銀行業壓力與通脹威脅全球經濟復甦——《華爾街日報》

本月全球經濟增長小幅回升，儘管頑固的高通脹和銀行業壓力給前景蒙上陰影。

週五發佈的商業調查顯示，受服務業推動，美國和歐洲經濟活動有所回升。日本也出現類似加速，得益於中國取消新冠限制後遊客的迴歸。

今年美國和歐洲的政策制定者尤其面臨着複雜局面。各國央行持續加息以抑制經濟活動和降低持續高企的通脹。但這些加息舉措正給金融業帶來陣痛，包括近期美國硅谷銀行等機構倒閉，以及德意志銀行等歐洲銀行陷入困境。

美國經濟今年初顯現韌性，就業市場穩健且消費者支出增加。但如果銀行因行業壓力而收緊信貸，則可能反過來給經濟降温並增加衰退風險。

數據公司標普全球週五調查顯示，由於擔憂通脹、金融市場不確定性和借貸成本上升，3月美國企業信心跌至三個月低點。但這項3月10日至23日進行的調查也顯示，商業活動出現近一年來最快增長，表明迄今銀行業壓力對美國企業影響有限。

標普全球對歐洲企業的調查也顯示經濟增長有所回升，並躲過了許多人在一年多前俄羅斯入侵烏克蘭後能源價格飆升時所預測的經濟衰退。

過去一年美國和歐洲的快速加息衝擊了這些地區的經濟，一些銀行成為受害者。硅谷銀行和簽名銀行的倒閉攪亂了市場，導致儲户逃離，加劇了對蔓延的擔憂。監管機構救助了未投保的儲户，以避免恐慌。在歐洲，監管機構促成了瑞銀集團收購長期競爭對手瑞士信貸集團，後者因多年自釀的醜聞和交易虧損而實力削弱。

週五公佈的商業調查顯示，日本、美國和歐洲的經濟活動有所回升。圖片來源：richard a. brooks/Agence France-Presse/Getty Images央行行長和監管機構表示，這些壓力已得到控制，但要完全恢復對銀行體系的信心可能需要數月時間。

“有很大機會控制住這種情況，”瑞典北歐斯安銀行首席經濟學家延斯·馬格努松表示，“我們將有幾周甚至幾個月的時間需要密切關注任何壓力跡象。”

除了美國和歐洲的經濟韌性外，中國放棄清零政策也預示着今年全球經濟的表現將好於預期。儘管最近的數據顯示中國國內經濟活動有所回升，但商業調查也表明其他地區也受到了積極影響。

日本服務業以2013年10月以來最快速度增長，中國遊客紛紛利用新獲得的出境自由前往日本。

歐洲企業調查顯示經濟增長加速且避免了衰退。圖片來源：Aaron Chown/Zuma Press對一直忙於給全球經濟潑冷水的央行官員而言，更強勁的增長也伴隨着負面影響。儘管商業調查顯示企業提價速度有所放緩，但按歷史標準衡量這一速度仍處於高位。

標普全球市場財智首席商業經濟學家克里斯·威廉姆森表示：“主要由服務業和不斷上升的工資成本推動的頑固通脹壓力，將引起政策制定者的擔憂，並表明可能需要採取更多措施來使通脹率降至目標水平。”

當銀行業壓力首次顯現時，投資者降低了對全球主要央行未來加息的預期。但這些央行最近宣佈了一系列加息舉措，其中一些央行暗示，鑑於高通脹持續存在，未來可能還會進一步加息。

美聯儲週三批准再次加息25個基點，美聯儲主席鮑威爾暗示，銀行業問題可能導致美國加息週期比此前預期更早結束。

經濟學家表示，銀行業危機的深度將決定全球經濟的走向。

“如果沒有進一步的問題，它將成為過去，全球經濟將繼續穩步前行，”穆迪分析的經濟學家傑西·羅傑斯説。“如果我們尚未發現更廣泛的腐敗問題，美國將陷入衰退，全球經濟的大部分地區也將陷入衰退，”他補充道。

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