微軟收購動視暴雪交易獲進展 英國監管機構縮小反壟斷調查範圍——華爾街日報

近幾周，微軟已達成協議，在競爭性視頻遊戲系統上分發《使命召喚》和其他動視暴雪的特許經營權。圖片來源：Richard B. Levine/Levine Roberts/Zuma Press微軟公司距離獲得英國批准其計劃以750億美元收購動視暴雪公司又近了一步，這是為交易獲得監管同意的重要一步。

該國的反壟斷監管機構週五表示，已將其對擬議收購的調查重點縮小到新興的雲遊戲市場，消除了之前對這筆交易可能削弱已建立且規模更大的主機遊戲市場競爭的擔憂。

競爭與市場管理局表示，新證據“暫時緩解了”這些擔憂，並且“總體而言，這筆交易不會導致英國主機遊戲市場的競爭大幅減弱。”

競爭與市場管理局的評論表明，該機構不同意索尼集團公司的觀點，即該交易可能會激勵微軟限制競爭對手主機制造商獲取動視暴雪廣受歡迎的《使命召喚》特許經營權。生產PlayStation主機的索尼一直是這筆交易最突出的反對者。

索尼公司拒絕置評。

“這是英國競爭與市場管理局（CMA）一項有限的臨時措施，但看起來確實是監管機構對動視交易抵制大壩上的第一道裂縫，“荷蘭與哈特律師事務所駐丹佛的反壟斷律師保羅·斯旺森表示。

微軟表示歡迎這一調查結果，並重申其觀點，即該交易將為消費者在獲取動視"使命召喚"等遊戲時提供更多選擇。

“CMA的更新表明，那些掌握最新數據的人越來越達成共識，認為這筆交易將在主機市場創造更多競爭，而不是減少競爭，“微軟副主席兼總裁布拉德·史密斯説。

動視的一位發言人表示，CMA更新的臨時調查結果顯示"對主機遊戲市場有了更深入的理解”。

週五下午的交易中，動視股價最近上漲5.9%，至84.38美元。該股週五曾觸及85.72美元的高點，這是自2022年1月微軟交易宣佈前以來的最高水平。

這筆全現金交易對動視股票的估值為每股95美元。微軟股價上漲14美分，至277.80美元。

CMA表示，最初擔心微軟會有經濟動機將這些遊戲作為其Xbox主機的獨佔遊戲，但新數據表明，這種策略"在任何合理情況下都會造成重大虧損”。該監管機構表示，因此，微軟將有動力繼續在競爭對手的主機上提供"使命召喚”。

該機構表示，新證據並不影響其對交易對雲遊戲市場影響的擔憂，微軟在該市場比競爭對手有領先優勢。索尼也表達了對雲遊戲的擔憂。

雲遊戲是一項新興技術，它允許人們通過互聯網流式傳輸視頻遊戲，類似於在Netflix、Hulu和其他流媒體平台上觀看電影和節目。與雲遊戲同步發展的商業模式是訂閲服務，消費者只需支付固定的月費或年費即可暢玩遊戲庫中的內容。

雖然主流遊戲主機支持雲遊戲，但該技術也可通過智能電視和手機訪問。

英國競爭與市場管理局（CMA）已將這筆交易的最終決定截止日期設定為4月26日。微軟在調整動視暴雪淨現金後對該交易的估值為687億美元。

一些反壟斷律師表示，CMA可能成為該交易面臨的最大挑戰，因為英國監管機構更青睞通過結構性改變（如資產剝離）來解決競爭問題，而非行為承諾。這種傾向性可能繼續影響CMA對雲遊戲領域剩餘的顧慮。

微軟在歐洲也面臨阻礙，歐盟委員會正在調查該交易，並將裁決截止日期延至5月22日。微軟上週正式提交了一系列旨在解決監管顧慮的承諾方案，歐盟委員會正在徵求可能受交易影響的第三方企業反饋。

知情人士透露，微軟提出的承諾方案涉及雲遊戲領域的競爭問題。

這家軟件巨頭還在美國應對聯邦貿易委員會（FTC）試圖阻止交易提起的訴訟。

三大監管機構均對微軟可能採取的行為表示擔憂：向不使用其硬件訪問動視遊戲的用户提高價格或降低內容質量，甚至切斷遊戲訪問權限。

近幾周微軟已達成具有法律約束力的協議，將在任天堂Switch主機、英偉達和Boosteroid的雲遊戲平台等競爭性視頻遊戲系統上分發《使命召喚》等動視旗下游戲。

索尼是微軟尚未達成分發協議的重要競爭對手，該公司已公開反對此次收購。索尼在本月早些時候給英國競爭與市場管理局的書面回應中稱，微軟將"有明顯動機"提高《使命召喚》遊戲價格，並優先為Xbox主機進行遊戲開發。

舊金山Gamma律所併購、科技與媒體領域律師戴維·霍佩表示，美國聯邦貿易委員會的訴訟仍是重大障礙，企業需接受更嚴格審查。

該美國監管機構的訴訟不僅涉及交易對遊戲行業的潛在經濟影響，還包括可能損害行業就業市場，以及微軟通過獲取動視與其他遊戲公司歷史交易中的機密信息，對索尼等對手獲得不公平競爭優勢的擔憂。

“《使命召喚》是否繼續登陸競爭平台並非聯邦貿易委員會的裁決重點，“霍佩指出，“其核心立場是科技巨頭因各種原因構成威脅。”

根據行業追蹤機構Newzoo BV的數據，英國是全球第六大電子遊戲軟件市場（按收入計算）。中國是最大的市場，其次是美國。

自英國脱離歐盟以來，競爭與市場管理局（CMA）在發起對大型科技公司的調查中扮演了更積極、更廣泛的角色。反壟斷專家表示，這一分離使該機構在審查交易時能夠發揮更大作用。

作者：Sarah E. Needleman，郵箱：[email protected]；Kim Mackrael，郵箱：[email protected]

本文發表於2023年3月25日的印刷版，標題為《微軟收購動視暴雪交易獲英國支持》。