹斯勒口中"普遍違規"的加密貨幣行業迄今面臨的最重大監管行動——若在法庭上敗訴，該機構將顏面掃地。

Coinbase採取了日益對抗的立場，公開批評SEC並敦促監管機構為加密貨幣制定新規，而非執行現有法規。該公司表示，若完全遵守SEC規定，實際上意味着關閉其業務。

“這對加密貨幣行業影響重大，“威爾遜·桑西尼·古奇·羅沙迪律師事務所合夥人尼爾·梅特拉表示，他曾在SEC擔任加密貨幣專家。“很大程度上取決於SEC可能採取的具體行動形式。”

自FTX破產以來，監管機構面臨越來越大的打擊加密貨幣的壓力。FTX創始人山姆·班克曼-弗裏德去年曾大力遊説政策制定者。對加密貨幣友好的立法者抨擊SEC未能在FTX暴雷前發現問題——儘管其中一些人在去年早些時候也批評過該機構的調查。

加里·根斯勒已將美國證交會對加密貨幣的執法重點轉向中心化交易所。圖片來源：Kevin Dietsch/Getty Images自2021年以來，根斯勒就警告Coinbase等平台，它們讓投資者交易本應註冊為證券的加密貨幣是違法行為，證券這一法律類別包括股票和債券。他要求這些公司遵守美國證交會的規定，註冊為證券交易所，並分離其業務中可能產生利益衝突的部分。

現在，美國證交會準備在法庭上檢驗根斯勒的觀點。雖然訴訟可能還需要數月時間才會提起，或者完全避免，但本週開始的正式程序最終可能會以法院命令Coinbase關閉或重組其在美國的重要業務而告終。

美國證交會工作人員表示，他們可能會尋求包括禁令、停止和終止令以及罰款在內的補救措施，這些處罰可能會威脅到該公司以目前形式運營的能力。如果按照根斯勒的要求註冊為證券交易所，Coinbase將只能上市在美國證交會註冊的證券。然而，目前還沒有知名的加密貨幣——也沒有Coinbase目前上市的242種資產中的任何一種——在該機構註冊。

首席法務官保羅·格魯瓦爾週三表示，Coinbase的代表在九個月內與美國證交會舉行了30多次會議，並花費了數百萬美元來制定部分業務註冊的提案。他説，當美國證交會在一月份取消了與Coinbase的會議並轉向執法時，這一過程似乎結束了。

週三披露韋爾斯通知（監管機構向被調查對象發送的擬提起訴訟的告知函）後，Coinbase高管表示失望，但稱已為訴訟做好準備。

Coinbase一直敦促監管機構制定針對加密貨幣的新規。圖片來源：Robert Nickelsberg/Getty Images“我們非常非常有信心能夠為這些指控辯護，不僅是為了Coinbase，也是為了整個加密貨幣行業，”Grewal週四表示。

該公司指責美國證交會扼殺創新，並已花費數百萬美元遊説國會，希望通過新立法繞過監管機構。該公司還加強了政治組織工作，試圖動員其用户給立法者寫信，並向支持加密貨幣的候選人捐款。

加密貨幣行業越來越將國會視為其在美國照常營業的最大希望，在美國，大多數依賴第三方努力的金融投資都受到美國證交會監管規定的約束。Gensler表示，除比特幣和可能少數其他加密貨幣外，絕大多數加密代幣都是證券。

在Coinbase業務本已受到加密貨幣市場低迷衝擊之際，與美國證交會對抗可能會代價高昂。據知情人士透露，加密貨幣公司Ripple Labs Inc.正在為2020年底美國證交會提起的訴訟進行辯護，預計在案件裁決前將產生2億美元的法律費用。

首個加密貨幣比特幣的設計初衷是成為點對點支付系統。但所謂的中心化交易所——由Coinbase、幣安及現已倒閉的FTX等公司運營的平台——已成為加密行業的基石。通過結合銀行賬户與區塊鏈地址，這些平台為個人投資者提供了用法幣兑換加密貨幣（或反向操作）的主要通道。這正是根斯勒上任後迅速將SEC執法重點轉向此類中介機構的原因。

“我們在加密領域的關注重點是合規性，“根斯勒在3月15日對記者表示，並補充説投資者應享有與股市同等的保護措施。“每個代幣運營商和中介機構在諮詢顧問後，都非常清楚完整、公平和真實披露意味着什麼。”

迄今為止，SEC在加密領域的執法行動較為漸進。該機構已對數十家未註冊證券的代幣發行方提起訴訟。過去一年左右，SEC起訴或和解了多家加密借貸平台，並於今年2月就所謂的質押產品與Coinbase的競爭對手Kraken達成和解。

“普通美國人買賣加密貨幣通常都通過Coinbase進行，“非Coinbase所屬的行業協會區塊鏈協會負責人克里斯汀·史密斯表示，“這是SEC能追查的最大目標。”

SEC發佈通知之際，從白宮到美聯儲等聯邦政府各部門在去年11月FTX突然崩盤後，已釋放出對加密貨幣作為資產類別日益增長的質疑態度。

週二，拜登總統向國會提交的年度經濟報告中，包含了一個長達35頁的部分，重點討論了加密貨幣對投資者的風險以及該行業對法規的不合規問題。報告稱：“加密貨幣目前並未提供廣泛的經濟效益，它們主要是投機性投資工具。”

聯繫保羅·基爾南，郵箱：[email protected]