無限存款保險並非萬能解藥——《華爾街日報》

財政部長珍妮特·耶倫週三表示，她並未考慮提供"全面"保險以擔保所有存款，這給當前銀行業危機立即解決的希望潑了一盆冷水。

但這個想法幾乎肯定不會就此消失。耶倫部長同時表示，國會研究存款保險制度是"值得的"。財政部已能像處理硅谷銀行和簽名銀行事件時那樣，與聯邦存款保險公司合作啓用"系統性風險例外條款"，為單個銀行超過25萬美元限額的賬户存款提供全額保障。全民保險的理念正獲得越來越多支持，包括部分中小銀行及其倡導者——他們早已感受到大型銀行獲得了差別化待遇。

其優勢顯而易見：消除民眾對存款安全的擔憂，有效終結類似導致硅谷銀行倒閉的擠兑事件。這不僅將預防更多銀行倒閉，還可能擴大信貸規模——如果銀行不再需要為防範擠兑而保持資金高度流動性和短期化。

但該方案也存在弊端。一個典型反對意見是道德風險，即提供保障會助長冒險行為。不過與2008年資本重組救助不同，很難説擴大存款擔保會讓銀行家高枕無憂。即便存款人獲得全額賠付，倒閉銀行的高管仍可能損失股權、丟掉工作，甚至面臨薪酬追回。

儲户是否應承擔選擇銀行的風險？很多時候或許不必：一家擁有40萬美元工資賬户的滾珠軸承製造商，不應花費大量時間考慮銀行風險。但在其他情況下，人們會主動將大量資金存入銀行，例如為了獲得優惠貸款條件。既然如此，富裕儲户是否應該受到保護，免於因將所有雞蛋放在一個籃子裏而承擔後果？

全民存款保險也不會完全消除資金流動的動機。部分客户仍會追求最高存款利率，包括直接在美國財政部購買國債。因此，受困於固定資產收益率與存款負債成本上升雙重壓力的銀行，其壓力不會完全緩解。

具有諷刺意味的是，現行存款限額可能反而促進了資金分散。現有工具可將大額資金拆分為25萬美元以下的份額存入多家銀行。部分資金會流向中小銀行——有時取決於哪家利率最高。自動化該流程的在線服務平台MaxMyInterest.com創始人兼首席執行官加里·齊默爾曼表示，他觀察到總資產在20億至600億美元區間的銀行正在吸收存款。

此外還需考慮財政平衡。根據聯邦存款保險公司數據，2022年底美國未投保國內存款規模估計近8萬億美元，國會不太可能為此直接開具空白支票。因此可能需要建立某種機制來覆蓋擴大保險範圍的成本，比如通過增加FDIC銀行收費來實現。

過去，聯邦存款保險公司(FDIC)不鼓勵銀行明確向客户轉嫁保險費。不過，錢是可以替代的，因此更高的存款費最終可能會以某種方式轉嫁給客户。也許可以明確設立一項新費用，但只針對存款超過當前保險限額的人。

美國財政部長耶倫(Janet Yellen)表示，國會考慮存款保險是"值得的"。圖片來源：will oliver/EPA/Shutterstock或許可以再次組建一個政治聯盟，採取類似《多德-弗蘭克法案》(Dodd-Frank Act)中的做法。該法律在2010年底至2012年底期間為無息交易存款提供無限額保險。這些賬户不賺取利息，用於日常使用，因此客户不只是尋求最高利率。鼓勵此類存款也可能有助於降低銀行的利息成本。

全民存款保險這類措施解決了今天的問題，但可能會造成明天的問題，而且是以我們目前無法預見的方式。因此，應該謹慎對待。

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